推进我国医药行业兼并重组的政策选择

姚 霞

工业和信息化部赛迪智库消费品工业研究所，北京 100846

医药行业是关系国计民生的重要产业，是培育战略性新兴产业的重要领域。“十一五”以来，我国医药工业延续了改革开放以来的快速发展势头，成为世界医药生产大国和化学原料药生产国，在促进经济增长、保护人民健康等方面发挥了重要的作用。但同时也面临行业结构不合理、产品同质化严重等诸多问题，其中最突出的就是行业集中度低。“十二五”期间，国家明确指出，要继续加快推进产业转移和行业的兼并重组，鼓励优势企业跨地区、跨行业的兼并重组。国家的战略导向虽然为医药行业发展提供了良好的政策环境，但是如何根据国家战略和医药工业“十二五”规划，积极稳妥的推进医药行业兼并重组是“十二五”期间医药工业发展必须解决的问题。

1 近年来我国医药行业集中度概况

自2010年以来，在国家力促行业兼并重组的推动下，我国医药工业的大型企业不断涌现，行业产业布局日趋合理，但行业集中度不高的现状并没有发生实质性改变。2011年，全球医药行业CR3、CR10分别为19.1%、45.2%，而我国则不到5%、15%，属于典型的分散竞争性产业市场结构。就分行业而言，以医药制造业为例。2011年，我国医药制造业马歇尔-勒纳指数仅为14.5%。医药行业集中度低下表明了我国大型医药制造企业缺乏，在集团化、规模化的大背景下，难以参与国际竞争。加快推进医药行业兼并重组，提高行业集中度和资源配置效率，是医药行业转变发展方式、提升产业竞争力的必然选择。

图1 2006-2011年我国医药制造业的马歇尔—勒纳指数

2 我国医药行业兼并重组的可行性分析

进入“十二五”时期，随着国内外经济环境的变化，医药行业兼并重组面临巨大的挑战，同时也蕴含重要的发展机遇。

2.1 从支持性政策角度看，兼并重组的政策环境不断完善

2.1.1 “十二五”期间，国家对于推动兼并重组和提高产业集中度的思路已经明确，医药行业成为国家政策支持兼并重组的重要行业 在2010年政策面力促行业兼并重组的推动下，见表1。2011年我国医药行业重组整合的步伐不断加速，行业迎来更多的重组机遇。事实上，在医药行业的整合大潮中，我国医药行业的整合效应已初步显现，一系列政策性组合拳已成为推动医药行业大整合的历史性机遇。

2012年我国医药行业的兼并重组将在政策的引导下更加深入。2012年初出台的《医药工业“十二五”规划》中明确提出将推动医药企业兼并重组作为重要任务，目标是提高产业集中度，力争百强企业销售收入占全行业的50%以上。同时，伴随新版GMP改造期限临近压力的不断加强，医药行业的竞争版图将被重新划分，行业间的兼并重组也必将因此加速。此外，《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015）》《中药产业“十二五”规划》《医药包装行业“十二五”规划》《生物医药产业发展“十五”规划》等一系列规划的陆续出台，预计“十二五”期间医药企业间的兼并重组将成为行业发展的主旋律之一，产业集中度低的现状将得到极大的改善。目前，工信部已经会同药监部门制定促进医药行业兼并重组的政策措施，支持企业兼并重组后的资源整合。

综上，“十二五”期间医药行业的发展将主要以整合重组为主线，政策重心在于通过提高准入门槛、优化资源配置、兼并、重组、联合等手段，进一步提高行业集中度。未来，产业集中度的提高将成为行业发展的必然方向，将有利于医药行业发挥规模效应，一部分管理效率较高、产品具有核心竞争力的医药制造企业也必将脱颖而出。

