银行理财产品跟踪

市场运行

2014年2月，银行理财产品发行3973款，募集资金规模2.74万亿元。2014年2月份，164家商业银行共发行理财产品3973款，募集资金规模约2.7万亿元人民币。由于统计周期影响，经过2月份统计修正后的1月份产品实际发售量为6566款，创下月度发行数量历史新高。由此导致2月份理财产品发行量环比降幅较大，同时受春节假期影响，2月份产品数量和规模环比分别下降39.5%和下降33.8%。但相比去年同期，数量和规模分别增长59.9%和75.8%。从图1的历史发售情况来看，从2013年中开始，“钱荒”阴影下的银行理财产品发售数量逐月攀升，同时互联网金融产品的火爆对银行存款分流作用明显，导致银行增发理财产品保储留客。

从发行机构分布来看，城市商业银行2月的产品数量和资金规模下降明显，产品数量由1月的2241款下降至2月的1269款，环比下降43.4%，规模为3.9亿元，环比降幅为41.1%。国有商业银行和上市股份制商业银行产品数量的环比下降幅度均超过30%，资金规模的下降幅度分别为29.5%和36.1%。

产品收益率总体下滑，仍旧高于去年年末水平。2月，银行理财产品的收益率曲线总体下移，环比利差走势呈“梭型”。从图3可见，除3天和1年期限外，其余各关键期限点收益率均位于1月份收益率平均水平下方，其中期限短端和长端收益率水平变化不明显，仅仅有5个BP幅度内的下降，1个月期产品下降幅度最为明显，为40个BP，紧随其后的是14天和3个月期限产品，分别下降18和12个BP。随着市场对短期资金需求的缓解，未来银行理财产品收益水平将会稳步回落。

2014年2月份到期收益：广东南粤银行产品一枝独秀。2014年2月，共统计到94家商业银行1769款产品到期，未出现零负收益产品。2月到期收益排名前10名的产品中有5款产品均为全部投资于同业存款的固定收益类产品。产品发售时间段落在2013年12月下旬至2014年1月上旬，平均期限为40天，高息揽存意味明显。

录得最高收益的产品是广东南粤银行发售的“‘宝盈理财卓越138号人民币理财产品”。该款产品年化到期收益为15%，表现抢眼，高收益背后的资金投向值得关注，但其产品投向的详细信息未披露，在此不予详评。

录得结构化产品收益最高的是平安银行发售的“平安银行‘聚财宝结构类（挂钩ETF）2013年53期人民币理财产品”。到期收益率为6%。产品成立于2013年8月22日，投资期限为183天，产品的到期收益取决于日观察频率下的盈富基金表现。产品设置2个交易区间，分别是挂钩标的起始价格的91%至109%和标的起始价格的84%至116%。若观察期内每日挂钩标的的收盘价格均在交易区间1内，则客户的产品收益为年化6%。