利率市场化对农村中小金融机构的影响及对策研究

张数民

摘 要：利率市场化在实现内外均衡、保证金融资源优化配置、促进经济增长等方面起着重要调节作用的同时，会加剧金融机构间的市场竞争、更加考验金融机构的定价能力、经营管理能力、风险管控能力。本文以辖区农村信用社为样本简要分析了其发展现状以及利率市场化对其造成的影响，并就推进农村中小金融机构利率市场化提出相关建议。

关键词：利率市场化；农村中小金融机构；利率定价；风险管理

一、研究背景

1996年以来，按照党中央、国务院的统一部署，我国的利率市场化改革稳步推进，同业拆借利率、债券市场利率市场化方面不断发展。贷款利率市场化方面，2004年10月，经过多次调整，央行取消贷款上浮封顶（农村信用社最高上浮基准利率的2.3倍），贷款最多下浮到基准利率的0.9倍；2006年8月和2008年10月，央行将商业性个人住房贷款利率下限分别下设到基准利率的0.85倍和0.7倍；2012年6月和7月，贷款利率下浮区间分别扩大至基准利率的0.8倍和0.7倍；2013年7月20日，央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限（个人住房贷款暂不调整），由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，贷款利率实现市场化。我国利率市场化改革已取得重要进展，金融机构差异化、精细化定价的特征进一步显现，市场机制在利率形成中的作用明显增加。

（一）利率市场化及其特征

利率市场化是指中央银行逐步放松和消除对利率的管制，由市场主体根据资金市场的供求变化来自主调节利率，最终形成以中央银行基准利率为引导，以货币市场利率为中介，由市场资金供求决定的市场利率体系和利率形成机制。即将中央银行对存款利率的上限和贷款利率的下限完全放开，利率高低由各金融机构根据自身的经营决策自主决定。

利率市场化的基本特征主要有：（1）形成机制：由市场供求及资金需求程度决定取代传统体制下政府的人为规定；（2）结构体系：依据经济活动中的风险程度、控制通货膨胀程度以及经济性质等因素形成多元化与灵活性相结合的弹性结构系统；（3）运行机制：既赋予金融机构相当充分的自主权，又强调国家在一定程度上的控制和干预；（4）调节方式：用间接经济调控手段取代传统的直接调控。

（二）利率市场化的必要性

利率的实质是资本的价格，是中央银行货币政策的基础。利率市场化是我国金融深化的标志，是提高金融市场化程度的重要环节，既是利率定价机制的深刻转变，又是金融深化的前提条件和核心内容，它是建立社会主义市场经济制度的组成部分和必然要求，对现阶段我国经济金融发展显得非常迫切而必要。

1、国际经验证明了利率市场化的必要性。自二十世纪八十年代起，国际金融市场上已陆续实现利率市场化，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月成功地实现。利率市场化的国际实践、经验与教训，已证明利率市场化在实现内外均衡、保证金融资源优化配置、促进经济增长等方面的重要调节作用。

2、银行负债方迫切要求利率市场化。随着高息理财产品的大规模发行，我国银行存贷款利率半管制的局面不断受到挑战。一定程度上，银行通过创新理财产品来规避一些利率管制，推动利率市场化进程。另一方面，随着金融脱媒现象的加剧，在一定程度上推进了中国利率市场化的进程。理财产品的快速发展，基本上可以视为银行负债方对利率市场化提出了非常迫切的要求。

3、缓解中小微企业融资难亟需利率市场化。利率管制造成官方利率低于市场利率，使得金融市场资金供求关系高度紧张。在管制利率条件下，银行为获得低风险稳定利差收益，更倾向于向大企业发放贷款，提供低成本融资，损害了金融公平，导致大量的中小企业，特别是小微企业得不到平价贷款只能迫于无奈接受高利率的民间融资，也就是目前民间高利贷的乱象之一。现实情况中，很难有行业能够持续获得高额利润来支撑高利贷的高额利息，因此高利贷存在很大风险。同时由于高利贷具有依赖个人信用、基本的信贷合同不规范以及缺失约定抵押品等特点，一旦风险爆发将会产生巨大的社会问题。利率市场化下，银行业间竞争也会加剧，资金营运压力也会加大，势必会推动银行根据贷款风险程度自主选择中小企业、小微企业为客户，有效遏制高利贷现象。

