中小企业融资难问题的研究与分析

郭燕青

【摘要】中小企业在我国的市场经济中具有重要地位，融资难对中小企业产生了巨大的影响。本文通过分析我国中小企业融资的现状和特点、存在的问题和产生的原因，结合其所造成的影响，探讨缓解融资难、融资成本高的解决策略。

【关键词】中小企业 融资难

随着改革开放的深入，我国经济与世界市场紧密接轨，我国中小企业在国民经济中发挥着越来越重要的作用。然而我国中小企业却面临着融资难，严重影响了中小企业的健康发展。其产生的原因有企业内外两方面，只有通过完善外部融资市场和提升企业内部治理结构，才能从根本上解决我国中小企业所面临的融资约束，促进我国中小企业的可持续发展，稳定我国的市场经济。

一、我国中小企业融资的现状与特点

当前中小企业已经成为我国国民经济增长和协调运行的基础性力量，在国民经济中的重要作用有目共睹，但是与其重要地位不相匹配的是中小企业融资困难。

（一）我国中小企业融资的现状

与大企业相比，中小企业在经营方式和市场开拓方面更加灵活主动，但是由于起步晚，自有资金积累少，不能满足成长初期的要求，由于受到企业规模和市场影响力等因素制约，在融资难度上要远远大于大型企业，融资困难已经成为制约中小企业发展的一个突出的因素。当前我国中小企业融资面临着两方面的问题。

一是融资难。在国际经济增速放缓、国内宏观调控结构调整等因素影响下，我国相当部分中小企业面临资金链断裂等困难。虽然近几年国家对中小企业的发展有所关注，也出台了相应的政策来促进中小企业融资，但相当一部分中小企业仍然面临融资困难的处境，资金无法得到满足。

二是融资成本高，银行对中小微型企业人民币贷款利率普遍上浮20%以上，平均达到30%，导致中小微型企业融资成本上升10%～20%{1}。而对于那些得不到银行贷款只能求助于短期民间信贷，由于民间借贷并没有形成规范的市场，资金价格主要取决于资金卖出者与资金买入者之间的议价能力，暂无法得到民间借贷利率的准确统计数据，但是调查显示，目前民间借贷月息多为3%～6%，甚至个别出现10%，如此高的资金成本，无疑使中小企业在面临市场机遇时望而却步。

（二）我国中小企业融资的特点

1.资金需求规模小、周转期长，需求强烈。多数中小企业主要从事劳动密集型产业，其规模一般较小，自有积累方面存在着先天的不足，企业对资金的需求强烈，特别是对于快速成长的企业，自己的积累资金远不能满足企业的运作需要，所以需要外源性融资的支持。

2.外源性融资渠道主要是通过银行间接融资。中小企业很难直接进入资本市场融资，民间借贷又不规范，民间利率是银行利率的数倍，这让许多中小企业望而却步。因此，中小企业主要还是通过银行等金融机构进行间接融资。

3.民间借贷是中小企业的重要补充。由于通过银行等金融机构进行间接融资的门槛较高，一般需要抵押贷款，但是小型企业自有能够抵押的资产较少，导致只有为数不多中小型企业才能够拿到银行的贷款，那些拿不到贷款的企业，在机遇面前而又缺乏资金，只能够通过民间借贷支付高额利息来筹集资金。

二、我国中小企业融资存在的问题与原因

（一）我国中小企业融资存在的问题

1.融资渠道狭窄。目前我国中小企业的融资渠道主要为内部积累、银行贷款、民间融资。而且这些渠道还有很多限制。内部积累，由于中小企业内部积累慢，难以满足快速增长的要求。银行贷款需要抵押或者信用等级较高，中小企业也较难提供。民间融资成本过高，中小企业难以负担。而发行债券和股票等方式的高门槛都把中小企业挡在门外。

2.融资成本高。上述中小企业融资现状已经说明，银行贷款是外源性融资的主要来源。然而，银行给中小企业的贷款利率普遍在基准利率的基础上上浮40%-50%，企业接受上浮50%的利率，放款较快，40%的则要排队。2013年之前的几年，中央银行连续的加息政策又给中小企业设置了一道障碍。2014年11月中央银行降准降息，有利于刺激市场，但其主要服务于房地产。中小企业的收益能力有限。民间借贷利率又不规范，高风险高利率。致使中小企业在资金成本方面不堪负重，挤兑中小企业的利润空间。

（二）我国中小企业融资难的原因

1.外部原因。造成中小企业融资难的社会原因主要包括：一、缺乏完整的扶持中小企业发展政策体系。近年来。虽然国家颁布了一些新的政策，诸如要求各国有独资商业银行总行成立了中小企业贷款部等，但是还未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使中小企业的融资和贷款仍然受到束缚和影响。二、缺乏专门为中小企业服务的中小商业银行和担保机构。我国现行的金融体系建立于改革开放初期，基本上是与以大型企业为主的国有经济相匹配。随着改革开放的深入与经济结构调整，如今迫切需要有与中小企业相匹配的地方性中小金融中介与担保机构。三、缺乏国有商业银行的支持，出现银行惜贷款现象。据测算对中小企业贷款的管理成本，平均高于大企业的5倍左右，在利润最大化的追求下，银行不轻易贷款。加之国家对银行利率的管制，银行更缺乏积极性。其四、直接融资渠道受限。

