基于DEA模型的中国煤炭企业国际化投资效益分析＊

陈 冲

（1.中国矿业大学 （北京）管理学院，北京市海淀区，100083；2.河南财经政法大学工商管理学院，河南省郑州市，450002）

基于DEA模型的中国煤炭企业国际化投资效益分析＊

陈 冲1，2

（1.中国矿业大学 （北京）管理学院，北京市海淀区，100083；2.河南财经政法大学工商管理学院，河南省郑州市，450002）

将DEA理论引入我国煤炭企业国际化投资效益研究中。通过分析世界主要产煤国的内外部环境和煤炭产业发展状况，确定了全球18个主要产煤国作为我国煤炭企业国际化的投资目标国并进行具体分析。选取政治风险、经济风险、政策风险、支付风险、煤炭储量、产量和消费量7个指标作为投入产出指标，运用C2R模型完成对18个主要产煤国的投资效益的评价和排序，旨在为我国煤炭企业的国际化发展提供经验借鉴。

煤炭企业 DEA模型 国际化 投资效益

世界各国煤炭资源储量、产量等有所不同，面临的国内外环境也各有不同。因此，我国煤炭企业在国际化发展道路过程中必须对投资目标市场进行效益分析，以确保企业自身投资能够收到良好的回报，在为国内市场提供煤炭资源的同时，也使企业自身得到发展。本文利用DEA理论模型对我国煤炭企业国际化投资目标市场的投资效益进行评价与分析，以期为国内煤炭企业的国际化发展提供参考意见。

1 DEA理论研究分析

数据包络分析法 （简称DEA）是一种客观的多指标决策方法，不需要事先做一些判断来决定权重系数，因此减少了主观因素的影响。随着研究与应用领域的不断扩大，DEA从最初的C2R模型，发展至两阶段模型、三阶段模型的静态模型，后经引进 “时间窗口”概念后，进一步发展到动态研究领域。近年来，国内外学者进行了除模型改进以外的其他研究，比如，通过实证研究证明DEA的实用性，将DEA引入经济管理领域为决策提供依据，研发DEA求解软件，为问题的求解提供诸多便利，等等。

在能源行业效率评价方面，汤姆 （2003）釆用DEA和SFA的方法对英国和日本电力行业内企业相对效率进行了分析，认为相比日本电力企业，英国企业拥有更高的效率。芬 （2001）运用DEA方法测算了电力企业的技术效率变化，发现技术的改进可以使电力企业生产率每年提高2%。在国内，孙鹏 （2008）利用电力行业的统计数据，釆用DEA方法测算了电力行业的相对效率水平。王秀岩 （2008）研究中国石油企业国际化发展的投资效益问题。王亚 （2009）利用DEA方法，测算了我国23家钢铁主营业上市公司的经营效率。2 我国煤炭企业国际化投资目标市场分析

截至2013年底，我国煤炭企业在国际化发展过程中，海外投资项目已扩展到世界多个国家，满足北美洲、中南美洲、欧洲、非洲、亚洲和澳大利亚六大潜在海外煤炭开发区域。

2.1 北美洲地区

2013年BP世界能源统计年鉴数据显示，2012年底北美洲的煤炭已探明储量占世界已探明储量的28.5%，其中，美国占到27.6%，加拿大为0.8%。

美国拥有着丰富的煤炭资源，盛产炼焦煤。截至2013年底，可采储量为2373亿t，居世界首位。在探明储量中，烟煤占51.0%，次烟煤占38%，褐煤占9.47%，无烟煤占1.6%。煤炭资源赋存广泛，地区分布比较均衡。全美50个州中，有38个州赋存煤炭。目前，美国是世界第二大煤炭生产国和出口国，是世界煤矿劳动生产率最高、安全生产最好的国家。

加拿大是北美地区第二大煤炭储量国，盛产无烟煤和褐煤，截至2013年底，煤炭储量为65.8亿t。加拿大的煤炭主要集中在不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省和萨克斯彻温省等。2012年，加拿大煤炭产量达到66.9 Mt，占世界产量的0.9%。自2000年以来，煤炭消费数量保持在每年6200万t左右，其中90%是作为国内火力发电厂的燃料，7%用于钢铁工业，3%用于其他工业部门和国内消费者。

2.2 中南美洲地区

在南美洲，巴西矿产资源丰富，是中南美洲最大的矿产生产国。这使得它成为国际上矿业开发最具吸引力的国家之一，而且其矿产资源开发在国民经济中占有重要地位。2012年底次烟煤和褐煤储量达到4559 Mt，总的煤炭储量占到世界储量的0.5%。另外，哥伦比亚是世界第五大动力煤出口国，所产动力煤发热量大，在国际市场的价格也偏高。2012年，哥伦比亚出口煤炭达到1亿t。

2.3 欧洲地区

欧洲地区现有煤炭储量较大，占到世界储量的35.4%，份额占到0.1%以上的国家共有11个。其中，俄罗斯次烟煤和褐煤储量达到1079亿t，仅次于美国，比亚洲次烟煤和褐煤总储量还要多。2012年欧洲地区煤炭产量达到1281 Mt，占到世界产量的12.2%。但是在整个欧洲地区仅有德国、哈萨克斯坦、波兰、俄罗斯和乌克兰煤炭产量有增长，其余国家煤炭产量较2011年都有所下降，产量下降幅度最大的是保加利亚，其2012年煤炭产量比2011年下降幅度达到12.1%。

