农村非正规金融与农村经济增长

顾国星

摘 要：基于金融转移视角，在探讨金融转移下农村非正规金融产生原因的基础上，通过协整分析和Granger因果检验，实证研究了我国1986—2009年期间农村非正规金融与农村经济增长的关系。研究表明，农村非正规金融与农村经济增长之间存在一种长期稳定的协整关系，非正规金融是农村经济增长的Granger原因，非正规金融明显促进了农村经济增长。这一实证研究对中国通过正确引导农村非正规金融进而促进农村经济增长具有重要的政策意义。

关键词：金融转移；非正规金融；农村经济增长；协整分析

中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）05-0071-02

引言

金融转移，属于金融系统的收入再分配功能，具体是指金融部门通过调控公共资源实现向特定组织的利益转移（米运生，2009）[1]。本文论述的金融转移主要指农村经济发展中金融机构信贷资金配置过程中的转移。农村地区的金融机构出于业务发展需要或者对“盈利性”目标的追求，不愿意把有限的信贷资金投向盈利低的农业项目或农村地区，使得农村地区的资金需要得不到满足，融资缺口不断扩大。

我国农村经济发展中，金融转移是不可回避的和客观存在的。我国农村非正规金融兴起于20世纪80年代中期，随着改革开放的不断深入和发展，非正规金融逐渐成为农村融资的主要渠道，并有不断替代正规金融的趋势。温铁军（2001）[2]通过调查我国东中西15个省24个县41个村，发现在所调查地区民间借贷发生率高达 95%。非正规金融的存在对农村经济增长造成了怎么样的影响？是促进了农村经济增长还是对农村经济增长有抑制作用？本文基于此，从金融转移的视角对农村非正规金融与农村经济增长的关系进行研究，并在实证层面实证分析两者之间的关系。

一、文献综述

国外很多学者对非正规金融与经济增长之间的关系进行了研究。Levine（2002）[3]的研究发现，金融发展与经济增长之间存在正向相关关系。OECD （2003）组织通过对中国非正规金融调查发现，非正规金融对于不能从正规金融机构得到资金的乡镇企业和农户家庭发挥的作用越来越大。

国内从不同的视角对非正规金融与经济增长的关系进行了研究。高艳（2007）[4]运用理论分析和实证分析相结合的方法，对农村非正规金融的绩效进行了评价，研究发现，从增加农民收入效率的角度考虑，非正规金融的效率高于正规金融。

本文主要是在以下方面对以往的研究进行完善或者改进。第一，非正规金融是金融转移诱致下产生的，基于金融转移视角能更深入地分析农村非正规金融与农村经济增长的关系；第二，增大样本区间，分析时间序列时样本区间越大，模型回归的结果越可靠。

二、金融转移视角下的农村非正规金融产生及其与经济增长关系

农村非正规金融是在金融转移下的一种制度选择，是一种诱致性制度供给。金融转移导致农村经济发展中金融缺口不断扩大，需要资金的农户从正规金融得不到所需资金，非正规金融在解决农村融资困难方面发挥着越来越重要的作用。

（一）金融转移下农村非正规金融产生的原因

农村地区金融转移产生的主要原因是：第一，政策性金融中介功能弱化，体现在农业发展银行的资金来源于财政拨款，资金很多情况下不能按时拨付，严重制约了政策性支农的效率，制约了农村经济的发展。第二，商业银行收缩农村信贷规模，商业银行出于自身经营的考虑，撤销了大批农村经营网点。第三，农村信用合作社的垄断地位，农村信用合作社基本上成为了农村金融市场的主要的金融中介。但是，农村信用合作社的服务范围非常有限，而且由于资本的逐利性和农村信用合作社自身利益诉求，使得稀缺的信贷资金向收益相对高的项目或地区流动，这种形式的金融转移使得农户得不到应有的资金支持。

（二）农村非正规金融与农村经济增长的关系

我国农村非正规金融兴起于20世纪80年代中期，自出现以后就对农村经济发挥着非常重要的作用。1986年，我国农村地区非正规金融规模为175.963亿元；到2009年，这一规模达到了7 252.86亿元。与此同时，农村GDP也增长较快，从1986年的3 662.101增长到了2009年的104 440.02亿元。这在一定程度上说明了农村非正规金融与农村经济增长之间存在一定的正向相关关系，即农村非正规金融促进了农村经济的增长。