2.内部原因。与大企业相比，中小企业融资难的内部原因主要包括：一、缺少足够的抵押资产。大多数中小企业可供抵押的资产较少，所以在银行抵押贷款的制度下被阻挡在门外。二、治理结构不规范。绝大多数中小公司内部治理结构混乱，达不到发行债券或股票的标准，无法进行直接融资。三、信用等级偏低。目前，大多数中小企业没有形成培养自己公司信誉的意识，不注重公司的信用等级，在进行融资时不能通过自有信用融资。四、存在过高经营风险。中小企业大多没有自己的核心技术，对市场不具备大的影响力，稍有风吹草动就摇摇欲坠，公司倒闭与注册的数量繁多，经营风险过大，导致银行不敢轻易放款。五、信息不对称问题比较突出。由于没有形成完善的信用评级体系，中小企业会计作假现象严重，存在严重的信息不对称，使得即便是发展良好的中小企业要融资也困难重重。

三、融资成本上升对中小企业的影响

（一）影响企业竞争力进而影响经营能力

融资成本上升增加了企业的生产成本，企业为了保持一定的利润空间，只能提高产品价格，然而成本压力推动价格上涨带来的最直接影响就是竞争力下滑，客户积极寻找替代供应商，将订单转移至其他更为低廉的地区或国家。

（二）部分企业遭淘汰

融资成本上升增加了企业的生产成本，由于大多数中小企业缺乏核心技术，产品附加值低，订单议价能力偏低，难以通过价格上升转嫁成本上升的压力，企业处于微利运营状态。当面临融资成本上升，中小企业无法抓住市场机遇，随时都可能面临着倒闭的风险。

（三）迫使企业转型升级

近年来，中小企业规模迅速扩张，而发展中存在的融资难等问题制约了劳动密集型、低附加值、低利润企业的发展，各个企业都在寻找新的出路，不少企业实现了产业结构的成功转型，而且新进入的企业也更多的考虑技术密集型产业，多数企业已由生产初加工、低附加值向高附加值的科技型企业、新兴产业发展，产业结构方式逐步实现由传统型、粗放型、封闭型的劳动密集型产业，向实业型、科技型、外向型的技术密集型产业的拓展。

（四）对企业经理人的要求更高

融资难、融资成本高，需要企业配备一群高素质人才来扭转企业命运，人是企业最具活力与潜力的资源。一个好的团队，必须拥有一个高素质的企业经理人，才能带好一个团队，才能留住人才。这对企业经理人提出了更高的要求。传统上，我国的中小企业都是家族式企业，企业的管理人员大多是家族成员，具有很强的裙带关系，这对企业的发展是一个严重的束缚，中小企业应该改变这样的局面，让有能力的人来引领企业的成长，否则将无法壮大。

四、应对我国中小企业融资难、融资成本高的策略

（一）从内部入手

1.改善中小企业管理制度。建立健全中小企业制度，是解决中小企业融资难的根源。其一、要健全企业的财务管理制度，企业的财务流程要按规范化处理，才能够给市场提供可靠的企业经营信息，减少信息的不对称；其二、要健全企业的用人管理制度，消除裙带家族式管理，推进人本管理，注重员工福利，加强技能培训，减少员工流失；其三、要健全企业的产品质量管理制度，严格控制产品质量，以品质取胜，树立自有品牌。

2.提高企业经理人的管理水平。其一、通过对项目投资进行科学论证，明确企业的发展方向，这对企业经理人的理论与实践水平有更高的要求；其二、改善管理模式，改变管理理念，要建立健全权责分离制度，加强成本管理。

（二）从外部入手

1.大力发展民间金融，使民间借贷阳光化。由于为中小企业服务的金融机构长期缺失，伴随着中小企业的发展而发展起来的民间金融是正规金融机构的有益补充。在金融市场方面打破现有限制，允许民间资本建立金融机构，特别是建立为中小企业服务的中小金融机构。

2.发展当地与中小企业配套的中小金融机构。建立跟引导地方金融机构，专门为中小企业贷款细分市场服务，这能够有效减少由于信息不对称所导致的市场失灵的现象，因为当地中小金融机构对本地企业会更熟悉，从而信息不对称程度也会降低。

3.完善中小企业信用担保体系。中小企业信用问题的突出和严重性是其融资难的根源所在，破解这一问题的有效途径是建立和完善中小企业信用体系，推进建立以信用记录征集、调查、评级为主要内容的中小企业信用制度，提高中小企业自身的素质和企业的信用等级。

4.加强政府扶植力度，建立有利于中小企业融资的政策。政府应增加宏观调控的职能，制定有利于中小企业融资的优惠政策，完善中小企业的法律法规建设，为中小企业创造良好的融资环境，促进中小企业健康发展。

注释

{1}资料来源：高燕燕，何静.中小微企业遭遇“资金劫”[J].经济观察，2011，（12）.

参考文献

[1]崔航.浅析中小企业融资问题及对策[J].商业文化，2011，（12）.

[2]王宁.我国中小企业融资难的原因及对策[J].中国市场，2011，（27）.

[3]尹淑娥.中小企业融资问题及对策研究[J].当代经济，2010，（23）.

[4]高燕燕，何静.中小微企业遭遇“资金劫”[J].经济观察，2011，（12）.

[5]刘百宁，王海旗，王兆琪.中小企业融资实务与技巧[M].北京：中国经济出版社，2004.

[6]潘峰.新经济时代中小企业发展研究[M].武汉：湖北人民出版社，2004.

[7]Peter Quartey，Financing small and medium enterprises （SMEs） in Ghana.Journal of African business.Binghamton：2003.Vol.4，Iss.1；pg.37.