2014 年最值得投资的六大热点

作者：Cushla+Sherlock+译/李雨蒙

随着全球经济逐渐复苏， 瑞士信贷银行（Credit Suisse） 为投资者精心挑选2014 年最值得投资的六大投资热点，瑞士信贷私人银行业务研究主管贾尔斯·基廷将为您解释这七大投资热点背后的投资原理和思路。

投资热点1： 欧洲经济的复苏

理由： 欧洲经济正在逐渐回暖，瑞士信贷预计2014 年欧洲经济将加速增长。欧洲的市场估值相比美国更具吸引力。

投资思路： 购买（ 或增持） 欧洲股市。国家， 瑞士信贷目前支持德国鉴于其营业杠杆走向复苏。对高风险投资者：

欧洲中小型股票， 景气循环和选择银行估值较低。对低风险投资者：Dividendyielding股票提供潜在风险更高的收益率低于固定收益市场。

投资热点2： 寻找阿尔法股票

理由： 股票是2014 年首选的投资选择。欧洲股市经过2013 年的良好表现后， 市场复苏进入新阶段， 需要注意的是， 美国和欧洲两地股市之间的相关性已明显降低。

投资思路： 选择行业、类型、国家和个股时，都要考虑到当时当地的市场动态， 周期性。另外，还推荐选择IT类和资本物品类的股票。

投资热点3： 新兴市场重装上阵

理由： 据2014 年瑞士信贷预计， 多数新兴市场将获利于对发达国家出口产生的周期性增长。通过国家结构性的改革，进一步提速经济。财政赤字依然是市场波动的来源之一。

投资思路： 关注出口带动型、增长敏感型国家和地区， 比如中国台湾。同时，也可以寻找没有完全放弃结构性改革可能的国家。此外，投资者还可以持续关注一些表现活跃的估值 （ 例如中国）， 其长期基本面——比如消费， 城市化、出口潜力， 一直都是投资的关键因素。投资者可以持仓那些从新兴市场周期性复苏获益的企业。

投资热点4： 黄金下跌

理由： 欧美经济复苏加快削弱了投资者的基本避险投资。此外，如果美国经济继续改善，将促使投资者对美联储提早升息的预测升温，意味着会大幅推高实际利率，对黄金这类无收益率的资产造成毁灭性的打压。瑞士信贷预计，2014 年末黄金价格将在现有的基础上再跌20%，至1000 美元/ 盎司。

投资思路： 建议投资者谨慎观望黄金市场。

投资热点5 ：美国牛市

理由：2014 年是美元之年，美元的牛市趋势已经显现，它将从2014 年开始，并将持续多年。在去年10月的早些时候，瑞士信贷指出美元对G20 国家一篮子货币的汇率已经稳定下来，尽管这个月偏弱了一点，但自10 月中旬以来美元趋势在走高。美联储开始着手缩减QE，而市场预计日本央行将在明年初加大其资产购买规模。欧元区的通胀低得让人担心，所以欧洲央行不仅不大会加息，还极有可能会进一步宽松货币，这些都为美元走高奠定了砝码。

投资思路： 逢低买入美元/ 日元，在最高点适时抛售欧元/ 美元。

投资热点6 ：中国结构性改革

理由： 中共十八届三中全会，指明了结构性改革的方向， 加速产品和金融市场的自由化加快经济的再平衡， 将经济重心从原来的出口和投资向消费转变。

投资思路： 选股是关键。面向那些在中国结构性改革中获利的全球，地区或中国国内企业。尤其关注私营企业，服务行业等等。由于中国政府的人民币汇率改革，我们也期待人民币和香港离岸人民币的逐步升值。

编译自瑞士信贷银行网endprint