国际金价的影响因素及未来走势研究

孙梦若

【摘要】黄金是储藏财富的重要手段，世界性的国际储备。黄金市场是完整金融市场体系的重要组成部分，它与金融市场相辅相成，发达的金融市场体系中必然有发达的黄金市场。欧洲的黄金市场所在地是伦敦、苏黎世等，美洲的主要集中在纽约，亚洲则主要在中国香港。本文主要对黄金市场影响因素进行分析，并在此基础上对未来金价作出预测。

【关键词】黄金市场 国际金价 金融

一、黄金市场的影响因素分析

黄金和其它一般商品一样，其价格由市场这个无形的手自由波动，但实际上金价的波动在很大程度上“有迹可循”，虽然不一定完全准确，却也可以给投资者提供良好的分析数据，下面介绍几种影响国际黄金价格的重要因素。

（一）地缘政治对金价的影响

由于黄金具有避险功能，国际上出现的重大的政治、战争事件都将影响黄金价格。政局动荡，大量投资者转向黄金保值投资等会扩大黄金的需求，刺激金价上扬。如2001年911事件曾使黄金价格飙升至当年的最高价300美元。就近两年国际政治局势及战争看，如2013年8月21日发生在叙利亚大马士革东部郊区的化学武器攻击事件，由于局势动荡使得国际金价从8月21日开始上涨至28日到达当月最高值1420美元。而今年乌克兰政局动荡，2014年3月克里米亚公投消息一出，金价也相应出现幅动，从3月7日开始至3月14日持续上涨，达到今年3月的金价最高点。

（二）美国经济

金融危机爆发于美国，美国受到经济打击也最为直接，其归究底是由于虚拟经济和实体经济的发展失衡所导致的。金融危机爆发后，美国经济所遭受的打击更为严重，尤其是金融业。虽然进入2010年，美元指数逐步收复失地，但是美国经济复苏缓慢。黄金是以美元作为计价单位的，美元指数向来与黄金价格呈反向变动关系，美元的走弱预示着黄金价格的上涨，因此黄金价格一路走高。

（三）相关重要数据

美国作为世界头号大国、世界经济最大影响者，其经济动态对国际黄金价格的影响力是极其大的。非农作为美国经济一个重要指标，其变化对于衡量及预测金价有着至关重要的指导作用。非农数据，顾名思义，就是反映美国非农业部门的就业状况的数据指标，包含非农业部门就业率、非农业就业人数与失业率这三个数值。制造业和服务业作为非农业部门，其就业人口的多少直接反映了该国的消费水平。因此，非农数据侧面反映了美国当前经济的发展水平，数据变小，暗示了经济形势衰落，对应黄金市场的避险功能凸显，人们购入黄金避险保值；相反的，数据变大表明经济良好，金价则相应走低。

二、国际金价未来走势预测分析

即使国际金价连续近三年来多呈下跌趋势，本文仍认为黄金价格有上升的空间，整体上未来黄金价格的走势仍将保持在高位，主要从以下三大因素分析：

1.世界政治氛围依然紧张。近两年国际政治局势并不太平，叙利亚局势虽然已经逐渐平缓下来，但是乌克兰局势目前依然紧张。继克里米亚之后乌克兰先后又有两三座东部城市出现公投倾向。在未来一段时间内，乌克兰问题的进展态势仍将是影响金价的主要因素之一。并且近两年恐怖主义在世界范围内频繁活动，局部战争也时有发生。根据本文之前分析的国际政局不稳定将会导致投资者把目光转向黄金保值投资，从而扩大黄金的需求，刺激金价上扬等可以预见，只要未来几年国际政治局势没有根本改善，金价仍将维持在高位。

2.美国经济疲软。从2005到2007年，美元贬值的情况一直未得到改善。到2008年一月美联储对联邦基金利率下调了一个百分点的举动，更加促使国际投资者减持美元，使美元汇率进一步受到影响。到2014年，华尔街多家投行纷纷下调美国一季度GDP增长预期，称美国经济陷入萎缩。2014年5月6日美国贸易数据公布后，华尔街多个投行均下调了美国GDP增长预期：摩根大通将美国第一季度GDP增长预期下调至-0.8%，此前预期为-0.4%；摩根士丹利将美国第一季度GDP修正至-0.5%，预计第二季度为+3.7%。在未来一段时间内，美元预期的弱势将进一步促使各个国家和地区为转移由于本币对美元升值造成的未来外汇储备购买力的损失，从而逐渐减少对美元的持有，增加黄金在国际储备中的比例。

3.全球黄金需求增长，中国黄金市场需求尤大。过去20年来，中国的经济发展一直是分析师和媒体评论的焦点。它已经从一个贫穷的欠发达国家转变为一个主要的贸易国，其财富发展迅速，增长前景也颇为乐观。中国的黄金市场也方兴未艾，它已经从一个不起眼的参与者演变成为一个庞大而日益成熟的市场。上海黄金交易所计划在新成立的上海自由贸易区推出一个“国际板”，这将为海外投资者提供一个平台，从长远来看，上海黄金交易所计划与主要贸易体系整合，这将是黄金市场开放的又一重要步骤。而至2013年，中国已成为世界上最大的黄金市场。世界黄金协会发布的报告“中国黄金市场：进展和前景”表明2014年中国黄金市场很可能出现整合，接下来几年黄金需求会持续增长。

2013年，中国对金条与金币的消费需求增长38%，金饰需求增长29%。世界范围内黄金需求也在增加：2013年全年，英国金饰需求增长10%，土耳其金条与金币需求增长113%，美国金条与金币需求增长26%，泰国金条与金币需求增长75%，印尼金条与金币需求增长36%。2013年全球金饰几乎回到2008年金融危机发生前的水平。黄金需求的上升，导致供不应求的现象，这就决定了即使黄金价格连续近三年来多呈下跌趋势，在未来几年内仍能上涨，保持在高位。

参考文献

[1]焦振华.际黄金市场发展趋势概述[J].当代经济，2013.

[2]郭亚天.金衍生品市场发展趋势分析[J].现代财经，2002.

[3]郭彩先.金交易市场的预测分析与研究.武汉理工大学硕士论文，2008.