中国港口煤炭库存影响因素研究

王晓燕 杨 洋 周小波

（1.中国矿业大学 （北京）管理学院，北京市海淀区，100083；2.神华和利时信息技术有限公司，北京市东城区，100011）

中国港口煤炭库存影响因素研究

王晓燕1，2杨 洋1周小波1

（1.中国矿业大学 （北京）管理学院，北京市海淀区，100083；2.神华和利时信息技术有限公司，北京市东城区，100011）

从运输、需求、供给、价格4个方面创建了影响我国港口煤炭库存的有关因素的计量模型。利用2011年1月至2013年6月的月度数据揭示了相关因素的量化影响作用，发现环渤海煤炭价格、煤炭产量以及港口煤炭运输量等是最为显著的影响因素，揭示了各影响因素对港口煤炭库存的差异作用，以及这种差异性的变化。最后，综合宏观经济环境、煤炭市场力量演化以及行为经济学等原因对模型结果进行了剖析，提出了管理启示。

港口煤炭库存 库存预测 影响因素 中国

TD-9

A

港口煤炭库存量的变化可以反映出港口煤炭运输紧张状况，也是宏观经济运行的一个重要指标，受到社会各界关注。近两年来我国煤炭供需失衡使得北方地区的港口大量煤炭堆积。北方七大港口（即唐山港、天津港、黄骅港、青岛港、日照港、秦皇岛港、连云港）主要承担 “北煤南运”的重要任务，而这些港口都面临着煤炭积压接近库存极限的问题。过高的煤炭库存会威胁港口安全生产，因为煤炭如果长时间堆存在港口很容易引发自燃、塌垛等安全生产事故，因此就需要翻动和周转。

导致近一段时期内煤炭市场需求下降的主要原因是受国内经济增速下行的影响，工业用电增幅回落，煤炭需求量呈现下降趋势。另外，国内外煤炭价格倒挂是使煤炭积压滞销的又一大重要原因。由于国外煤炭价格比国内煤炭价格便宜，所以南方企业大量进口国外煤炭，直接导致我国北方港口煤炭下水量减少。我国北方港口煤炭高库存造成市场上悲观情绪蔓延，因此波及到煤炭产地煤价大幅下降。如果今后市场长期出现供过于求的情况，煤炭开采企业将不得不通过减产来降低煤炭库存量。

煤炭市场的良好运转需要煤炭供应、库存和需求相互协调。我国的煤炭市场曾经经历过煤炭供过于求和煤炭供不应求的挫折和教训，因此，控制煤炭供应、库存和需求总量的平衡是保证煤炭市场健康发展的关键。然而现阶段对煤炭市场的研究大都集中在煤炭价格的预测，煤炭消费量和产量的预测上。

因此，本文将全面分析我国港口煤炭库存的影响因素，并通过计量模型定量分析这些影响因素对煤炭库存的影响程度，全面揭示宏观经济环境下煤炭市场供需双方对港口煤炭库存影响的作用机理，深入分析各影响因素之间的相互关系，为煤炭生产企业和用煤企业提供煤炭市场的晴雨表，为政府部门能够采取正确措施引导煤炭市场健康、有序发展提供借鉴。

1 我国港口煤炭库存影响因素分析

煤炭产量和需求量是港口煤炭库存的主要影响因素。每年夏冬两季发电量增加，是南方地区的用煤旺季，煤炭需求旺盛，港口运输量增加，港口煤炭库存明显降低。煤炭产量以及煤炭运输也是港口库存的影响因素。煤炭的产需关系中的供过于求和供大于求都是通过港口煤炭库存的存量来反应的，而煤炭运输渠道是否能够实现煤炭的供应也会在港口煤炭库存量上有所体现。

一般来说，铁路煤炭调入量和港口煤炭装船量是影响港口煤炭库存量的直接决定因素，两者的差即是煤炭库存增加量。然而铁路调入量和港口装船量则受到煤炭供应量、煤炭消费量和煤炭运输量的影响。除此之外，气候、天气、突发事件等因素、国际煤价也是港口煤炭库存量重要影响因素。比如南方长江中下游等地区进入旱季，雨水减少使水利发电量不足，火力发电需求量升高，动力煤需求增加，如果此时正值国际煤价上涨，将会使国内煤炭消费量明显增加，港口煤炭库存量明显减少。

