爱康国宾上市之后：平台梦能否成真？

岳彩周

爱康国宾目前所积累和拥有的体检数据到不了健康大数据的规模和数据含金量，与大型公立医院的电子病历数据的积累相比应该还是有差距。

从互联网的追随者到行业的变革者，中国的大健康概念企业——爱康国宾终于借助互联网与医疗相结合的故事在纳斯达克成功上市。

4月9日，爱康国宾宣布登陆美国纳斯达克证券交易所，公开募集资金规模约1.53亿美元。同时，爱康国宾以公开发行价格向中国国家主权基金—中国投资有限责任公司（下称“中投”）旗下的BestInvestmentCorporation进行总计4000万美元的私募配售。

原来的终点，如今成了新的起点，随着上市爱康国宾的商业模式正在蝶变。“以前体检是终点，其实它只是起点。”张黎刚向外界宣布，他打算在此时重回“平台”生意，“当然，我的梦想也回到了起点。”

爱康国宾做对了什么？

1995年，波士顿留学生圈子里很有名的张朝阳在回国前，给所有的留学生都发了一封邮件，宣称自己要回国创业了，张黎刚也收到了，但他们第一次见面是1998年的6月，张黎刚那时的女友在IDG，与张朝阳相熟。在跟随张朝阳的早期创业者中，张黎刚是惟一一个放弃了博士学位回国创业的人。10个月后，已经是内容总监的他离开搜狐又创办了艺龙，并把它送到纳斯达克跟前。

2003年，他离开艺龙，偶然的机会，看到一本健康杂志倡导女性记录“健康日记”，便考虑在中国创办一家健康管理公司。

2004年2月，爱康网成立。张黎刚选择了一个最不酷的开始：卖卡。说白了就是卖资源。爱康网的第一张卡叫“君安卡”，它所蕴含的资源，来自于涉外医疗服务。回国后，张黎刚每年都会到涉外门诊体检和洗牙，他把自己常去的几家医疗机构整合在一起谈了个折扣，还拉来一位酒店售卡经理，在北京酒仙桥附近租了一间办公室。

公司成立第一年，销售很惨淡，只有大约100万元。他转换了策略，由卖卡给消费者的B2C模式，转换成了给企业提供一站式服务的B2B模式。转型后，爱康网卖的是体检资源。英特尔、GE、新浪、百度、亚信都是爱康网最早的集团客户。第二年，公司的销售额就变成了1000万元。

很快张黎刚遇到了新问题。2005年的民营体检机构数量非常有限，并把爱康当作竞争对手，而三甲医院不仅费用高，服务也很难达到500强企业的要求。张黎刚发现，生存与发展空间实际上很有限。

他反思艺龙的模式为什么能在旅游行业成功，因为旅游服务业总体供大于求，过剩的产能需要平台分销，于是成就了艺龙和携程。医疗资源供不应求，在这种情况下，对医疗资源没有任何掌控，只提供平台服务，价值是有限的。

最终他放弃了多年坚守的互联网梦想，从线上走到了线下。2007年8月，爱康网与上海国宾健检合并，成立爱康国宾集团。过程很坎坷，由于合并资产很大，将使张黎刚股权被大幅摊薄，加之合并的股权比例不断在变动，张黎刚都已决定放弃。这时候，爱康网投资人之一的江南春给他打了个电话，说创业者要善于利用资本才能成功，最终给了他勇气重回谈判桌。当年，爱康网一下有了5家体检中心。

这家鼠标属性的公司，在有了国宾的水泥之后，很快就确立了爱康国宾的江湖地位。2011年，行业内排名第三、第四的“美年”和“大健康”合并，爱康国宾、慈铭、美年大健康成了三足鼎立状态。

但最大的挑战还是在2012年，“2012年8月慈铭体检在国内过会，而且慈铭也收购了一些公司，那时候他们的步调非常快，也非常高调。这种情况下，任何公司都会觉得有压力。张黎刚那时候压力也很大，他是比较自信的人，有人走在他前面，会有点不服输。”爱康国宾的早期投资人上海创投合伙人林慧娟表示。