表1 医药行业兼并重组相关支持性政策

2.1.2 各地不断完善并积极出台多项措施，促进鼓励企业兼并重组 在国家力促医药行业兼并重组的推动下，各地认真贯彻中央关于促进医药行业兼并重组的部署和要求，不断完善并积极出台多项政策措施鼓励企业兼并重组，切实解决企业兼并重组面临的难题，推动企业兼并重组工作取得了积极进展，行业集中度明显提高，涌现出了一批先进典型，积累了很多经验和做法，如在我国重要的中药材生产基地贵州，市政府明确提出在“十二五”期间要整合制药企业，打造2～3家大型中药企业。各地在促进医药企业兼并重组方面的探索实践，在一定程度上反映了地方医药企业兼并重组的客观要求，同时也为进一步完善我国地方企业兼并重组提供了宝贵的经验和借鉴。

2.2 从企业兼并意愿、能力及实践看，兼并重组已成为行业发展的主旋律之一

2.2.1 企业兼并重组的意愿强烈 近年来，在国家对医药行业关注度不断提升以及行业自身竞争态势日益激烈的背景下，医药领域的兼并重组已成为行业发展的主题，几乎所有的医药龙头企业都已将兼并重组列为其中长期发展战略规划中的重要内容，以寻求更长远的发展，中小型医药企业也积极通过加大并购或项目扩建等方式，寻找自身出路。目前，一批符合行业政策发展方向、拥有技术创新能力的龙头医药企业兼并重组的意愿强烈，他们已积极进行兼并重组的准备，期望能够通过兼并重组，使资金、人才、技术能够迅速聚拢形成合力，提高企业在行业中的竞争力，而部分外资企业也开始把合作的目标锁定在具有渠道优势的商业企业，希望通过兼并重组把既有的产品优势延伸至终端。

2.2.2 企业已具备兼并重组的能力 首先，从规模以上医药制造企业拥有的科技机构情况来看。2006年我国医药制造业规模以上工业企业科技机构数量为641个，到2008年已达到1601个，增长近两倍；科技机构人员数量从2006年的26362人增至2008年的60221人，同比增长128%；拥有的科学家和工程师数量从2006年的18810人上升至42202人，科技机构经费由2006年度407 905万元增至917 083万元，见图1。

图1 医药制造业规模以上企业科技机构对比情况

其次，从盈利能力来看。2013年1～4月，我国医药行业累计实现主营业务收入6565.4亿元，同比增长20.4%；累计实现利润总额619.5亿元，同比增长18.6%，虽然行业利润总额增速低于当期主营业务收入增速，但自2012年以来，我国医药行业利润增速已实现连续提升，行业获利能力持续改善，行业持续较快增长的确定性依然较为明显，收入和利润增速在制造业中保持领先，比较优势较为明显。

再次，从融资能力来看。伴随我国资本市场的改革和快速发展、创业板股票市场的开设，风险投资、私募股权投资规模的不断扩大，医药成为受益最大的行业之一。在目前政策和市场大环境的推动下，越来越多的企业上市融资，为兼并重组提供条件准备，而拥有充足资金的公司则纷纷进行收购和兼并，并在2010年下半年先期掀起一波并购高潮。如2010年6月，科伦药业IPO获得近33亿元的超募资金，利用这些资金，科伦药业收购了安阳大洲药业、浙江国境药业、广东庆发药业、桂林大华制药和崇州君健塑胶。仅2011年1月份，制药行业并购就有7件，交易金额合计4亿美元。在国家政策支持和行业结构性调整的背景下，科技实力雄厚、资金充足、融资能力强的医药公司必将获得更多的发展机遇。