2.4 非洲地区

南非煤炭资源储量丰富，是非洲的主要产煤国和消费国，2012年底南非煤炭储量占到世界储量的3.5%，储量在世界上排名第九。南非煤炭资源集中在东部地区。其中，普马兰加北部省份的煤炭储备一般为烟煤，煤层较厚，夸祖鲁-纳塔尔省有无烟煤，煤层相对较薄。南非境内煤层主要集中在干燥的弗莱海特台地。

2.5 亚洲地区

亚洲地区多为发展中国家，煤炭资源储量较为丰富，同时对煤炭的消费需求量也较大。2012年底亚洲地区煤炭储量达到2658亿t，占到世界储量的30.9%，仅次于北美洲地区，位居世界第二。煤炭储量较大的国家主要是中国和印度，其中我国煤炭储量占到世界储量的13.3%，达到1100亿t；印度煤炭储量占到世界的7%，达到600亿t。另外，占到世界煤炭储量0.1%以上的国家还有印度尼西亚和巴基斯坦两个国家。

2.6 澳大利亚

澳大利亚煤炭资源丰富，分布相对均匀，各州均有煤炭分布。在新南威尔士州和昆士兰州集中了95%以上，新南威尔士州和昆士兰州的黑煤产量和出口量分别占了澳大利亚的96%以上和100%。新南威匀士州60%的煤矿为井下开采，其余40%为露天开采，而昆士兰州露天开采的煤矿比例则高达75%。从澳大利亚整个国家来看，露天开采的煤矿约占60%。

3 基于DEA模型的煤炭企业国际化投资效益评价

3.1 投资目标国的选取

在国际化发展的过程中，如何选择投资目标国对企业的国际化发展至关重要。基于前文对我国煤炭企业国际化投资目标市场的分析，本文以2013年6月 《BP世界能源统计年鉴》的数据为依据，将已探明煤炭储量占到世界总量0.1%以上的18个国家作为投资目标国对象，分别是美国、加拿大、巴西、哥伦比亚、保加利亚、德国、希腊、匈牙利、哈萨克斯坦、波兰、俄罗斯、土耳其、乌克兰、南非、澳大利亚、印度、印度尼西亚、巴基斯坦。

3.2 投资效益评价指标

衡量一个投资目标国投资效益情况的好坏，往往取决于投资目标国投资的风险状况和收益状况。本文选取了投资目标国的政治风险、经济风险、政策风险和支付风险作为投资风险的衡量因素，如表1，将煤炭潜在储量、产量和消费量作为投资收益的衡量因素。其中，政治风险，主要衡量投资目标国政局稳定性，包括国际和平、国内稳定、法律效率等方面；经济风险，主要涉及经济增长、物价变化与经济环境等；政策风险，主要涉及国际贸易壁垒、投资壁垒、WTO成员国等；支付风险，主要考察国际贸易差额占GDP比重、汇率变动以及国际信用等级变化等。

表1 18个世界主要产煤国投资风险指数

表2 18个世界主要产煤国2012年煤炭储量、产量和消费量

3.3 投资效益评价分析

本文借助于DEA理论中C2R模型对煤炭企业国际化投资效益进行评价和分析。通过前文的分析，将政治风险、经济风险、政策风险、支付风险当作投入指标，将储量指数、产量指数和消费量指数当做产出指标，对18个国家的相对投资效率做出评判，其相关理论模型如下。

因表1的指数值与风险大小成反比，为了便于模型计算，需要对表1的指数值进行重新调整与转换，利用以下公式进行调整。

式中：RIold——表1中的四种风险指数值；

RInew——经过转换后的风险指数值。

同理，表2中数据的转换如表3所示。

表3 煤炭储量、产量与消费量的指数转换

根据以上方法完成对投入与产出值的调整和转换。运用C2R模型对18个国家的投入产出量进行数据分析，得出的结果如表4所示。

表4 煤炭企业国际化投资效益评价表

通过对表4中结果的分析，我们可得出，C2R值越接近1，说明在该国的投资效益越好；值越接近0，说明投资效益越差。美国、加拿大、德国、澳大利亚和印度的投资效益值为1，说明这些国家投资效益很好，适合投资；波兰的投资效益值在0.8～1之间，说明在该国投资效益较好；南非、印度尼西亚的投资效益值在0.6～0.8之间，说明在这些国家投资效益一般；其余几个国家的投资效益值均低于0.6，在这些国家投资效益状况可能不会很好。

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The analysis of the investment benefit on Chinese coal enterprises'internationalization based on DEA model

Chen Chong1，2
（1.China University of Mining ＆Technology，Beijing，Haidian，Beijing 100083，China；2.College of Business Administration，Henan University of Economics and Law，Zhengzhou，Henan 450002，China））

This paper firstly introduces the DEA theory in the study of the investment benefit on chinese coal enterprises'internationalization.By analyzing the internal and external environment and the coal industry development of the major coal-producing countries in the world，it identifies 18 major coal-producing countries worldwide as the investment objectives of domestic coal enterprises'internationalization and completes the detailed analysis.And it selects the political risk，economic risk，policy risk，payment risk，coal reserves，coal production and consumption as the input-output index，and achieves the evaluation and sorting of the investment benefit on 18 major coal-producing countries by using C2R model.The aim is to provide the experience for domestic coal enterprises'internationalization.

coal enterprises，DEA model，internationalization，investment benefit

TD-9

A

河南省软科学研究计划项目（142400410303、142400410847），河南省知识产权软科学研究计划项目 （20140901），河南省教育厅人文社会科学研究项目 （2012-GH-011、2013-QN-024）

陈冲 （1981-），男，河南安阳人，中国矿业大学 （北京）管理学院博士研究生，河南财经政法大学工商管理学院讲师，研究方向：管理工程、战略管理、技术经济及管理等。

（责任编辑 张大鹏）