影子银行的启示

姜丽

摘 要：影子银行通常指那些不在监管范围之内，却行使着银行功能的非银行金融机构，进入21世纪后，在一系列金融创新、全球一体化等影响下，影子银行形式日益繁多，规模也迅速扩大。但是由于我国缺乏对于影子银行机构业务的了解和监管，再加上影子银行高杠杆和期限错配的特点使的影子银行成为了风险的聚集地。本文就从影子银行对商业銀行的稳定性影响入手，分析存在于我国的影子银行中的问题和解决措施，并以此来说明影子银行的启示。

关键词：影子银行；商业银行；监管问题；启示

据中国银监会发布的2013年我国金融机构发布的数据来看，我国金融机构的总资产达到了151.4万亿元，同比增长13.3，并据调查显示影子银行的规模大概在25万亿。如此巨大的金融资本，影子银行在我国金融市场上成为了越来越重要的客观存在。正是由于影子银行的巨大规模和影响力，因此其自身蕴藏的风险也不容忽视，这不仅关系到我国金融市场的稳定，更关系社会经济的正常运行。

一、影子银行对我国商业银行的稳定性的影响

自我国影子银行出现至今，它扮演的商业中介体系的其中一环角色，其大部分业务都基本上围绕着商业银行展开的。商业银行在我国银行体系中处于核心地位，其稳定性直接影响着金融体系的稳定，是社会经济能否持续发展的关键，所以我们更应该重视影子银行在商业中的地位和作用。

（一）商业银行稳定性的指标

随着现代金融体系的发展，我国商业银行存在的各种风险正在逐渐复杂化、扩大化，正确评定商业银行的稳定性是我国专家学者一直研究的课题，自金融危机后，更是上升到了前所未有的高度。在经过今年的发展和创新之后，我国对于商业银行稳定的评定指标已经形成了一个简单的雏形，这个评定指标是依据我国实际的国情和金融数据可得性来考虑的，主要包括：（1）宏观经济相关指标，主要涉及GDP 增长率，经常项目差额/GDP和通货膨胀率。（2）金融环境相关指标，主要包括一年期实际存款利率，货币供给量增长率和金融机构贷款增长率。（3）银行运行相关指标包含了国有银行不良贷款比率和国有银行资本充足率。

（二）稳定性影响的机制分析

1、增强机制

从金融市场行情来看，我国的商业银行贷款在社会融资总额中的比重不断减低，但是利润却连续多年高速增长，究其原因是中间业务收入占银行总收入中的比例越来越大，而在中间业务的构成来看，主要是影子银行的作用，同时影子银行也引导和促进了现代商业银行体系和国际金融体系的构建，完善我国社会融资体系，分散商业银行风险。

2、风险传递机制

风险传递机制其实说的是商业银行和影子银行之间的风险相互作用，最后导致风险成倍增加，从而影响金融市场的稳定性，在这其中，影子银行为商业银行的发展带来的风险较大。

具体来说就是随着我国社会经济的持续走高，许多企业出现融资困难的情况，在银行无法完全满足其贷款需求的情况下，影子银行的金融贷款成为了首选，并且影子银行也能获取类似居民储蓄的资金，这就有可能造成商业银行金融脱媒情况的发生，同时，企业资金成本不断上升，项目的的风险也进一步扩大，民间违约率也在不断上升。商业银行要想规避这种风险，就要金融创新，增加向社会贷款的数量。

二、我国影子银行中存在的问题

（一）资产和负债问题

资产和负债问题主要是承销标准，一方面是影子银行的体系结构容易使金融市场的参与者对尾部风险的错误评估，从而带来不必要的损失。造成这种问题出现的原因是多方面的，比如金融机构参与者和监管者的位置缺失，金融市场的信息不透明等。另一方面是脆弱的融资模式，影子银行主要通过商业票据或回购来进行批发性融资，融资限制较大，而且在遭受足够大的负面冲击时，可能会引起挤兑。

（二）影子银行的运行特点

1、信息不透明和不对称

影子市场信息不透明主要是其所待的场外交易市场背景造成，在其柜台交易，批发业务模式中，都存在着信息披露制度缺失的情况，进一步加剧了信息的不透明的风险。并且在现今的金融市场投资中，投资者容易受到产品的信用评级的影响，从而盲目的投资，造成了对信用评级较高的证券化产品的过度追捧，扩大了市场风险。

2、高杠杆运作

由于资本的缺乏，影子银行通常利用财务杠杆进行举债经营，虽然在短时间内的快速发展，但过高的杠杆率会为其未来发展带来潜在的巨大隐患。例如金融危机前美英主要对冲基金的杠杆率超过50倍，“两房”的杠杆率更高达62. 5倍。

三、加强影子银行的监管

（一）划分职能，协同监管

首先政府应该成立金融稳定和监管委员会来监管和协调银子银行，同时划分职能，明确自身职责，比如对影子银行机构及业务活动进行全程监视，及时纠正存在于某影子银行发展规划和决策中影响到市场稳定的问题，制定影子银行机构和相关产品的监管标准等等。其次影子银行的监管是项长期和艰巨的工作，需要个部门加强交流，协同完成这项工作。

（二）多维度、多层面的监管

影子银行的特点需要我们的监管部门从多角度，多层面去考虑。一是机构监管与功能监管相统一。由国家金融稳定和监管委员会做主体，证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会等负责具体不同类型的功能监管。二是健全影子银行机构的自律机制，强化影子银行机构的注册和曰常报备制度，完善公司治理机制建设，进而引导影子银行建立内部风险预警机制。三是完善信息披露制度，创新的业务类型，建立场内市场、场外市场和债券登记结算机构等机构的信息登记和互通制度，

四、影子银行对我国经济发展的启示

我国的金融市场正经历着前所未有的变革，商业银行垄断性的间接融资被打破，民间资本的大量进入，为影子银行的发展带来的巨大的机遇。从金融市场制度和体系上来看，我国的影子银行是有助于商业银行体系稳定性提高的，但是我们也要清楚的看到我国影子银行发展存在的问题，加强对影子银行的融资成本控制，完善全程监管和保险制度，同时为了规避未来影子银行带来的风险，我国政府还应大幅提高国债以及省级地方债的发行量，加快推进利率市场化和建立“影子银行”的监控体系。这样既保证的影子银行为金融市场发展做贡献，有预防了影子银行再一次体系崩塌情况的发生。

五、结束语

随着利率市场化的进一步推进，我国影子银行对风险和收益将进一步被细化，金融产品的杠杆率也会逐步提升。我们应充分正视影子银行现阶段存在的问题，重视银行的作用，加强监管，完善监管体系，使影子银行健康、有序的发展。

参考文献

[1]王 达.论美国影子银行体系的发展、运作、影响及监管[J].国际金融研究.2012（1）：35-36

[2]蔡子翔.中国影子银行的发展及对宏观市场的影响[D].西南财经大学.2013