我国烟草企业并购重组的动因及存在问题研究

罗进

摘 要：随着国际竞争的加剧以及我国产业结构的调整，购重组并已成为我国烟草企业资产重组和资源重新配置的一种重要方式。经过多次并购重组，尽管我国烟草企业的竞争力有了较大提升，但是在我国烟草企业的并购重组中仍存在较多问题，制约了并购重组后企业经营效益的提升。本文探讨了我国烟草企业并购重组的动机以及并购重组中存在的主要问题，并从政府、企业两个角度提出了相关建议。

关键词：烟草企业；并购重组；动因；存在问题

1.引言

烟草行业是我国国民经济的支柱产业，年创利税在国民经济中占据较大比例，仅2013年上缴财政总额8161.22亿元，较去年增加近1000亿元，同比增长13.9%，对我国经济增长和社会发展起着十分重要的作用^[1]。随着我国烟草市场的逐步放开，国外烟草产品在国内市场的占有率日渐扩大，烟草市场国际化的趋向日渐突显^[2]。我国的烟草产品要想提升在国际烟草市场上的占有率，必须增强企业市场竞争实力，而烟草企业间采取并购重组、优势互补则是提升其竞争实力的重要途径。近年来，我国烟草企业更是紧紧围绕“做精做强主业、企业联合重组、品牌规模扩张”的原则进行并购重组，虽然并购重组后国内烟草企业数量有所缩减，但一些并购后的烟草企业的市场竞争水平并未得到显著提升，甚至还产生了一些负面影响。

2.我国烟草企业并购重组的动因

从世界范围看，企业并购重组已经成为经济全球化的重要特征和企业间进行优势互补、扩大规模，增强市场竞争力的重要方式。尽管企业并购重组方兴未艾，但企业并购重组的成功率却并不理想。美国默瑟管理咨询公司曾经对世界范围内300多次企业并购重组的案例进行调查研究，发现近2/3的企业并购重组后并未达到预期目标，很多企业并购重组以失败而告终。因此，我国烟草企业必须从并购重组的动机和目的出发，清楚的认识并购重组所带来的重大影响和潜在的风险，才能更加有利于企业的长远发展。

（1）优化资源配置，实现产业结构调整

随着我国烟草业市场规模的不断扩大，同业竞争愈来愈激烈，与此同时，国内烟草市场放开后，国外烟草集团对国内烟草企业的发展更形成了巨大威胁。面对国外烟草集团公司的冲击，我国烟草企业的发展必须依靠资本的集聚和集中，而并购重组能够对企业的资源进行优化配置，提高资产的运行效率，进而实现整个产业结构的优化调整，是推动我国烟草企业做大做强的主要动力。

通过并购重组，烟草企业能够消除重复投资、重复建设、重复生产，以较小的成本进行快速扩张，不仅引导企业的资源实现最优配置，而且通过延伸上下游产业链，促进行业整合。在并购重组过程中，企业通过采取股权转让、资产重组、股份回购、吸收合并等多种手段，为产业结构升级和经济结构调整提供了重要路径。

（2）实现协同效应

协同是经营者有效利用资源的一种方式，协同效应是指企业进行并购重组后的总体效益高于先前企业单独效益之后之和，达到“1+1≥2”的效应。并购重组后，企业能够利用最大优势，通过对管理资源、技术资源、市场资源、品牌资源、人力资源的有效整合，实现各种资源的互补和优化，使专业化分工和协作更加有效^[3]。

协同效应主要表现为企业的管理、经营、财务等方面的协同效应，认为企业进行并购的动机是为了释放企业的剩余资源，通过并购重组使企业的生产达到规模经济效应，降低生产成本，提升市场竞争实力。财务协同效应的实现主要得益于充分利用未使用的税收利益，开发未使用的债务能力。管理协同效应主要表现为吸收关键管理技能，使研发部门进行有效融合等方面。