2.2.3 企业兼并重组的成功实践将为后续企业提供经验借鉴 自2011年6月发布《产业结构调整指导目录（2011年本）》后，我国医药企业间的收购兼并和联合重组日渐活跃。仅在2011年，中国生物技术集团公司、上海医药工业研究院并入中国医药集团，华润集团重组北京医药集团等项目顺利实施，并通过并购重组迅速扩大规模，实现了产业链整合和业务布局调整，提升了市场竞争力，有力地推动了产业组织结构优化。此外，华东医药、康芝药业和科伦药业等上市公司也试图通过收购重组，解决产能矛盾，加快产品或结构调整。2012年5月6日，中国通用技术集团旗下两家停牌已久的上市公司中国医药和天方药业的重组方案出炉，中国医药以吸收合并方式吸并天方药业，体现了通用技术集团拟将中国医药打造为医药板块的唯一上市平台，并借此整合集团医药资源，更好地应对当前日益激烈的竞争趋势。上述一系列具有标杆意义的企业兼并重组的案例和成功经验，将为后续企业兼并重组提供有益经验借鉴，从而降低风险，提高并购的成功率。

2.3 从行业自身发展角度看，整体发展水平的“减速”及产业环境不断改善，将为龙头企业实施兼并重组提供有利契机

“十二五”期间，医药行业的兼并重组不仅面临着一系列外部支持性政策环境的发展机遇，同时更存在行业自身发展要求的内生式机会。2011年虽然医药行业销售收入增长的势头仍能保持，但利润增幅放缓，全年增幅不到20%。行业整体发展水平的“减速”，为龙头企业实施兼并重组提供了一个有利契机。进入2012年，医药产业环境开始逐步好转：政府医改投入将不断增加，到2015年投入增长较2012年增长50%；“唯低价中标”将逐步消失，将坚持质量优先、价格合理、进一步完善基本药物质量评价标准和评标办法；对已达到国际水平的仿制药，在定价、招标采购方面将给予支持，倡导市场机制，并大力发展非公立医疗机构。伴随产业环境的逐步改善，预计2013年医药行业利润增幅将达到18%。不低的利润增长率将为医药企业兼并重组奠定信心。

3 推进医药行业兼并重组的政策选择（此政策建议部分即为结论。文章逻辑结构：行业兼并重组现状及存在问题-兼并重组的可能性-如何推进兼并重组）

3.1 产业促进政策

第一，应以新修订GMP为杠杆，有效发挥实施新修订药品GMP在鼓励先进、淘汰落后、促进兼并重组和资源整合、提高行业准入门槛和抑制低水平重复建设、提高医药生产规模化、集约化、国际化发展水平等方面的作用，促进医药行业结构调整取得实质性进展。第二，应尽快出台鼓励医药企业实施兼并重组的细则条例。兼并重组过程中，在流动资金、债务核定、人员安置等方面给予支持，妥善安置企业职工的，可按有关规定减免相应税收；对实施兼并重组企业符合条件的技术改造项目给予优先支持，如可通过技术改造专项等方式，对企业技改项目给予支持，切实减轻企业投资负担，促进产业技术升级。第三，优先支持兼并重组企业开展技术改造，鼓励企业加强和创新管理，提升企业综合竞争力。第四，各地区要研究制定推动本地区企业兼并重组实施意见，把兼并重组与企业改制、管理创新、技术改造、淘汰落后等结合起来。第五，应支持重点产品生产企业的兼并重组。对于列入行业重点发展的、规模效应明显的产品，应当重点支持这类企业的兼并重组。第六，对于跨地区甚至跨国的企业兼并重组应给予行政上的支持，以重组为手段，促进我国医药行业产业结构的优化。第七，认真清理、修订、废止各种不利于企业兼并重组的政策、规定和做法，尤其要坚决取消各地自行出台的限制外地企业对本地区企业实施兼并重组的规定。第八，拓宽企业兼并重组信息交流渠道，建立促进企业兼并重组的公共服务平台。

3.2 企业引导政策

第一，应引导企业有步骤有计划的实施兼并重组，深入研究兼并重组中可能出现的矛盾和问题，高度重视企业兼并重组中面临的市场、财务、职工安置等方面的风险，以及跨国并购中的风险，加强风险管理，识别风险因素，评估风险强度，妥善制定相应的应对院和措施，构建完善的风险管理体系。第二，坚持市场化运作，充分尊重企业意愿，充分调动企业积极性，引导和激励企业自愿自主开展兼并重组。

