浅谈EXCEL、XBRL与财务分析在收购文案中的应用

周雅琴

[摘要]金融收购与非金融收购是资产管理公司的主营业务，文案工作在收购项目中起到了关键性作用，其中，财务报表数据分析是重中之重。笔者从原始数据、数据录入和财务分析三个角度分享了EXCEL、XBRL与财务分析在收购文案写作中的一些心得体会，从分析原始数据的格式类型入手，建议分别建立以企业财务报表为起点和以XBRL财报数据为起点的财务数据分析模型，以提高收购文案写作的效率效果。

[关键词]EXCEL；财务分析；XBRL

[中图分类号]F810.6[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）34-0122-02

1引言

金融收购与非金融收购是资产管理公司的主营业务，文案工作在整个收购项目中起到了关键性作用。从项目立项，到相关资产、债权债务的尽职调查与估值报告，再到最终的收购方案，除了项目经理与交易对手的谈判博弈，项目组成员与对方的日常沟通交流以及现场调查外，最重要的是文案工作，而文案工作的核心在于财务报表数据分析。

财务数据的分析在立项报告、尽职调查和估值报告以及收购方案中占据了半壁江山。本文中，笔者将浅谈项目文案写作中数据分析的一些心得体会。

2关于原始数据

通常情况下，考虑成本效益原则，项目组将分析近三年的财务报表数据，而交易对手财务报表数据的获取渠道主要是企业提供和上海证券交易所或深圳证券交易所对外披露。

企业提供的经过审计的财务报表一般有三种格式，文件扫描版的图片格式、EXCEL格式、PDF格式。此外，项目组成员还可以通过XBRL上市公司信息服务平台获取相应数据。几种数据格式各有利弊。

文件扫描版的图片格式比EXCEL格式的准确性要高，不易被更改，但是需要项目组人员重新录入数据，工作量大，有时清晰度不高，容易出错。

EXCEL格式的准确性较低，可以随意修改。优点在于项目组人员可以通过EXCEL表格，直接复制相关数据，导入信用评级模型，有利于减少工作量。但是，在复制的过程中要注意选择粘贴方式：一是从EXCEL文件到WORD文件，可以直接复制粘贴，不会影响到数据的准确性；二是从EXCEL文件到EXCEL文件，需要根据原始表格是否使用公式计算选择合适的粘贴方式：①如果是整张表格复制，可以直接粘贴，新表格中包括了所有公式和数据，也可以“选择性粘贴”，只粘贴数值；②如果是单独复制某些数据，需要考虑会计账户的类型，是否使用公式计算，例如资产负债表中的货币资金、应收账款、固定资产、短期借款、应付账款等通常是直接录入数据，复制粘贴可以保证数据完整，而资产合计、负债合计、所有者权益合计等通常是公式计算，直接复制单元格将无法获得准确的数据，会出现数值减少、数值为零、字符“#DIV/0！”等现象，此时就需要使用“选择性粘贴——数值”。

PDF格式的报表有两种，一种是图片扫描版，内容无法复制，特点与文件扫描版的图片格式相同；另一种是上市公司财务报表对外披露的统一格式，一定程度上综合了上述两种报表格式的优点，既保证了数据的准确性，又便于复制，但是仍然无法实现EXCEL格式的整体导入。

XBRL，即可扩展商业报告语言，上交所XBRL上市公司信息服务平台提供自2008年年报开始的各定期报告关键信息，而深交所XBRL平台提供自2009年年报开始的各定期报告关键信息。XBRL平台提供的数据综合了上述优点，未来发展前景很好，但还有很多不足之处：①上市公司XBRL实例文档多为手工录入上传，可能存在偏差，需要以PDF版本为准；②上交所XBRL平台上单家公司的XBRL信息只能查看，不能复制，只提供一期数据，通过历史数据比较才能进行对比；而深交所XBRL系统中单家公司的XBRL界面同时提供近五年的数据，界面更加友好，数据对比更加明晰等；③总体上看，单次可比公司数较少，上交所XBRL平台同行业公司比较模块一次最多可选3家上市公司，而深交所XBRL平台财务指标分析模块，单次最多可选4家上市公司的两个财务指标进行对比。

3关于数据录入

在项目文案写作过程中，往往由于数据的用途不同需要多次录入，常见情况有以下几种：

（1）项目组所在资产管理公司有专属的内部评级系统，通过对比分析可知，由于资产管理公司所涉及的行业比目标公司多，既包括金融机构也包括非金融机构，因此，内部评级系统中的资产负债表、利润表、现金流量表的科目要远多于一般非上市公司，填制时需要谨慎注意，防止串行；内部评级系统财报和上市公司财报科目大体相同，存在细微差异，填制时需要格外注意前后顺序。此外，还需注意数据“单位”。

（2）尽职调查和评估报告、方案写作中使用的报表数据有时为了方便使用者阅读，会将原始报表中以“元”为单位的数据调整为“万元”，如果原始数据为不可复制类，则需要重新录入，如果原始数据为可复制类，可以在EXCEL中进行编辑，通过公式在原数据旁空白列录入公式后通过拖拽复制公式实现单位换算。

（3）财务指标分析时，需要在报表中摘出部分数据，然后计算相应比率，进行分析，此时，需要再一次录入数据或摘出数据。

笔者认为财务数据的多次录入，不仅费时费力，还会增加错误的概率，影响文案质量，可以设计一个财务数据分析模型解决该问题。鉴于数据的来源渠道不同，建议财务数据分析模型选用不同的起点：①以企业财务报表为起点，作为数据源，内部评级系统财报从企业财报中取数；②以XBRL财报数据为起点，作为数据源，企业财务报表数据和内部评级系统财报从XBRL财报中取数。以XBRL财报数据为起点时，需要注意只适用于上市公司，并且XBRL报表中缺少部分数据，例如XBRL利润表中没有“其他综合收益”、“综合收益总额”、“归属于少数股东的综合收益总额”、“归属于母公司普通股东综合收益总额”等科目。

4关于财务分析

上述两点关于原始数据和数据录入都是为财务分析做准备。项目文案写作中需要重点分析债务人的偿债能力。

在分析偿债能力时，一方面对同行业多家企业进行横向偿债比率比较分析需要采用上市公司数据，建议使用以XBRL财报数据为起点的财务数据分析模型，在XBRL上市公司信息服务平台上获取。另一方面对交易对象近三年的偿债比率进行纵向分析，使用两种财务数据分析模型均可。模型中应当设立财务数据分析表，此表中包括摘录关键数据的财务数据区和计算财务指标的财务分析区，并通过交叉取数和拖拽功能，实现在原始数据录入后自动生成财务比率。此外，长期偿债能力中的利息保障倍数，分母为利息支出，如果需要确切计算每个企业的利息保障倍数，需要分别从各家企业的年报财务报表附注中摘录数据；如果只需估算，可采用财务费用代替，不过存在较大误差；如果采用的是中期报表，除非能够准确获知利息支出金额，均使用财务费用，因为中期报表财务报表附注不披露。

5结论

综上所述，笔者从原始数据、数据录入和财务分析三方面分享了EXCEL、XBRL与财务分析在收购文案写作中的一些心得体会，从原始数据入手，对比分析了四种数据类型的优缺点，通过分析项目文案写作过程数据录入的常见情形，建议分别建立以企业财务报表为起点和以XBRL财报数据为起点的财务数据分析模型，以提高收购文案写作的效率效果。

参考文献：

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