（3）对市场资源的需求

促使我国烟草企业并购重组的另一的动因是对市场资源的需求。目前来看全国的范围内，具有一定影响力和品牌知名度的烟草主要集中分部于云南、上海和湖南，但几者之间都是各自为政。烟草企业要想扩大经营规模，增加市场份额，就必然伴需要开拓本区域外的新市场，而企业要想向其他区域扩张，一个行之有效的方法就是进行跨区域企业并购重组，参与所在地烟草企业控股，与被兼并企业形成利益共同体，使本企业产品以较低的成本进入所在区域以外的市场。例如：云南区域的烟草而言，其得到快速的发展，打造许多优秀的品牌，带动了地方经济的发展，但要真正成长为国际性的大品牌，需要走出去，走向国际化。

3.我国烟草企业并购重组存在的问题

3.1并购重组以“行政为主、市场为辅”，市场作用难以发挥

由于我国的烟草行业的并购重组主要采取以“行政为主、市场为辅”的模式，比如，政府对其持有的烟草企业股份进行转让、划拨或者采取其他方面的行政方式促进烟草企业发生兼并、联合、收购行为。纵观我国烟草业的并购重组过程，许多地区性的巨型烟草企业就是通过此方式形成的。作为市场的参与者，企业间的合作是以自身盈利为主要目标，而企业进行并购重组不仅要考虑自身的利益，还应遵循一定的市场规律。我国烟草企业在并购重组过程中主要依靠行政命令来推进，然而政府对企业的市场应行为进行过渡的干预比较影响企业并购后的经济效益。倘若企业进行并购重组的推动力量主要来自政府层面，那么企业的并购整合的预期目标和发展战略必将被严重忽视，企业进行并购后的绩效就难以得到有效保障。这就要求我国烟草企业在并购重组过程中减少行政干预，真正发挥市场主体的作用，实现资源的优化配置。

3.2重并购、轻整合

纵观我国烟草企业的并购重组过程，多数烟草企业的并购仅是单纯地“合二为一”，缺乏对管理体制、组织结构、企业文化、企业品牌、人力及市场资源等方面进行有效整合。麦肯锡咨询公司在对大量公司重组研究的过程中，发现企业进行兼并重组10年后，仅有约1/4的企业达到取得了成功。探究其原因，企业的并购重组往往只侧重于并购流程的前一阶段，但却忽略了企业并购后的整合阶段，这使得企业并购后很难在短时间内融合发展。从我国烟草企业的并购重组实践来看，很多企业只注重并购前期的实施，不注重并购后期的整合，虽然扩大了企业的规模，但并没有带来企业规模效益、核心竞争力的有效提升，反而使企业整体质量不断下降，为我国烟草企业未来的发展埋下了较大隐患。

3.3并购重组后存在“大企业病”

自2003年起，我国烟草业实行了大企业、大品牌、大市场的战略规划。‘大企业指的是为了创出名牌、应对国外名牌的竞争，逐渐砍掉生产能力在10万箱以下的烟厂，兼并了30万箱以下的烟厂，但在改制的同时也给烟草行业带来了‘大企业病等新问题。我国烟草企业的“大企业病”主要表现在以下方面：机构臃肿，组织架构不清晰，管理部门较多，造成责任不清，决策缓慢，对市场变化反应迟钝；增长方式粗放，主要还靠产品结构上升来实现效益的增长；管理体制不顺，运转不协调，组织结构上呈现一定的“官僚性和机械性”；运行成本增加，运行费用上升压力增大。