基于这样的背景，张黎刚后来又做了一轮比较大的融资，高盛集团和GIC给爱康国宾投资近1亿美金。

其实，这是一个烧钱的行业，慈铭体检和爱康国宾创办10年来的超常规发展都是借力资本，但与慈铭体检不同的是，张黎刚从一开始就选择了美元融资，这种差异化融资策略是相对成功的。爱康国宾在美国成功上市，成为体检第一股。

由于没有太大的科技含量，融资开店粗放扩张曾经是这个行业的惯有模式，爱康国宾也不例外，但是相对来说，美国投资者比较理性，而且对体检这块业务还在慢慢了解的阶段。因此，所融资本很大一部分投在了做好用户体验上。

“在行业里面，爱康国宾引进的风投还是非常优质的，他们对其运营以及上市方面提供了很大帮助，另一方面其人才队伍相对还是比较优秀的，所以其运营管理做得相对较好，品牌包装也做得较好。”兼具互联网和医疗行业背景的东软望海科技有限公司总裁段成卉对《中国连锁》记者表示。

新商业模式可行性存疑

目前看来，张黎刚用互联网改造医疗行业的理想还未实现，但爱康国宾的平台公司的模式却正在成为一个好故事。

做互联网的人喜欢每年成倍增长，不过，在医疗行业，每年增长40%就已经非常不错了。但爱康国宾却宣称要打破这个魔咒。

“爱康国宾拥有几百万用户的健康数据，我们坐在巨大的金矿上面。我们希望成为健康行业的阿里巴巴。”张黎刚直言。

健康行业的阿里巴巴这个“平台”梦相对于张黎刚刚创业时的确有了现实可能性。

的确，爱康国宾积累的大数据也为自身提供了新的机会。截至2013年底，爱康国宾拥有45家线下体检机构，2013年为近250万人提供了体检服务。

所谓“平台”，张黎刚勾勒出这样的一套“闭环”：用户拿到体检卡，在网上预约并补充自己的信息，来爱康国宾体检后，检查结果保存在爱康国宾这里（甚至云端），经过跳槽，在多年后可能还会使用爱康国宾的服务。这是已经成型的部分。等数据一点点充实后，下一步，爱康国宾成为一个拥有从几百万级到几千万级数据的平台，通过对用户各种生理指标的分析，可以提供对应的各种服务，进而开发商业价值，比如爱康国宾的客户里，多少人是近视眼，可能需要做激光治疗；多少人有牙科问题，可能需要牙科配套服务；多少人体重过重，可能需要体重管理服务？

“医疗大数据的核心，就是围绕客户的健康数据来提供一系列满足他需求的医疗健康服务，爱康国宾在朝这个方向走。”张黎刚说。

“的确，张黎刚有搜狐、艺龙等互联网的背景，所以其讲的故事，很多人还会相信。”段成卉对《中国连锁》记者分析，但爱康国宾目前所积累和拥有的体检数据到不了健康大数据的规模和数据含金量，与大型公立医院的电子病历数据的积累相比应该还是有差距，而且普通体检的数据含金量对于流行病学及医疗健康产业增值服务的价值也是不够的，所以爱康国宾怎样把健康大数据的商业模式建成还是有待考验的。

段成卉还认为，健康医疗服务的特性是离不了线下（面对面）服务的。消费者目前对数据的依赖性和黏性还很小，无论怎样都离不开好的医生，好的诊疗方案和技术，IT对医疗领域只能是提高效率和提升服务模式，但颠覆性是不可能。

或许，爱康国宾面临的最大挑战不是慈铭体检这样的体检机构，而是公立医院以及正在崛起的民营医院。因为体检只是一个健康管理和医疗服务的环节，最终消费者的更依赖的是以医疗为支撑的健康保健。诊疗价格一旦放开后，民营医院也肯定会把体检作为其整体解决方案的一个分业务，也有机会建设家庭医生服务模式，会分流几大体检机构的市场份额。

“无论怎样，作为中国第一只体检为主要商业模式的上市股在纳斯达克登陆，是值得期待的，这也会带动大健康产业的热情和信心。爱康国宾迎来了真正的或是新的考验会是，传统业务的能否持续盈利，以及把IT平台和健康管理结合的新商业模式是否能成功。”