中国商业银行参与碳金融的路径选择

【摘要】碳金融一定会随着新能源征战而更加辉煌，商业银行应当在迎接这种辉煌的到来中发挥重要作用，主要表现为提供资金支持创新碳金融产品、开展中介服务等方面。

【关键词】碳金融 碳交易 碳信贷 商业银行

一、碳金融的内涵

“碳金融”的提出和兴起与全球气候变化及其应对有直接关系，在这场全球性的“低碳经济”革命中，碳金融作为金融体系应对气候变化的重要机制创新，包含了市场、工具、服务和制度等要素，本文所研究的“碳金融”指的是主要指服务于旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和依托于碳交易的金融活动。

二、中国商业银行参与碳金融的必要性

碳金融是实现低碳经济的重要必要条件，是经济从传统高碳模式向低碳模式过渡的催化剂。随着碳总量管制和排放交易计划及其他监管措施的逐步完善，碳金融逐渐成为实现全球气候治理、能源结构转换与可持续发展的有效途径。国内商业银行大力发展碳金融，不仅能促进中国经济的健康发展，而且能推动商业银行的经营战略转型，比如碳金融中蕴含着对金融中介服务巨大的需求，可以拓宽中间业务收入来源，逐步优化商业银行的收入结构，这对于利率市场化背景下息差收入将大幅降低的商业银行而言无疑具有重要的意义。同时对低碳金融业务的参与和开展不仅能提供自身的业务创新能力，同时也是学习、积累国际金融经验的良好平台。此外，商业银行对碳金融的涉足，不仅为我国低碳经济的发展注入资金，同时也反映了商业银行对经济发展过程中的环境问题和社会问题的关心。是其保持其自身良性、可持续发展，提高公信力和美誉度的重要举措。在国家大力倡导低碳经济、低碳生活的今天，在有利的形势和强大的政策保障下，商业银行发展碳金融将大有空间。

三、中国商业银行参与碳金融的路径选择

从国际经验来看，商业银行在推进低碳经济的过程中起到了举足轻重的作用，所以完善我国商业银行发展碳金融业务的体系很重要。而如何根据我国的现实国情，积极推动我国碳金融业务的创新显得尤为紧迫。这要求我们不断用金融创新解决发展中出现的难题。

（一）信贷支持模式

信贷是商业银行最重要的资产类业务，是支持低碳经济发展最传统和最主要的方式，又分为

绿色信贷和碳信贷两个类型

1.绿色信贷。绿色信贷是国际社会实践减排的重要途径，绿色信贷是对高污染企业项目进行贷款额度限制，对环境友好企业的研发、投产提供优惠贷款的金融手段，绿色信贷使用的主要工具是贷款利率，主要内容是环境风险评估、可持续金融和企业社会责任。

2.碳信贷。（1）碳信贷的内涵，碳信贷就是在商业银行绿色信贷制度基础上融入低碳概念，将传统绿色信贷对企业的融资方式升级为对清洁发展机制项目的贷款，将原有绿色信贷模式进一步专业化的低碳信贷体系，属于在更具体层面上实施减排的金融创新产品。（2）碳信贷的操作模式，由于目前我国碳排放权交易主要是基于项目的交易，我国商业银行更多参与的是依托CDM的碳权抵押贷款。借助全球碳权交易市场发展平台，在企业CDM项目获得联合国CDM执行理事会（EB）注册的前提下，将其项目下的核證减排量CERS作为抵押品进行贷款，并将CDM项目获得签发后的碳交易所得资金作为还款保障。

（二）中介服务模式

除了推行碳权抵押贷款，商业银行还可以考虑为客户提供中介服务，以获取中介手续费。当前我国CDM业务面临着中介组织缺失的问题，大多数企业自身对国际规则及碳交易缺乏认识，交易经验不足，加之在谈判过程中缺乏经验，因而容易处于弱势地位，这严重阻碍了我国清洁发展机制的发展。

1.CDM前向一体化中介服务。所谓的前向一体化即指替代或部分替代CDM项目前期咨询中介的职能，即在CDM项目还未确定之前由商业银行为客户提供信息咨询的服务，在CDM项目已经启动时充当联系项目方和投资方的中介，其中中介服务主要包括两个方面：一是作为项目财务顾问，凭借信息和渠道优势，在一级市场上协调碳交易各方关系，撮合交易成功。二是商业银行构建自己的一、二级市场交易平台取代交易所的职能或者积极参与碳排放交易中介组织的建设。

2.CDM后向一体化中介服务。后向一体化是指替代或部分替代CDM项目国外合作方的职能，CDM的核心是发达国家向发展中国家提供资金和技术支持，实施减少温室气体排放的项目，获得由项目产生的“核证减排量”（CERS），从而履行这些发达国家自身的减排义务，而商业银行在发展后向一体化时可为CDM项目充当中介引进技术支持。

（三）开发与碳交易相关的金融产品和服务模式

国际社会在实现温室气体的减排过程中，先后出现了两种碳排放权交易的市场类型，即以项目为基础的减排量交易市场和以配额为基础的配额交易市场，当前碳排放权交易市场主要是以配额为基础的配额交易市场。

1.与碳交易挂钩的理财产品。商业银行可以设计挂钩碳减排金融市场价格的理财产品，满足居民日益增长的投资需求。由于国际碳交易市场起伏不定，加之后京都时代的强制性减排的不确定性，目前碳减排额的价格持续低迷，商业银行在设计此类产品时，要紧盯国际碳市场，防范碳交易价格风险，选择成熟的介入时机。

2.碳交易自营业务。一些资金实力雄厚的商业银行，使用自有资金在碳交易二级市场进行碳排放权的买卖，以达到赚取差价的目的。比如，荷兰银行随着代理交易业务的增长和交易经验的积累，逐渐做起了自营碳交易业务，利润额大幅提高。

3.碳配额做市商。所谓做市商制度是指做市商持有金融产品的存货并以此承诺维持这些金融产品的双向买卖交易，这些维持双向买卖交易的商家就是做市商。碳配额做市商是针对碳配额交易而言，指的是商业银行利用其庞大的交易系统和资金实力在市场上提供碳配额的流动性并通过买入和卖出的差价来获取收益。

4.碳基金托管业务。目前，国际上很多大型碳基金在华设立了分公司或办事处，参与投资CDM项目或直接购买国内节能减排企业的CERS。未来将有越来越多的碳基金投向中国市场。建设银行、工商银行等在国际市场上有一定知名度的大型商业银行，可以率先与碳基金公司合作，开展碳基金托管业务，提高商业银行中间业务收入。

5.低碳信用卡。商业银行面向个人客户设计低碳信用卡，提供个人碳排放测定，个人自愿减排交易中和碳足迹等特色服务。以兴业银行为例，该行率先推出“中国低碳信用卡”，风车版与北京环境交易所合作发行，绿叶版与上海环境能源交易所合作发行。具有卡片可降解，个人碳信用可查询，国内首创信用卡碳减排量个人购买平台等特点。

（四）积极参与自愿性碳减排，履行企业社会责任

自愿减排市场是由各种公司、政府、组织、国际性活动的组织者和个人构成，他们自愿购买碳减排量来抵消他们的排放，以实现其减排责任。2010年4月，中国光大银行与北京环境交易所在京签订了《中国光大银行碳中和服务协议》，通过向北京环境交易所购买碳额度，以中和光大银行在生产、经营活动中所排放的二氧化碳，从而实现碳减排的企业社会责任。

作者简介：卢志强（1982-），男，汉族，任职于中国建设银行武汉数据中心，研究方向：理财及金融创新。