因此，可从四条路径分析港口煤炭库存变化的影响因素：第一是煤炭的产量，煤炭产量的多少直接影响了煤炭社会库存量，这对港口煤炭库存有直接的影响，煤炭产量是影响港口煤炭库存量的重要因素，具有决定性；第二，煤炭的需求量也就是煤炭的消费量，煤炭的需求量具有季节性，然而反映到港口煤炭库存上却具有一定的滞后性，这是决定港口煤炭库存量的重要外部因素；第三，煤炭的运输量，煤炭市场产需和产地的不平衡性使得煤炭运输在煤炭外调过程中起着至关重要的作用，形成了大量的运输需求和非常集中的煤炭运输流，因此煤炭运输是影响港口煤炭库存的重要因素；第四，煤炭价格，煤炭价格剧烈变动会造成相关行业价格上涨，当煤炭价格上涨时港口煤炭库存会随之降低，当煤炭价格降低时港口煤炭库存也会随之增加，可以说煤炭价格波动对港口煤炭库存量具有很强的影响。

2 模型描述

港口煤炭库存是煤炭行业价格预测研究的重点关注指标，是我国动力煤市场价格波动的风向标。目前国内对港口煤炭库存监测的研究还比较少，可借鉴的国内外相关研究极少，然而监测和分析港口煤炭库存情况是把握煤炭市场动向的关键，通过对我国港口煤炭库存的监测可以及时发现问题，避免港口煤炭库存量的剧烈波动，因此研究港口煤炭库存的影响因素对于建立港口煤炭库存监测体系具有重要意义。

图1 研究模型示意图

煤炭库存主要受到以下4个方面因素的影响。供给因素，主要是指煤炭的产量；需求因素，主要指火力发电量；运输因素，包括铁路运输量与港口运输量；价格因素，主要指国际动力煤价格和环渤海煤价。基于上述分析，本文提出港口煤炭库存计量模型，见图1，即港口煤炭库存是煤炭产量、火力发电量、铁路运输量、港口运输量、国际动力煤价格和环渤海煤价的函数，该模型可以用下式表示：

式中：HbInv——港口煤炭库存；

Coal Qt——煤炭产量；

CBSP——环渤海煤价；

Coal P——国际市场煤价；

Coal Et——火力发电量；

Rail Tf——铁路运输量；

Hb Tf——港口运输量。

3 数据采集与处理

3.1 数据收集

本文中每个变量所选取的样本及数据来源如表1所示。

表1 相关变量样本数据来源

（1）港口煤炭库存。选用北方七港月末煤炭库存作为分析样本。

（2）煤炭产量。选用我国重点煤矿每月的原煤产量作为分析样本。

（3）火力发电量。选用我国重点发电企业的每月发电量作为分析样本。

（4）铁路运输量。选用我国重点煤矿铁路发运量作为分析样本。

（5）港口运输量。选用我国北方七港煤炭发运量作为分析样本。

（6）国际市场煤价。选用澳大利亚、印度尼西亚等国港口动力煤平均价格作为分析样本。

（7）环渤海煤价。选用环渤海动力煤价格指数作为分析样本。

（8）如无特别说明，测量样本数据属于动力煤范畴。

3.2 数据处理

选取2011年1月至2013年6月的数据作为样本数据进行分析，其中有部分数据属于随时缺失，对于本论文所有数据缺失值处理方法为平均值填充（如果不是连续缺失，取前后两值的平均值）或就近填充 （连续缺失时，都取成就近值）。为了消除整个数据的异方差性，初步对所有数据进行对数化处理。

4 港口煤炭库存模型

港口煤炭库存对所有自变量的逐步回归结果见表2。对回归结果首先用方差膨胀因子检验进行变量之间的共线性诊断，再用偏自相关图进行自相关诊断，最后用Breusch-Pagan检验进行异方差诊断，对每个回归结果都进行同样的回归分析。

表2 回归分析

为了检验计量模型的有效性，对计量模型进行多重共线性、自相关性和异方差性检验。

（1）多重共线性检验见表3，可以看出，各个解释变量之间的相关系数都是属于比较低的，所以可以看出整个数据是不存在多重共线性的。

（2）对模型进行自相关性检验，残差的变动为正负连续交替，表明残差项不存在一阶自相关性。

（3）再对模型进行异方差性检验，首先生成异方差序列，再绘制解释变量散点图。残差平方随解释变量的变动呈增大的趋势，因此，模型可能存在异方差，需要通过进一步检验确定模式是否存在异方差。

（4）对模型进行Goldfeld-Quanadt检验，首先对变量取值递增型排序，然后构造子样本区间，建立回归模型。样本容量n=30，删除中间n／4的观测值，即大约8个观测值，余下部分平分得两个样本区间：1～11和20～30，它们的样本个数均是11个，即n1=n2=11。

得出 F 统计量为：F=SSR 1／SSR2=0.80180／0.023597=3.397893，而在显著性水平为α=0.05下，分子和分母的自由度均为5，F分布表得临界值为F（5，5）=5.05，因为 F=3.397893＜F（5，5）=5.05，所以接受原假设，表明模型不存在异方差。