4.我国烟草企业并购重组推进的建议与对策

4.1政府视角的政策建议

我国烟草业政府为主导的并购重组方式，不仅混淆了政府的经济职能和行政职能，而且违背了市场规律。为了能够真正实现并购重组带来的规模效益、资源合理配置的功能，政府应转变其在烟草企业并购重组中的角色，减少其对并购重组行为的介入，以市场机制为主导，以政府政策引导为辅，推动企业并购重组朝着可续的方向发展。以市场机制为主导的并购重组，要求企业在并购重组的过程中做到并购主体的市场化、并购手段和方法市场化、并购价格市场化，而非政府干预下的非竞争状态。在烟草企业并购重组过程中，政府应制定完整的产业引导政策，建立公平机制的并购重组市场，对烟草企业的并购重组的相关需求予以更好的支持。同时，政府应加快并购重组市场的制度性基础设施建设，不断完善法律体系，加强防范措施，对不利于烟草业发展的并购重组加大相应的限制、整治和惩治力度，为我国烟草企业的并购重组营造良好的环境。

4.2企业视角的政策建议

（1）提高决策水平，明确企业发展战略

许多企业未能成功进行并购重组主要源于并购重组决策的盲目性。当前，我国烟草企业应提升决策水平，制定好企业的发展战略，明确并购重组的动机，将企业的并购动机与发展战略结合起来，使企业并购重组与企业发展进程和步调相一致，避免并购重组与企业发展目标的矛盾。若采取横向并购，应考虑并购重组后对企业的发展战略能否起到补充作用，而进行纵向并购，则应考虑企业的市场需求，相关产业链的市场状况以及交易成本。如果实行混合并购，则不能影响到企业的市场核心竞争力，避免脱离主营业务，盲目多元化，产生新的市场风险。

（2）加强并购重组后的整合效应

并购重组是双方企业互相博弈的过程，由于在文化、管理、战略、利益等方面的差异，并购后双方存在各种冲突和矛盾，如果这些冲突和矛盾不能得到有效解决最终将影响并购重组的成败^[5]。因而，我国烟草企业在并购重组后要切实做好整合工作，并购后的企业要着眼于长期的可持续发展。在整合的过程中，要制定系统的整合规划和有效的整合执行计划，注重并购双方的沟通、交流和协调，重视人员和文化的整合。根据不同的状况，我国烟草企业并购重组后的整合可以采取不同的模式，如同化模式、强入模式、共生模式或者新设模式^[6]。但是，不管采取哪种模式都要应围绕企业的核心能力的塑造和提升来进行整合。

（3）完善管理能力，防范“大企业病

为了防范、解决“大企业病”，烟草企业并购重组后，应不断提升自身的管理水平，完善企业管理机制。首先，企业应构建扁平化的组织构架。扁平化的组织架构不仅能够减少企业管理层次、加快企业内部信息的传递、提高工作效率、缩短决策周期，而且能够提高企业对市场信息的快速反应能力。其次，选择合理的管理方式。合理的管理方式，就是要合理处理母子公司的关系，促进集团公司各部门、各下属企业之间的协调运行。再者，探索科学的公司治理结构。科学的公司治理结构关键是形成决策、执行、监督权利相制衡的机制，形成“责权明确、相互协调、相互制衡、注重效率、促进发展”的格局。最后，建设和谐的企业文化。管理的关键在文化，并购重组企业在整合过程中，要坚持“循序渐进、取长补短、和谐融”，的原则，建立共同的核心价值观和经营理念，增强企业的凝聚力。（作者单位：陕西省烟草公司）

参考文献

[1] 赵亚娅.对并购背景下烟草企业提升核心竞争力的研究[D].云南财经大学，2012.

[2] 李保江.李保江：中国烟草企业并购重组不可避免[J].创新科技，2008，12：6.

[3] 吴颖.烟草行业并购整合绩效研究[D].华东政法大学，2013.

[4] 马俊平.我国烟草企业并购整合的现状分析与对策思考[D].山西财经大学，2006.

[5] 杨笑宇.浅谈中国烟草企业并购重组后的整合[J].经济师，2005，09：46-47.

[6] 马立志.浅谈中国烟草企业的并购[J].中国商界（下半月），2008，05：9-11.