三、农村非正规金融与经济增长关系实证分析

（一）变量选取和数据说明

本文主要采用协整分析和Granger因果检验方法，从实证层面研究农村非正规金融与经济增长的关系。在对农村非正规金融规模的估算上，本文依照郭沛（2004）[5]的算法进行估算。数据来源于农业部农村固定观察点调查数据、中国统计年鉴、中国金融年鉴。变量选取和数据说明如下：本文选取农村生产总值 （rgdp）作为被解释变量，选取农村非正规金融规模作为解释变量，控制变量是财政支农额。

（三）模型构建及相关检验

第一，模型整体通过F检验，整体显著，说明回归结果是可靠的。第二，lnfzgjr的系数值是0.552 858 7，且在1%的统计水平下显著，说明农村非正规金融与农村经济增长有很强的正相关关系。第三，lnczzn的系数值是0.459 592 8，在1%的统计水平上显著。说明财政支农对农村GDP有正向的影响，财政支农每增加1%，农村GDP大约增加0.46%。

四、研究结论与政策建议

（一）研究结论

本文基于金融转移视角，在探讨了金融转移下农村非正规金融产生原因的基础上，通过协整分析和Granger因果检验，实证研究了我国1986—2009年期间农村非正规金融与农村经济增长的关系。本文得到以下结论：第一，我国农村非正规金融、财政支农与农村经济增长之间存在长期稳定的协整关系。第二，农村非正规金融与农村经济增长之间存在单方向的因果关系，农村非正规金融是农村经济增长的Granger原因。第三，农村非正规金融对农村经济增长有显著的促进作用。第四，财政支农对农村经济增长也有显著的促进作用。

（二）政策建议

本文从实证层面上研究了农村非正规金融与农村经济增长的关系，基于研究结论，提出以下几个方面的政策建议：第一，正确引导农村非正规金融，促进农村经济增长；第二，不断推进农村正规金融机构改革；第三，继续加大财政支农力度。

参考文献：

[1] 米运生.金融系统的收入再分配功能：金融转移的分析视角[J].中央财经大学学报，2009，（9）：23-27.

[2] 温铁军.农户信用与民间借贷研究：农户信用与民间信贷课题主报告[R].中国经济50人论坛，2001.

[3] Levine，R.：Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda，IMF working paper，1996.

[4] 高艳.我国农村非正规金融的绩效分析[J].金融研究，2007，（12）：242-246.

[5] 郭沛.中国农村非正规金融规模估算[J].中国农村观察，2004，（2）：21-25.

[责任编辑 高惠琦]endprint

摘 要：基于金融转移视角，在探讨金融转移下农村非正规金融产生原因的基础上，通过协整分析和Granger因果检验，实证研究了我国1986—2009年期间农村非正规金融与农村经济增长的关系。研究表明，农村非正规金融与农村经济增长之间存在一种长期稳定的协整关系，非正规金融是农村经济增长的Granger原因，非正规金融明显促进了农村经济增长。这一实证研究对中国通过正确引导农村非正规金融进而促进农村经济增长具有重要的政策意义。

关键词：金融转移；非正规金融；农村经济增长；协整分析

中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）05-0071-02

引言

金融转移，属于金融系统的收入再分配功能，具体是指金融部门通过调控公共资源实现向特定组织的利益转移（米运生，2009）[1]。本文论述的金融转移主要指农村经济发展中金融机构信贷资金配置过程中的转移。农村地区的金融机构出于业务发展需要或者对“盈利性”目标的追求，不愿意把有限的信贷资金投向盈利低的农业项目或农村地区，使得农村地区的资金需要得不到满足，融资缺口不断扩大。