表3 多重共线性检验结果

以上检验结果表明，回归方程的结果是有效的。在计量模型有效的基础上，进一步分析各个自变量对港口煤炭库存的影响作用，得出以下结论：

（1）港口煤炭库存对当期的环渤海煤价具有较强的解释能力，港口煤炭库存每增加1%，环渤海煤价将会下跌1.347%。说明煤炭压港现象造成很强的社会恐慌性，使环渤海煤炭价格急剧下跌，将会使煤炭市场的供需关系加剧恶化。

（2）港口煤炭库存对港口煤炭运输量有很强的负相关性，港口煤炭库存每增加1%，港口煤炭运输量将会下跌0.918%。港口煤炭运输量客观反映了煤炭市场中的供给关系。

（3）港口煤炭库存对当期的煤炭产量也具有较强的解释能力，港口煤炭库存每增加1%，当期的煤炭产量也增加0.194%。这说明，港口煤炭存库量对煤炭产量的影响极其微小，煤炭产量不会随着港口煤炭库存量的变化而变化。因此当煤炭出现严重压港时，煤炭企业依然正常生产，这样出现严重的煤炭供给过剩，从而进一步使得煤炭价格下降。

（4）港口煤炭库存对当期的火力发电量也具有较强的解释能力，港口煤炭库存每增加1%，当期的火力发电量也增加0.085%。这说明，港口煤炭存库量对火力发电量的影响极其微小，发电量基本不会随着港口煤炭库存量的变化而变化。因此当港口煤炭库存出现严重压港时，通过降价销售煤炭并不能增加煤炭的消费。

（5）港口煤炭库存对当期的铁路运输量也具有较强的解释能力，港口煤炭库存每增加1%，当期的铁路运输量也增加0.05%。这说明，港口煤炭存库量对铁路运输量的影响极其微小，铁路运输量基本不会随着港口煤炭库存量的变化而变化。因此当港口煤炭库存出现严重压港时，铁路运输不会起到适当消化港口煤炭库存的作用，将会进一步使煤炭价格下跌而形成恶性循环。

5 结论

通过建立港口煤炭库存影响因素计量模型，并利用2011年1月至2013年6月的月度数据进行多元回归分析，通过定量分析的方法得出所有因素对港口煤炭库存的影响程度：港口煤炭运输量和环渤海煤价对当月港口煤炭库存的影响最为显著，而当期的煤炭产量、火力发电量和铁路运输量影响作用微小并依次降低。

研究结果表明，港口煤炭库存量是煤炭价格不合理波动的主要因素，港口煤炭库存高企虽然在一定程度上可以理解为煤炭市场供大于求，但是煤炭的生产、煤炭的消费和煤炭的运输环节不能适当合理消化港口煤炭库存，因此并不能简单通过降低煤炭价格的方式来改变煤炭市场供大于求的现象。目前我国煤炭市场依据港口煤炭库存量来左右煤炭价格的评价方式有待深入探讨。

［1］刘春莹 .煤炭运输的集中化趋势对沿海地区煤炭供求的影响 ［J］.中国煤炭，2007 （9）

［2］冯雨，李学刚，丁文芬 .煤炭进口对沿海地区煤炭市场的影响 ［J］.中国煤炭，2011（7）

［3］王端武，王浩，张乐 .我国煤炭需求预测 ［J］.中国煤炭，1999（4）

［4］王玉浚，杨永国 .煤炭消费需求的分析和预测 ［J］.中国煤炭，1998（1）

［5］王立杰，孙继胡 .基于灰色系统理论的煤炭需求预测模型 ［J］.煤炭学报，2002（3）

［6］国家统计局 .中国统计年鉴 ［M］.北京：中国统计出版社

［7］国家统计局工业交通统计司，国家发改委能源局.中国能源统计年鉴 ［M］.北京：中国统计出版社

Research on influencing factors of coal stockpiles in China's ports

Wang Xiaoyan1，2，Yang Yang1，Zhou Xiaobo1
（1.School of Management，China University of Mining ＆Technology，Beijing，Haidian，Beijing 100083，China；2.Shenhua Hollysys Imformation Technology Co.，Ltd.，Dongcheng，Beijing 100011，China）

Based on the 4 factors of transportation，demand，supply and price influencing coal stockpiles in China's ports，this paper creates an econometric model.With monthly data in the period from Jan 2011 to Jun 2013，the paper reveals the quantization effects of the relevant factors and believes that among those factors，coal price in the Bohai Rim，coal output and coal port transportation volume are the most significant ones.It reveals the various impacts of the factors on coal stockpiles and how those variances change.In the end，combining with the macro-economic environment，coal market forces evolution，behavioral economics and other reasons，the paper conducts a analysis on the model results and presents some management advices.

port coal stockpile，stock forecast，influencing factors，China

王晓燕 （1978-），女，北京人，中国矿业大学 （北京）管理学院博士研究生，就职于神华和利时信息技术有限公司科技业务部，研究方向：煤炭企业管理。

（责任编辑 张大鹏）