阿里巴巴在美上市的“美媒”说法

本刊美国特约记者｜顾怡恬

投资派

很多美国人是在今年五月阿里巴巴提交了IPO招股说明书后开始了解这个公司。对于这个来自中国的，已然创造IPO空前规模的电子商务公司，美国各界都表示了极大的兴趣。这其中不乏乐观主义的投资者，他们对于公司业务增长的前景，潜在的市场以及整体利润都极为看好。红杉资本（Sequoia Capital）的董事长就曾表示，阿里巴巴是全球最有价值的互联网公司之一，其IPO是全球网络活动演变史上一个重要的里程碑。全球互联网格局正在重写，而阿里巴巴是最新也是最为深刻的实例。德盛安联资产管理驻旧金山某资深投资经理也表示阿里巴巴已经成为中国人生活的一部分，他们已然深深扎根于中国人的日常生活中，不会消亡。当然，在投资者中也有纯凑热闹的普通民众，一位阿拉巴马州州长的前任工程师就表示，他是从电视中得知阿里巴巴的，他还从未遇到哪个IPO炒作的像阿里巴巴这么热，就算脸书（Facebook）都没有，到处都是关于这个公司的消息，他会在其IPO上市那天购买400-600份股。

风险说

有大刀阔斧准备大干一场的投资者，必定有谨慎小心的保守派，达特茅斯大学商学院的某位教授就明确表示他不会参与投资，尽管他认为目前阿里巴巴的IPO估值极为合理，但是该公司的治理问题是他拒绝投资的一大原因。根据中国的法律，美国的投资者几乎无法对公司的管理层构成影响，外部投资者没有决定权，他认为这种管理结构不够透明，使得他无法掌控现金流权。另外，据《今日美国》报道，阿里巴巴在首次公开募股时的情况与脸书极为相似，大部分发行的股票都是现有股东持有的股票，譬如说雅虎，软银，这部分股份超过总股份的60%，总额将达1.97亿股；而公司新发行的股票数量将少于40%，仅占1.23亿股。公司内部大股东出售股票的高比例无疑代表了个股投资的一个潜在风险。

2014年9月19日，中国电商巨鳄阿里巴巴集团以$68的首次公开募股价格（IPO）在纽约证券交易所正式挂牌上市。在全世界投资者的高度关注下，阿里巴巴首日开盘报价达到每股$92.7，融资总额达218亿美元，一举创下美国历史上最高的IPO记录。

阿里巴巴的赴美上市之旅，无疑引起了全球互联网产业的震动。媒体报道铺天盖地，美国主流媒体对此是何观点？请看本刊从美国发来的报道，可从中管窥美国各界对阿里巴巴上市的看法与讨论。

另外，据《经济学人》的相关文章报道，截止去年为止，阿里巴巴旗下的淘宝网依旧被美国政府列为“臭名昭著”的市场。一些西方品牌的产品经理总在抱怨淘宝上仍然假货横行，花$12美元就能在淘宝上买到一双Manolo Blahniks (奢侈高跟鞋品牌)的仿款。麦肯锡公司的奥尔先生也表示由中国厂商自己制造的鞋将会在成千上万个淘宝以及天猫商城的各个店铺中售卖，并打上国外品牌的标签，实质上就是在兜售假货。因此，淘宝并没有改变中国市场假货遍地的风气。如果巴里巴巴想要进军国际市场，清理假货买卖乃当务之急。

威胁论

在阿里巴巴集团上市当天，《今日美国》就用头版头条发布了这一消息，标题为“阿里巴巴给美国科技敲响警钟”的文章也是赚足眼球。文章描述了阿里巴巴集团已经以飞速发展的态势来到了美国硅谷的门阶前，怀抱着开拓全球市场的野心，准备向美国传统电商，如亚马逊、ebay等发起挑战。据俄亥俄州立大学的一位研究中国市场的教授表明，美国的科技公司已经洋洋自得了很久，这次阿里巴巴的强势来袭将让他们认清电子商务以及整个新兴科技的全球化态势。另外，移动搜索引擎开发商Quixey的首席执行官也表示，“阿里巴巴并非随便的互联网公司，我们要密切关注其动向。”

同时，《今日美国》记者马特·克兰茨也发表了一篇名为“为什么亚马逊需要惧怕阿里巴巴”的报道。文章中提到，虽然阿里巴巴的主要业务在中国，但是世界电商巨头亚马逊仍旧需要谨慎对待这只来自中国的电商猛虎，其中一个重要原因就是税收差异。由于中国鼓励发展电子商务等新兴产业的政策，各相关企业在盈利开始的前两年是免税的，而后三年则税收减半，因此像阿里巴巴这样的公司就可以在税收问题上占到很大的便宜。拿今年的实际税率来说，阿里巴巴的有效税率为11.9%，而亚马逊则达到了37%。如此巨大的税收差异已经引起了美国投资者的关注，他们认为在竞争逐渐激烈的世界电商市场，利用税收管理与政策降低成本是一个很好的收益来源。而凭借税率的优势，阿里巴巴很有可能会成为全球电商市场称霸的有力竞争者！