我国农村经济发展中，金融转移是不可回避的和客观存在的。我国农村非正规金融兴起于20世纪80年代中期，随着改革开放的不断深入和发展，非正规金融逐渐成为农村融资的主要渠道，并有不断替代正规金融的趋势。温铁军（2001）[2]通过调查我国东中西15个省24个县41个村，发现在所调查地区民间借贷发生率高达 95%。非正规金融的存在对农村经济增长造成了怎么样的影响？是促进了农村经济增长还是对农村经济增长有抑制作用？本文基于此，从金融转移的视角对农村非正规金融与农村经济增长的关系进行研究，并在实证层面实证分析两者之间的关系。

一、文献综述

国外很多学者对非正规金融与经济增长之间的关系进行了研究。Levine（2002）[3]的研究发现，金融发展与经济增长之间存在正向相关关系。OECD （2003）组织通过对中国非正规金融调查发现，非正规金融对于不能从正规金融机构得到资金的乡镇企业和农户家庭发挥的作用越来越大。

国内从不同的视角对非正规金融与经济增长的关系进行了研究。高艳（2007）[4]运用理论分析和实证分析相结合的方法，对农村非正规金融的绩效进行了评价，研究发现，从增加农民收入效率的角度考虑，非正规金融的效率高于正规金融。

本文主要是在以下方面对以往的研究进行完善或者改进。第一，非正规金融是金融转移诱致下产生的，基于金融转移视角能更深入地分析农村非正规金融与农村经济增长的关系；第二，增大样本区间，分析时间序列时样本区间越大，模型回归的结果越可靠。

二、金融转移视角下的农村非正规金融产生及其与经济增长关系

农村非正规金融是在金融转移下的一种制度选择，是一种诱致性制度供给。金融转移导致农村经济发展中金融缺口不断扩大，需要资金的农户从正规金融得不到所需资金，非正规金融在解决农村融资困难方面发挥着越来越重要的作用。

（一）金融转移下农村非正规金融产生的原因

农村地区金融转移产生的主要原因是：第一，政策性金融中介功能弱化，体现在农业发展银行的资金来源于财政拨款，资金很多情况下不能按时拨付，严重制约了政策性支农的效率，制约了农村经济的发展。第二，商业银行收缩农村信贷规模，商业银行出于自身经营的考虑，撤销了大批农村经营网点。第三，农村信用合作社的垄断地位，农村信用合作社基本上成为了农村金融市场的主要的金融中介。但是，农村信用合作社的服务范围非常有限，而且由于资本的逐利性和农村信用合作社自身利益诉求，使得稀缺的信贷资金向收益相对高的项目或地区流动，这种形式的金融转移使得农户得不到应有的资金支持。

（二）农村非正规金融与农村经济增长的关系

我国农村非正规金融兴起于20世纪80年代中期，自出现以后就对农村经济发挥着非常重要的作用。1986年，我国农村地区非正规金融规模为175.963亿元；到2009年，这一规模达到了7 252.86亿元。与此同时，农村GDP也增长较快，从1986年的3 662.101增长到了2009年的104 440.02亿元。这在一定程度上说明了农村非正规金融与农村经济增长之间存在一定的正向相关关系，即农村非正规金融促进了农村经济的增长。

三、农村非正规金融与经济增长关系实证分析

（一）变量选取和数据说明

本文主要采用协整分析和Granger因果检验方法，从实证层面研究农村非正规金融与经济增长的关系。在对农村非正规金融规模的估算上，本文依照郭沛（2004）[5]的算法进行估算。数据来源于农业部农村固定观察点调查数据、中国统计年鉴、中国金融年鉴。变量选取和数据说明如下：本文选取农村生产总值 （rgdp）作为被解释变量，选取农村非正规金融规模作为解释变量，控制变量是财政支农额。

（三）模型构建及相关检验

第一，模型整体通过F检验，整体显著，说明回归结果是可靠的。第二，lnfzgjr的系数值是0.552 858 7，且在1%的统计水平下显著，说明农村非正规金融与农村经济增长有很强的正相关关系。第三，lnczzn的系数值是0.459 592 8，在1%的统计水平上显著。说明财政支农对农村GDP有正向的影响，财政支农每增加1%，农村GDP大约增加0.46%。

