一季度经济数据好于预期 未来经济走势趋稳

国务院发展研究中心学术委员会副秘书长 张立群

一季度GDP增长率是7.4%，3月份规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，比1～2月份的8.6%略微提高了0.2个百分点，经济出现了回稳势头。

一、消费稳中有升

消费实际增长率1～2月份是10.8%，3月份按当月可比价是10.9%，环比增长了0.1个百分点。消费增长主要表现在三个方面。一是就业和中低收入者收入稳步增长。一季度新增就业340多万人，比去年同比多增了4万人。我国一直坚持稳增长和保就业的策略使得中低收入者收入稳步增加，这对支撑未来消费增长是非常关键的。二是中央“八项规定”对降低消费的影响正在逐步减少，随着餐饮零售业的自身调整，消费市场正在回暖。三是由于近期我国房地产市场投资增速放缓，房屋装修消费减弱。综合上述三个方面，消费在未来增长中的表现应该会比较稳定。

二、出口总体是低位向好

从一季度数据看，我国外贸确实令人担心。1～2月份出口按美元计价是同比负增长1.6%，3月份按当月美元计算是负增长6.6%，负增长的程度在加深。今年一季度出口数据确实有一些特殊因素干扰，由于去年同期很多港台企业为了套汇，进行虚假贸易，商品出现了“一日游”，导致出口暴涨，去年一季度出口同比增长超过21%，其中有较大的虚高成分。今年海关加强了这方面的监管，一季度出口数据就比较真实。如果将不可比因素剔除，今年一季度的出口还是正增长。此外，一季度工业出口交货值同比增长4.2%，其中3月份同比增长5.1%，这说明我国出口是向好的。由于近年来我国企业基于研发能力、品牌竞争力、职工队伍素质和成本管理等新的出口竞争优势正在形成，未来我国出口增长总体是向好的，预计全年增长仍可以达到去年7%～8%之间的增长水平。

三、投资增速回落

投资是决定未来经济走势更为重要的一个方面，今年1～3月份的固定资产投资增长比1～2月份还在回落，这确实值得关注。1～2月份固定资产投资同比增长17.9%，1～3月份同比增长17.6%。在整体下降过程中，有一部分领域稍有上升。比如制造业的投资1～2月份同比增长15.1%，而1～3月份同比增长15.2%，环比提高了0.1个百分点。基础设施投资方面，3月份比1～2月份增速提高了1.8个百分点。房地产投资增速回落是一季度投资回落的主要原因，1～2月份房地产投资同比增长19.3%，1～3月份同比增长16.8%。稳投资需要继续挖掘基础设施的潜力，今年有较多预算内资金用于国家重大水利、电力、铁路等基础设施建设，未来基础设施投资具有较大的上升空间。此外，由于地方债务风险正在得到缓解，随着政府融资体制机制改革不断推进，地方政府通过发行市政债券，继续加大交通、电力、热力等城市基础设施建设，这对保持我国投资持续稳定增长具有积极意义。

四、房地产不会出现崩盘

当前我国房地产进入了转型升级的阶段。过去十年，我国城镇化快速扩张，各地“造城运动”使得三四线城市发展迅速。但随着我国经济增速下滑，三四线城市制造业与服务业发展出现了脱节，刚需住房减少，导致三四线城市房地产出现滞销，很多房地产商开始回归一二线城市，这使得一二线城市发展空间趋紧。

我国房地产总体格局是:一二线城市最大的矛盾是供不应求，三四线城市则是有效需求不足。这与我国城市发展模式相关。改革开放之后城镇化发展基本上以大城市为主导，全国有三十几个副省级城市，城市基础设施和公共服务都比较好，能吸引制造业聚集，服务业也比较发达，产业聚集导致人口急剧膨胀。现在全国拥有城镇常住人口7.3亿人，接近1/3在大城市居住。而在全国658个城市中，人口过度集中的大城市也就30多个。北京去年常住人口2130多万人，加上流动人口800万人左右，总共接近3000万人。因此，在一二线城市不是缺少买房需求，而是缺少房地产发展空间，供给不足是一二线城市房地产发展的主要矛盾。为此，政府应做好供给。一是加快保障房的建设，特别是棚户区改造，完善住房保障制度。二要加快商品房建设，应减少工业用地供给，增加住宅用地供给。总的来看，我国房地产投资未来增长水平会有一定下降，但会比较温和，并不像西方学者认为的出现楼市“崩盘”。这主要是由于我国是一个以住房需求为主导的市场，投机投资需求对中国房地产影响不大。

五、全年经济增长目标能够实现

基于上述分析，未来中国经济会呈现总体回稳的态势，经济增速围绕7.5%的水平小幅波动，全年GDP增速保持在7.5%左右的目标能实现。未来，我们除了关注经济增速，更应该关注结构调整、转型升级和稳增长之间的关系。随着产能过剩逐步改善，地方政府融资能力恢复，我国经济转型升级将会有新进展，经济增长效率得到改善，稳增长也会有可靠的根基。