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中企海外购矿八成亏损民资“跨业”投资盲目

从中国矿业联合会获悉，2013年，中矿联年内共受理中国企业境外矿业投资项目超过百例，涉及中国企业超过百家，资金流向全球近40个国家。然而，随着购矿规模增大，八成项目却出现亏损，部分濒临失败，境遇堪忧。

盲目“跨业化”投资致亏损

整体而言，我国企业海外购矿仍处于探索、起步阶段，频频亏损背后存在深层症结。一方面，一些民营资本投资贪“大”经验不足，轻视后期风险评估。另外，更为突出的是非矿产企业持币入市，“跨业化”投资的盲目性也不可小觑。

不仅如此，与国有大企业尚且通过多元持股、引入基金分散风险相比，多数中小企业特别是非矿企业仍习惯购入100%股权。同时，与美欧等国不同，中国企业海外购矿的融资来源集中于银行贷款，项目负债杠杆率普遍较高。

缺乏风险分散机制

专家认为，随着企业走出去自发性、市场化逐渐增强，当务之急，我国需培育专业并购基金，支持投贷放大等机制，降低单一企业、单一资本形式在海外扩张的风险。必和必拓、力拓、FMG等澳大利亚几家大矿业公司的大量项目中，多有日本住友、三井财团作为不超过20%的小股东。

也有矿业人士建议，应向多元化矿权合作倾斜。“需要利用协会、股权合作等中介机制，引导企业准确定位市场风险。”上海市海外经济技术促进会副会长张弢认为。

（节选自2014年6月19日《经济参考报》，作者：杜放 姜雪兰）

17 家银行148亿资金受拖累监管层曾预警青岛港骗贷模式

6月12日，从青岛银行业某机构获悉，自5月底公安机关介入青岛港融资欺诈案开始，当地银行业迅速展开一轮排查。

某机构数据显示，青岛当地至少有17家中资银行卷入铜、氧化铝等有色金属融资业务，这17家银行包括中国进出口银行，工农中建交五大行，华夏、民生、兴业、招商、中信五家中型银行，还包括恒丰、齐鲁、日照、威海、潍坊等山东本地金融机构，再加上河北银行一家异地城商行。

知情人士透露，上述17家金融机构涉足青岛港有色金属贸易融资业务的融资额在148亿元上下，其中进出口银行单家就在40亿上下，多家大行涉及金额都在10亿上下。

国内商业银行铜融资，普遍存在三种模式，其一，信用证模式，其融资路径是进出口企业通过境内银行开出的延期付款90～180天信用证，将境外现货铜进口到中国保税口岸，再将铜卖给贸易商。但企业收到现货铜并转手卖出往往只需不到60天，这个时间差，对于企业而言，相当于进行了一次低成本短期融资。除了信用证模式，铜融资还有仓单质押模式和融资平台模式。三种模式彼此不互斥，信用证和仓单质押贷款往往连环使用，这使得铜融资成为一个巨大的影子银行黑洞。

对于卷入青岛港有色金属融资骗局的外资银行，此前就有包括渣打银行在内的多家外资银行宣布叫停针对部分中国新客户的金属融资业务。

（节选自2014年6月13日《21世纪经济报道》，作者：丁默）

锂电池产业链整合大潮涌动

从2014年第五届高工锂电产业高峰论坛上获悉，2014年前5月，中国锂电池的消费终端已经发生显著变化，平板电脑尤其是电动车市场的消耗则出现较大幅度提升。随着锂电池性价比不断提升，加之各国政府政策的大力扶持，正快速增长的全球电动汽车产量也将拉动巨大的锂电池材料需求。

产业资本关注并购动作频出

在锂电池作为汽车动力电池大踏步前进的同时，已经有不少产业资本开始对相关产业高度关注，其中部分龙头企业更是开始在并购方面动作频出，大有将整个锂电池产业链搅动成一潭“活水”的态势。万向集团俨然成为极力拓展电动汽车锂电池产业的“开路先锋”。上市公司方面同样出现大手笔动作。路翔股份推出定增预案，延伸公司锂产业链。

多因素叠加新一轮整合热潮涌动

通过梳理近来上市公司定增与并购公告发现，锂电池上下游产业链的整合已开始暗流涌动，且正成为企业间并购的主流。

其中尤其值得注意的是，今年电池上游材料和设备价格都出现快速下降的趋势。业内专家表示，一方面这有利于降低电池整体制造成本，另一方面也造成低端产品泛滥，阶段性产能过剩严重，行业竞争加剧。高工产业研究院院长助理罗焕塔分析指出，虽然锂电池产业仍然保持上升势头，但增速已经出现明显下滑，并且力量过于分散，并没有形成有效竞争力。通过一系列的并购与整合，中国锂电产业和应用有望重新焕发生机。

（节选自2014年6月24日《中国证券报》，作者：王小伟)中