四、研究结论与政策建议

（一）研究结论

本文基于金融转移视角，在探讨了金融转移下农村非正规金融产生原因的基础上，通过协整分析和Granger因果检验，实证研究了我国1986—2009年期间农村非正规金融与农村经济增长的关系。本文得到以下结论：第一，我国农村非正规金融、财政支农与农村经济增长之间存在长期稳定的协整关系。第二，农村非正规金融与农村经济增长之间存在单方向的因果关系，农村非正规金融是农村经济增长的Granger原因。第三，农村非正规金融对农村经济增长有显著的促进作用。第四，财政支农对农村经济增长也有显著的促进作用。

（二）政策建议

本文从实证层面上研究了农村非正规金融与农村经济增长的关系，基于研究结论，提出以下几个方面的政策建议：第一，正确引导农村非正规金融，促进农村经济增长；第二，不断推进农村正规金融机构改革；第三，继续加大财政支农力度。

参考文献：

[1] 米运生.金融系统的收入再分配功能：金融转移的分析视角[J].中央财经大学学报，2009，（9）：23-27.

[2] 温铁军.农户信用与民间借贷研究：农户信用与民间信贷课题主报告[R].中国经济50人论坛，2001.

[3] Levine，R.：Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda，IMF working paper，1996.

[4] 高艳.我国农村非正规金融的绩效分析[J].金融研究，2007，（12）：242-246.

[5] 郭沛.中国农村非正规金融规模估算[J].中国农村观察，2004，（2）：21-25.

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摘 要：基于金融转移视角，在探讨金融转移下农村非正规金融产生原因的基础上，通过协整分析和Granger因果检验，实证研究了我国1986—2009年期间农村非正规金融与农村经济增长的关系。研究表明，农村非正规金融与农村经济增长之间存在一种长期稳定的协整关系，非正规金融是农村经济增长的Granger原因，非正规金融明显促进了农村经济增长。这一实证研究对中国通过正确引导农村非正规金融进而促进农村经济增长具有重要的政策意义。

关键词：金融转移；非正规金融；农村经济增长；协整分析

中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）05-0071-02

引言

金融转移，属于金融系统的收入再分配功能，具体是指金融部门通过调控公共资源实现向特定组织的利益转移（米运生，2009）[1]。本文论述的金融转移主要指农村经济发展中金融机构信贷资金配置过程中的转移。农村地区的金融机构出于业务发展需要或者对“盈利性”目标的追求，不愿意把有限的信贷资金投向盈利低的农业项目或农村地区，使得农村地区的资金需要得不到满足，融资缺口不断扩大。

我国农村经济发展中，金融转移是不可回避的和客观存在的。我国农村非正规金融兴起于20世纪80年代中期，随着改革开放的不断深入和发展，非正规金融逐渐成为农村融资的主要渠道，并有不断替代正规金融的趋势。温铁军（2001）[2]通过调查我国东中西15个省24个县41个村，发现在所调查地区民间借贷发生率高达 95%。非正规金融的存在对农村经济增长造成了怎么样的影响？是促进了农村经济增长还是对农村经济增长有抑制作用？本文基于此，从金融转移的视角对农村非正规金融与农村经济增长的关系进行研究，并在实证层面实证分析两者之间的关系。

一、文献综述

国外很多学者对非正规金融与经济增长之间的关系进行了研究。Levine（2002）[3]的研究发现，金融发展与经济增长之间存在正向相关关系。OECD （2003）组织通过对中国非正规金融调查发现，非正规金融对于不能从正规金融机构得到资金的乡镇企业和农户家庭发挥的作用越来越大。

国内从不同的视角对非正规金融与经济增长的关系进行了研究。高艳（2007）[4]运用理论分析和实证分析相结合的方法，对农村非正规金融的绩效进行了评价，研究发现，从增加农民收入效率的角度考虑，非正规金融的效率高于正规金融。

本文主要是在以下方面对以往的研究进行完善或者改进。第一，非正规金融是金融转移诱致下产生的，基于金融转移视角能更深入地分析农村非正规金融与农村经济增长的关系；第二，增大样本区间，分析时间序列时样本区间越大，模型回归的结果越可靠。

