吉林省上市公司盈利能力的主成分分析

王丹丹 管竹青

摘要：盈利能力是上司公司综合竞争力中较为核心的要素，本文采用主成分分析法，对吉林省上市公司的盈利能力情况进行分析，作出较为可观科学的评价，并对提高盈利能力提出相应的建议对策。

关键词：盈利能力；主成分分析；上市公司

一、引言

随着股份制企业的增多和资本市场的完善，上市公司也越来越多。在上市公司的综合竞争力中，盈利能力是一个核心要素，是企业发展的基础，其盈利水平越高，承受风险的能力就越强，是吸引投资者的重要条件。而现行实务中所采用的评价方法又都存在一定的主观性。因此本文提出了一种系统的评价方法，即主成分分析方法，对上市公司的盈利能力情况作出较为客观科学的评价。

二、上市公司盈利能力指标体系的构建

上市公司财务指标将反映公司盈利能力的指标详细列举出来，通过参考相关文献。本文主要用净资产收益率、总资产利润率、主营业务利润率、销售净利率、股本报酬率和投资收益率这六个指标建立盈利能力评价指标体系。

三、数据来源与研究方法

通过2014年中国证券监督管理委员会网站公布的吉林辖区上市公司基本信息以及盈利能力指标数据的可获取性，本文最终选取了吉林省的富奥股份、吉林化纤、长春高新、一汽轿车、吉林森工和亚泰集团等共38家上市公司的6项财务指标为样本，对2014年第一季度财务报表2014年3月31日发布的数据进行分析，数据来源为新浪财经网。采用主成分分析法，它以最少的信息丢失为前提，将众多的原始变量综合成较少的几个综合指标。

四、吉林省上市公司盈利能力评价指标的主成分分析

研究选取了评价盈利能力的6项指标，应用主成分分析方法，运用spss软件对6个原始盈利能力指标进行分析，通过特征根和主成分累积贡献率，确定提取主成分的个数，最终得到盈利能力综合得分。

（一）方差解释表

方差解释表是我们选取主成分个数的主要依据，我们主要通过特征根大于1和累积方差贡献率这两个要求，确定主成分的个数。Spss中默认的也是通过特征根大于1选取的主成分。

从表中可以看出，前两个主成分的特征根都大于1，且解释的总方差达到了78.91%，也就是说明了总体近80%的信息都可以用这两个主成分来解释。因此本文对盈利能力的评价提取两个主成分进行分析。

（二）主成分表达式

由于在spss中无法直接进行主成分分析，我们只能通过因子分析的结果最终推导得到主成分的表达式。即根据因子分析结果中的特征根和初始因子載荷矩阵推导出特征向量，从而得到主成分表达式。

因此综合盈利能力Fz得分表达式如下：

从综合能力得分F1和F2各自所占的权重可以看出，F1所占的权重较大，FZ受F1的影响程度明显高于F2.即公司盈利能力综合得分主要由第一主成分得分的数值所决定。

从盈利能力综合得分计算公式可以看出，X3、X4和X5在综合能力得分中所占的比重很大。这三个指标分别是主营业务利润率、成本费用利润率和销售净利率，可见公司的盈利能力直接受这三个指标大小的影响。将原始数据带入表达式中，即可得到吉林省38家上市公司盈利能力综合得分。

（三）吉林省上市公司盈利能力综合得分情况

由上面的表达式，将原始数据指标带入到表达式中，得到吉林省38家上市公司盈利能力综合得分及排名。

从表3中数据可以看出，吉林高速的盈利能力综合得分最高为157.23，长春经开最低为-47.20。吉林省上市38家上市公司盈利能力综合得分的平均数为24.35，标准差为33.88，可见我省38家上市公司之间的盈利能力水平差异较大。

五、提高上市公司盈利能力的建议和对策

我们采取主成分分析法对吉林省38家上市公司的盈利能力进行综合分析和排名。最终得到的主成分表达式中，对上市公司盈利能力影响最大的三个指标分别是：X3：主营业务利润率、X4：成本费用利润率、X5：销售净利率，并且在这三个指标中，成本费用利润率X4所占的比重最大。因此要提高公司的盈利能力我们主要从这三个指标出发，对我省的上市公司提出相应的对策和建议。

（一）提高企业核心竞争力

企业想提高自身的主营业务利润率，就应该不断的替身自身的核心竞争力。企业需要持续的核心竞争力，核心能力是企业过去的成长历程中积累产生，而不是短期内形成的。

（二）对企业实行精细化成本管理

实施精细化的成本管理，也就要涉及企业的方方面面，需要财务部门和其他部门进行合作，把产品设计、营销网络同收入和成本控制有机结合起来，实现全程参与。在企业每一个关键环节都实行有效跟踪与监控，做到企业的经营活动发展到哪里，成本节约的触角就延伸到哪里。成本费用得到了合理有效的控制，成本利润率也就会相应的提高。（作者单位：吉林财经大学统计学院）

参考文献：

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