浅谈现代金融经济中的经济泡沫

戚书源

摘 要：随着现代金融业和经济全球化的不断发展，金融经济中的经济泡沫逐渐产生，由此引发了一系列经济危机。本文旨在通过对这些经济危机事件的实例分析，找出应对金融全球化的对策，为我国金融业的监管提供参考。

关键词：现代金融；经济泡沫

金融是随着银行的产生而产生的。金融关系包括金融交易关系、金融监管关系、金融调控关系。金融业随着银行业的发展而不断发展。金融业早期主要是银行业，产生于14至15世纪的意大利威尼斯。具有标志性意义的资本主义银行成立于1964年，是英国的英格兰银行。1782年美国成立了国内第一家商业银行。在银行出现至银行业逐渐发展的一段时期，没有针对银行的专门立法，而通过与银行相关的法规对银行业进行监管。18世纪，英国颁布了《泡沫法》，旨在防止证券业的过度投机行为。但仍然没有固定的法规对金融业进行监管。

一、历史上的金融泡沫事件及对策

1.历史上金融泡沫的产生。早期的金融危机事件主要来自对商业银行的挤兑。最严重的一次商业银行挤兑发生在1929年的美国，曾使美国历经10年大萧条期。

历史上金融泡沫的产生完全是市场主体自身的行为产生，政府充分尊重市场及市场主体的作用，不进行干预和监管，提倡市场主体的行为自律。在市场主体进入市场、业务范围方面的政府管理相当宽松和灵活。

2.政府对银行、证券、保险业全面监管。政府对银行业的监管并不能完全防止金融风险的发生，1927年至1933年，美国发生了经济危机。在这场危机中，显示出全球化背景下，一家商业银行的金融风险被放大，波及了整个银行业。美国于20世纪30年代对银行业和证券业进行监管，制定了标志性的金融监管法律。经济危机使美国建立了金融监管机构，与中央银行一起对银行、证券、保险业进行全面监管。

二、自由金融关系的复苏

由于严格的金融监管使得金融机构面临效率降低、灵活性减少等影响金融市场自由度的问题，发达国家政府放松了对金融业的监管。美国于1970年采取的大额存款利率自由政策成为放松金融监管的标志。其他发达国家，如英国、法国也通过取消贷款利率限制、允许金融业跨行业经营、放松国际信贷监管等措施促进金融自由度的提高，发达国家逐渐走上了金融自由化道路。发展中国家也通过采取适合自己需求的政策走上了这一道路。这样的一场金融创新在金融监管和金融自由之间找到了协调的方法，促进了金融机构提高效率，但同时也为下一场金融变革创造了机会，可能直接或间接影响金融泡沫或经济危机的产生。

三、现代世界金融危机的实例分析与对策

1.现代世界金融危机的发生与对策。金融经济泡沫参与作用的金融危机在现代发生过数次。其原因可以认为是金融体系自身存在的问题积累到了一定程度，需要新的金融变革和金融业的新发展。经济危机为金融业带来了挑战和机遇。20世纪以来发生的具有代表性的经济危机主要有：1997年亚洲金融危机、俄罗斯金融危机、2001年以阿根廷为代表的南美洲经济危机、2008年美国经济危机。

为了应对金融危机，适应现代经济背景下金融业发展的需要，政府进行了一系列的经济监管措施变革。英国将金融监管向金融服务转变，成立金融服务机构对银行、证券、保险、投资金融机构进行全面监管，目标包括：建立市场对金融业的信心、保护消费者、使公众意识到金融利益与风险、减少金融犯罪。

2.现代美国经济危机的发生与对策。2002年，美国出现了上市公司造假事件，影响了人们对于金融市场的信心。这一事件的部分原因是：政府对金融监管完全放松。2007年，美国发生了由于住房领域金融创新引起的次贷危机。2008年，美国雷曼兄弟银行破产导致危机从美国金融市场向全球金融市场扩散，造成了全球经济和金融领域的问题。

美国于2008年3月和2009年6月提出了针对这次危机的计划：重建和改革金融监管。目前，全球正在寻求既能促进经济发展又能保持金融市场稳定的新型金融监管方式。

四、现代金融经济泡沫的原因与对策

1.金融与实体经济应协调发展。金融危机虽然为金融改革提供了依据，但其实质是财富的损失。其产生的根本原因是金融业对利益的追求。金融创新受到金融监管约束，才能解决金融创新与金融监管之间的矛盾，使金融资源良好配置，避免金融资产泡沫化。

金融业作为一种虚拟经济，在经济中的地位不断提高，但经济波动和发展趋势是由实体经济决定的。因此金融监管应保证金融业为实体经济服务，使金融业与实体经济相协调，防止金融业的过分发展。

2.应处理好金融创新与金融监管的关系。金融创新的发展改变了金融监管运作的条件，使金融业与其他产业的界限变得模糊，使金融监管机构原有调节工具和范围产生不适应性。金融创新使金融机构难以控制货币，使货币政策的执行变得复杂，增加了金融风险。

金融业应避免为追求利润而盲目扩张，应该考虑自身是否能承担相应的风险，包括信贷风险、信用风险、市场风险、利率风险、流动性风险。因此，金融监管应包括资本监管和风险监管。

金融监管应从对机构的监管转变为对功能的监管。新型金融监管制度从对金融外部控制变为更加重视内部控制。

3.全球金融管理体系存在不断发展的需要。美国的次贷危机发生后，美国进行了金融监管体系的变革，将金融监管体系变为目标监管，其中包括三个监管体系：稳定的金融监管、审慎监管、金融市场的商业行为监管。美国次贷危机使全球金融监管体系发展的要求不断增强，政治、经济等因素使全球金融体系发生变化。全球金融监管体系应进行制度变迁，需要构建理论、寻找方法。

4.我国应把握在国际金融体系中的地位。美国次贷危机引起的全球性经济危机是国际金融体系的系统性风险积累、暴露的结果。全球性经济危机对美国和全球的经济和金融产生了深刻影响，使全球产生了巨大的经济损失；使全球经济秩序受到打击和破坏；对全球经济格局产生了深远的影响。我国应当借鉴美国次贷危机的启示，逐步改善金融监管体制，处理好金融监管与金融创新的关系。

五、结束语

我国应当吸收他国成熟的金融监管体制，依据在国际金融体系中的地位，制定有中国特色的金融管理体系，不断提高金融监管的效率和全面性、逻辑性、系统性，应对金融全球化的机遇和挑战。

参考文献：

[1]祁敬宇，祁绍斌.《全球化下的金融监管》.首都经济贸易大学出版社，2011.6.

[2]王绍辉等编著.《国际金融危机大事记》. 中国统计出版社，2011.6.endprint