人民币汇率对我国产业结构影响的实证分析

胡芙榕　韩天然

【摘要】本文采用我国1983至2013年实际有效汇率与我国三次产业产值占GDP比重四个变量，通过建立VAR模型，分别作了协整检验、格兰杰因果检验和脉冲响应分析，得到了人民币升值提高了我国第一、第二产业的占GDP的比重，抑制了第三产业的占GDP的比重，整体上不利于产业结构优化升级的结论。

【关键词】实际有效汇率 产业结构

一、引言

2005年7月汇率改革以来，人民币已升值近30%，该现象得到了世界各地学者的高度关注。与此同时，我国三次产业结构也发生了巨大变化。那么汇率是如何影响一国产业结构的呢？一般理论上，升值不利于劳动力和资源密集型部门，而有利于技术密集型的部门，促进整体经济运行效率。另一方面，货币升值相对抑制了生产要素向劳动力和资源密集型部门的流动，使经济增长减少了对生产要素的依赖，更倾向于技术进步和生产率的提高。我国的实际情况是否适用于这个理论？因此，分析汇率对我国产业结构产生的实际影响，有助于把握我国产业结构的转型与升级，也利于我国汇率政策的选择。

二、模型、变量与数据

（一）模型的选择

模型中内生变量有p阶滞后期，所以可称其为一个VAR（p）模型。在实际应用中，通常希望滞后期p和q足够大，从而完整反映所构造模型的动态特征。但是另一方面，滞后期越长，模型中待估计的参数就越多，自由度就越少。因此，应在滞后期和自由度之间需要寻求一种均衡状态，一般根据AIC和SIC信息量取值最小的准则确定模型的阶数。

（二）变量选择与数据处理

为了很好地反应产业结构与汇率的关系，本文选择了1983年至2013年我国第一（Pi）、第二（Si）与第三（Ti）产业的产值占GDP的比重、人民币实际有效汇率（Reer）四个变量的年度数据。三次产业占GDP比重能准确地反应一国产业的结构状况，数据来自于Wind；人民币实际有效汇率数据来自世界清算银行（BIS），它是剔除通货膨胀对货币购买力的影响，一国货币与一篮子货币名义汇率的加权平均数，能整体反应一国货币的综合汇率水平，该数据上升，则代表币值上升，反之则代表币值下降。

为了在不改变时间序列协整关系的前提下消除异方差性，对三次产业占GDP比重与实际有效汇率四个变量取对数，分别记为LnPi、LnSi、LnTi与LnReer。

三、实证分析

（一）单整检验

如果数据随着时间的变化而变化，则用计量模型反应时间序列将是没有意义的。因此在进行协整检验之前先对各变量进行ADF单位根检验，以确保在某个阶数下序列是平稳的。检验结果如表1所示。

从表1中可以看出，LnTi原序列平稳，而其他三个变量一阶平稳。为了保证变量同阶，我们对四个变量采取一阶，即均在1%的显著性水平下一阶平稳。

（二）模型建立与协整检验

本文建立了三个VAR模型：LnPi与LnReer（模型一），LnSi与LnReer（模型二），LnTi与LnReer（模型三），来分别检验人民币实际有效汇率对三个产业的影响。根据AIC和SIC信息量取值最小的准则分别确定三个模型的阶数，检验结果如表2、表3和表4所示。

图1揭示了人民币升值对第一产业占GDP比重的脉冲影响，从图中我们可以看出人民币升值在短期内对第一产业有抑制作用，但是在第2期开始便对第一产业有促进作用，这种效果在第4期达到平稳；图2揭示了人们币升值对第二产业占GDP比重的脉冲影响，从图中我们可以看出人民币升值对第二产业短期内抑制作用很明显，但是在第7期以后这种抑制作用会扭转为促进作用；图3揭示了人民币升值对第三产业占GDP比重短期内是促进作用，但在第3期这种促进作用扭转为抑制作用，在第6期达到平稳。

四、结论与政策建议

通过上述模型的论证分析，我们得到了“人民币升值对第一产业有促进作用，对第二、第三产业有抑制作用”的整体结论。具体总结如下：（1）人民币升值短期内抑制了第一、第二产业发展，但长期起促进作用；（2）人民币升值短期内促进了第三产业发展，但长期起抑制作用。

笔者认为，产生上述结论的原因与我国经济发展模式紧密相连。自八十年代以来，我国主要依靠劳动密集型产业和资源消耗型的产业结构，通过推动出口与基础投资建设予以保证GDP的高速增长。而金融危机的爆发、人民币汇率的持续升值等原因，对我国经济发展产生了不利影响。其中，人民币升值导致了我国出口产品竞争力的下降与进口商品的竞争力的提高，不利于第二、第三产业的发展。因此，要从根本上促进产业结构的转型与升级，应当控制人民币汇率的波动，打消国际市场对人民币持续升值的预期；与此同时，应采用谨慎的政策拉动内需，对技术密集型产业进行适当扶持，保证我国经济稳步发展。

参考文献

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