星期六遭遇成长天花板

岳彩周

虽然开店越来越少，但费用仍在增长。这反映出，鞋业竞争越来越激烈，而渠道成本越来越高。另外，其电商也是以折扣走量为主。

渠道变局，库存高企，同质化竞争愈演愈烈，女鞋行业正在遭遇天花板。相比行业领头羊百丽国际2013年营收和利润均实现微增长，星期六的净利去年下滑了近四成，仅为3402万元。

记者发现，相比于以往，2013年，星期六的毛利率没有太大变化，但与此同时，其营业净利率这些年大幅下滑，到了2013年营业净利润率下降为1.96%。而2009年的时候其营业净利润率为12.94%。而飞速增加的费用则是产生这一现象的原因。2013年，公司的销售费用达到了6.26亿元，占营业收入的比重达到了34.02%。还可以看到，公司销售费用的占比三年来是逐年上升的。

费用都花到哪儿去了？那就是开店以及电商渠道的开拓。星期六鞋业指出，公司的销售渠道依赖百货商场、经营成本上升以及新渠道和新业务模式的拓展仍处于初期阶段使得各项费用成本上升都对该公司的盈利能力造成了一定影响。

与此同时，公司的销售额增幅却大幅下滑，所以费用占比在增大。公司2013年的营业收入增速只有17.52%，而2010年时达到了29.9%。

近年来在经济及国内消费品零售总值增长持续放缓的大环境下，消费信心疲弱，加上购物中心、网上购物等新兴渠道的快速发展，以及百货商场同质化竞争的局面未能打破，造成部分百货商场整体客流下降及销售额出现了下滑，而星期六目前主要通过百货商场销售中高档女皮鞋，这些因素对该公司产品的销售产生一定不利影响。

过去几年女鞋企业营业收入体量的迅速膨胀是由疯狂扩张推动。而当前其营业收入增长回落，背后一个重要原因则是门店扩张速度的减慢。作为龙头的百丽，虽然其门店去年增加了1039家，但是相对于2012年2614家，速度已经放慢了一半。千百度2012年新增门店为418家，但是2013年也回落到120家。记者查询年报发现，星期六去年净增店铺仅12家，这与其2012年净增加390家店的数量相比大幅缩水。

虽然开店越来越少，但费用仍在增长。这反映出，鞋业竞争越来越激烈，而渠道成本越来越高，加之电商的冲击，鞋业企业的经营受到越来越大的挑战；另一方面，星期六上市后推出了一些新的子品牌，而这些新的品牌在市场上推广并不是很顺利，但却造成费用高企，一定程度上也拖累了净利。经营多品牌无疑更加麻烦，效率更低。与百丽相比，公司在多品牌经营商可谓事倍功半。在扩张效果并不理想、管理能力也未跟上的情况下，星期六可能转而追求小而美，去年的12月，“星期六”已发布公告称，拟成立全资子公司佛山星期六电子商务有限公司，专营电子商务业务，注册资本1000万元，该公司将逐步承接星期六原有经营的电商业务，并布局O2O。但这一模式也更考验公司管理和执行能力。

鞋业的零售渠道的变革已经在悄然加速，随着新兴购物中心的不断涌现以及电商的蓬勃发展，鞋业一直倚重的百货商城渠道的人流已经遭遇到分流。在整体增速受困的背景下，每家企业在电商的增长上都是异军突起。虽然大家都在着力发展电子商务，但是电子商务对鞋类企业而言或许也是一块“硬骨头”。

作为较早布局电商的百丽，其电商之路走得也并不是很顺畅。而星期六2013年的半年报显示，2013年上半年其网络销售实现6578.85万元，同比虽增长103.75%，但是毛利率仅为25.65%，同比下滑4.2%。而其主要产品的毛利虽然下滑了2.84%，但是也有46.41%。这意味着星期六的网络销售以更大的折扣换来销售的增长。而新成立的公司将采取何种策略不得而知。