3.3 税收激励政策

第一，认真贯彻落实在财政、税收、金融服务、债券债务等方面促进企业兼并重组的政策措施，支持企业开展兼并重组；第二，应进一步放开行业并购贷款，在风险可控的基础上，为企业的并购提供资金支持。对于一些符合国家产业政策、有利于企业稳定发展、能为社会解决更多就业的兼并重组，鼓励商业银行给与并购贷款的支持；第三，在放开行业并购贷款的同时，要进一步落实税收优惠，加大金融支持力度；第四，积极探索跨地区企业兼并重组地区间利益共享机制。在不违背国家有关政策规定的前提下，地区间可根据企业资产规模和盈利能力，签订企业兼并重组后的财税利益分成协议，实现企业兼并重组成果共享。

3.4 法律法规

第一，应督促企业严格执行兼并重组的有关法律法规和国家产业政策，规范操作程序，加强信息披露，防控内幕交易，防范道德风险。第二，健全法制，以法律法规的形式保证医药企业的兼并重组在全国范围内得以规范、有序地进行。要建立完善反垄断的法律措施，完善中介机构，帮助企业获得最详尽的信息；完善外资利用的相关法律体系，以利用外资直接投资的技术传导、技术带动促进我国医药行业的发展，以为吸引大型高技术外资项目、提高利用外资的层次搭建良好平台。

3.5 市场准入政策

准入门槛是行业优化组合、做大做强、健康发展的有利保障。通过设立、提高准入门槛，能降低能源和资源消耗，保护环境，有效遏制行业低水平重复建设和盲目扩张促进产业结构升级，规范行业发展，维护市场秩序。因此，医药行业的准入条件应从能耗、技术水平、环保、安全、质量等几个方面对医药企业的生产和投资行为进行规范，要严格控制新开办企业数量，引导企业兼并重组，促进资源向优势企业集中。市场准入门槛的提高将对我国医药行业将产生重大的影响。准入条件提高后，医药行业中的小医药企业的发展必将得到有效遏制。随着中小医药企业数量的减少，中国医药行业“多、小、散、乱”的局面将逐步改善，行业集中度将提升，行业高门槛的限定将进一步加强和加速大企业主导医药产业的格局。

3.6 对外开放政策

鼓励优秀的医药企业充分利用外资促进医药行业的战略性重组，在本土市场建立起强大的市场基础，并加入全球竞争。

第一，要为引进技术提供相关便利和政策支持，充分利用跨国医药企业技术转移和技术外溢构建有效渠道和提高政策支持；第二，要强调自主创新，注重对引进技术的消化吸收并转化成自主知识资产和组织能力，才能真正通过达到利用外资提高我国医药企业的自主研发和创新的能力的目的；第三，鼓励外资以参股、并购等方式参与国内企业改组改造和兼并重组，加强外资并购境内企业安全审查，维护国家安全。

3.7 充分发挥行业组织的作用

充分发挥行业组织在兼并重组过程中的中介组织作用，拓宽企业兼并重组供求信息的交流渠道，建立促进企业兼并重组的公共服务平台。第一，可定期开展医药行业资产重组论坛，扩充医药企业互相交流的平台；第二，在产业集群内设立产权交易服务中心，提供产权交易服务平台；第三，充分发挥行业组织在兼并重组中牵线搭桥的作用，做好信息咨询服务；第四，推动企业兼并重组中介服务专业化、规范化发展，重点引进和培养熟悉企业并购业务，特别是跨国并购业务的专门人才，积极为企业提供市场信息、战略咨询、法律顾问、财务顾问、土地估价、资产评估、产权交易、融资中介、独立审计和企业管理等中介服务。认真做好典型经验的总结推广工作，加强宣传引导。

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