4、指导银行高利润向社会平均水平回归依靠利率市场化。近年来，各银行尤其是信用社等农村中小金融机构的高利润被广泛关注，银行作为企业的一类，提高利润本应该受到社会肯定，然而却面临质疑，主要在于金融机构获取高额利润靠的是高息差，究其根本原因就是利率的非市场化。

5、人民币国际化的重要前提之一是利率市场化。人民币国际化对我国经济金融发展和国际地位的提升都有十分重要而积极的作用，目前这一趋势已不可避免，利率市场化和汇率市场化的依次推进是重要前提。只有实现国内利率市场化，才能发展成为健康、规范的金融市场，承受复杂的外部风险冲击。债券市场、银行间货币市场、境内外汇市场等已经基本实现利率市场化，银行存款利率市场化是利率市场化最后需要攻克的堡垒。

二、利率市场化对农村中小金融机构的影响

（一）短期内贷款利率市场化对农村中小金融机构影响较小

从2004年以来，商业银行的贷款利率就实行“上不封顶”，基本上贷款利率是根据客户情况决定的，多执行的是上浮，执行0.7倍的情况非常少。作为农村金融市场上的重要主体，咸阳辖区农村信用社在多年的市场化经营中，贷款利率也从未突破甚至接近过基准利率2.3倍的上限。在此次贷款利率完全市场化之前，贷款利率的形成机制基本上已经市场化。商业银行基于自身信贷资产风险管控和外部银行业竞争两方面考虑，在信贷风险没有变化和外面市场竞争依然激烈的情况下，对此次贷款利率完全放开必然不会做出大幅提高或降低贷款利率的反应，加之大部分企业对于利率变化的敏感性较低，所以此次取消利率下限对农村中小金融机构的贷款发放量及贷款利率都产生不了太大影响，目前也没有任何迹象表明银行业要下调贷款利率。但从中长期来看，贷款利率放开结合以后的存款利率放开及其他相关配套金融改革措施，会有利于降低社会融资成本，有利于实体经济稳增长。

（二）利率市场化对农村中小金融机构的长期影响

1、随着利率市场化的推进，农村中小金融机构将面临新的考验和压力。

（1）利率定价和预测管理能力亟需提高。以咸阳辖内一级法人机构各农村信用社为例，拥有贷款利率定价的自主权，目前多是借鉴“风险加成”定价模型，采用基准利率加上浮的方式确定贷款利率。同时按照不同贷款期限、客户对象和担保方式区别确定不同的贷款利率。从全市十三家机构之间的利率执行水平看，经济比较活跃，金融机构林立地区的机构利率水平明显低于其他机构利率水平，而单纯以农业经济为主的山区社，则执行较高的利率水平，某联社一年期保证贷款利率高达10.02%，较之基准利率上浮较大；与其他金融机构比较，除过邮政储蓄外，贷款利率均高于其他金融机构。而目前这些定价方法均没有建立在一个科学的定价机制和成本核算机制之上，只是一个简单的基准利率加点浮动的方式来确定贷款利率。如何解决经营管理手段落后的现状已成为农村中小金融机构必须尽快解决的难题。

（2）市场竞争将更加激烈。利率市场化的逐步开放与农村金融市场的开放同步而来。随着金融危机的蔓延和经济下行压力加大，在国家不断加大对农村扶持力度的大气候下，农村市场逐渐成为商业银行关注的重点。农行卷土重来、农发行商业化转型、邮储银行组建、股份制银行网点下设县域、新型农村金融机构成立，都给农村中小金融机构带来挑战。

（3）经营压力将进一步加大。存贷款利率的双向浮动给农村中小金融机构直接带来的是融资成本升高，主营业务收入降低。人员网点多、业务小而散、社会责任重、资产质量差，存款利率的上浮又加大农信社融资成本，压缩了利润空间。以咸阳辖区13家法人农村信用社的经济现状为例，目前经营成本较高，与其它银行相比盈利水平不足。收入来源单一，主要来源于贷款利息和资金营运收入两大块，其中：贷款利息占到财务收入的80%左右，资金营运收入占到20%左右。利率市场化必将带来的“一升一降”会严重挤压农村中小金融机构的利润空间，使其经营变得更加困难。