二、金融转移视角下的农村非正规金融产生及其与经济增长关系

农村非正规金融是在金融转移下的一种制度选择，是一种诱致性制度供给。金融转移导致农村经济发展中金融缺口不断扩大，需要资金的农户从正规金融得不到所需资金，非正规金融在解决农村融资困难方面发挥着越来越重要的作用。

（一）金融转移下农村非正规金融产生的原因

农村地区金融转移产生的主要原因是：第一，政策性金融中介功能弱化，体现在农业发展银行的资金来源于财政拨款，资金很多情况下不能按时拨付，严重制约了政策性支农的效率，制约了农村经济的发展。第二，商业银行收缩农村信贷规模，商业银行出于自身经营的考虑，撤销了大批农村经营网点。第三，农村信用合作社的垄断地位，农村信用合作社基本上成为了农村金融市场的主要的金融中介。但是，农村信用合作社的服务范围非常有限，而且由于资本的逐利性和农村信用合作社自身利益诉求，使得稀缺的信贷资金向收益相对高的项目或地区流动，这种形式的金融转移使得农户得不到应有的资金支持。

（二）农村非正规金融与农村经济增长的关系

我国农村非正规金融兴起于20世纪80年代中期，自出现以后就对农村经济发挥着非常重要的作用。1986年，我国农村地区非正规金融规模为175.963亿元；到2009年，这一规模达到了7 252.86亿元。与此同时，农村GDP也增长较快，从1986年的3 662.101增长到了2009年的104 440.02亿元。这在一定程度上说明了农村非正规金融与农村经济增长之间存在一定的正向相关关系，即农村非正规金融促进了农村经济的增长。

三、农村非正规金融与经济增长关系实证分析

（一）变量选取和数据说明

本文主要采用协整分析和Granger因果检验方法，从实证层面研究农村非正规金融与经济增长的关系。在对农村非正规金融规模的估算上，本文依照郭沛（2004）[5]的算法进行估算。数据来源于农业部农村固定观察点调查数据、中国统计年鉴、中国金融年鉴。变量选取和数据说明如下：本文选取农村生产总值 （rgdp）作为被解释变量，选取农村非正规金融规模作为解释变量，控制变量是财政支农额。

（三）模型构建及相关检验

第一，模型整体通过F检验，整体显著，说明回归结果是可靠的。第二，lnfzgjr的系数值是0.552 858 7，且在1%的统计水平下显著，说明农村非正规金融与农村经济增长有很强的正相关关系。第三，lnczzn的系数值是0.459 592 8，在1%的统计水平上显著。说明财政支农对农村GDP有正向的影响，财政支农每增加1%，农村GDP大约增加0.46%。

四、研究结论与政策建议

（一）研究结论

本文基于金融转移视角，在探讨了金融转移下农村非正规金融产生原因的基础上，通过协整分析和Granger因果检验，实证研究了我国1986—2009年期间农村非正规金融与农村经济增长的关系。本文得到以下结论：第一，我国农村非正规金融、财政支农与农村经济增长之间存在长期稳定的协整关系。第二，农村非正规金融与农村经济增长之间存在单方向的因果关系，农村非正规金融是农村经济增长的Granger原因。第三，农村非正规金融对农村经济增长有显著的促进作用。第四，财政支农对农村经济增长也有显著的促进作用。

（二）政策建议

本文从实证层面上研究了农村非正规金融与农村经济增长的关系，基于研究结论，提出以下几个方面的政策建议：第一，正确引导农村非正规金融，促进农村经济增长；第二，不断推进农村正规金融机构改革；第三，继续加大财政支农力度。

参考文献：

[1] 米运生.金融系统的收入再分配功能：金融转移的分析视角[J].中央财经大学学报，2009，（9）：23-27.

[2] 温铁军.农户信用与民间借贷研究：农户信用与民间信贷课题主报告[R].中国经济50人论坛，2001.

[3] Levine，R.：Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda，IMF working paper，1996.

[4] 高艳.我国农村非正规金融的绩效分析[J].金融研究，2007，（12）：242-246.

[5] 郭沛.中国农村非正规金融规模估算[J].中国农村观察，2004，（2）：21-25.

[责任编辑 高惠琦]endprint