2、利率市场化是把“双刃剑”，在为农村中小金融机构带来考验的同时，将促进其加快发展壮大。

（1）利率市场化将激励农信社自身管理升级和产品创新。利率竞争是金融机构管理和技术的竞争，是综合实力的竞争。存贷款利率双向浮动倒逼农信社精细管理、加强核算。利率市场化后，企业和个人客户由于对期限、利率、风险程度、流动性等需求不同，将对存贷款产品提出更高的要求。这就要求农村中小金融机构必须遵循市场规则，重新审视组织结构、管理模式和经营策略，树立科学的经营观念与风险意识，尽快建立与市场经济相适应的现代金融企业制度，不断进行金融创新，推出适应客户需求的金融工具和产品。

（2）利率市场化将激励农村中小金融机构尽快完善自我约束机制。利差缩小后，必将迫使农村中小金融机构根据市场资金供求状况，在进行成本核算的基础上，灵活调整利率水平，同时细化对客户的分类管理和差异化服务。这将有助于纠正其盲目扩张业务的惯性经营思维，探索新的适于客户需要的服务方式。激励农信社建立以头寸控制、成本控制、风险控制、期限匹配为核心的资金约束机制，有利于培养农村中小金融机构的成本效益理念。

三、农村中小金融机构应对利率市场化的对策建议

（一）充分挖掘现有市场潜力

面对利率市场化改革的不断深入，同业市场竞争的日益加剧，农村中小金融机构应充分发挥自身优势和特色，坚守服务三农、服务中小企业、服务社区和县域经济的市场定位。充分发挥点多、面广、人熟、地熟的优势，通过深入农村、农户、企业、商户和“扫街式营销活动”，详细了解不同种类客户金融服务需求，在巩固原有客户的基础上，加大对城区和城郊等区域的营销力度，通过学习各大商业银行、股份制银行和各地农商行的先进经验，不断寻求新的客户资源，培育新的客户群体，研发新的信贷产品，提升原有市场份额，增强市场竞争力。

（二）加快转变经营管理模式

一是由粗放型管理模式向精细化管理模式转变，通过对基层网点、机关部室进行整合重组，梳理操作流程，减少管理层次，实现业务处理的专业化、流程化、集中化管理，逐步实施流程银行建设。加强资金成本核算，提高资金使用效益，在风险可控的前提下，最大限度实现资源优化配置。二是由过度依赖存贷利差单一盈利模式向多元化盈利模式转变。积极发展代理保险、代理基金、投资理财等中间业务，提高中间业务收入占比，实现收入结构多元化，最大限度地减少利率变动带来的风险。三是加快金融产品创新，加大对网上银行、手机银行等新兴产品推广与应用。四是创新担保方式，不断研发特色信贷产品，满足不同客户金融服务需求。五是由单纯注重业务发展向综合竞争力发展模式转变。面对利率市场化的冲击，同业竞争的加剧，农村中小金融机构必须提高综合竞争力。六是要重视企业文化建设，打造品牌形象，赢得广大客户的认可。七是重视人才队伍建设，打造各专业后备人才库，提高行业竞争力。八是重视网点形象，通过优质服务，提高服务效率，提升客户满意度。

（三）完善利率风险管理体系

利率市场化必然导致利率的频繁变动，利率风险的加大，这就要求农村中小金融机构必须尽快建立利率市场化风险管理体系。一是重视利率风险管理，改变过去固定利率定价方式。针对不同客户群体及行业结构，实行差别化浮动利率，积极培植优质客户群体，对优质客户实行优惠利率，对高风险的行业及客户慎重选择，在风险可控的基础上，寻求效益最大化，不能一味追求高利润而忽视风险。二是加强对利率定价风险的监督。对内部贷款利率定价风险进行监督，对利率定价的合理性进行评估。

参考文献

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The Research on the Influence of the Interest Rate Marketization on Rural Small and Medium-sized Financial Institutions and Countermeasures

ZHANG Shumin

（Xianyang Municiapl Sub-branch PBC， Xianyang Shaanxi 712000）

Abstract：The interest rate marketization plays an important regulatory role in realizing the internal and external equilibrium， ensuring the optimal allocation of financial resources， promoting economic growth， while at the same time， it will intensify the market competition among financial institutions， and test financial institutions pricing ability， management ability and risk control ability. Setting rural credit cooperatives in Xianyang as samples， the paper briefly analyzes their development situation and the impact of the interest rate marketization on them， and puts forward related suggestions on promoting the interest rate marketization of rural small and medium-sized financial institutions.

Keywords： interest rate marketization； rural small and medium-sized financial institution； interest rate pricing； risk management

责任编辑、校对：申建文