江苏省证劵业发展趋势研究

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摘 要 江苏省证券行业存在市场规模较小，经营品种单一，创新能力不足、从业人员素质参差不齐，公司抗风险能力弱以及证券市场法律法规不健全、监督不力等问题。本文在概要分析江苏省证券行业发展现状的基础上，着重提出推动江苏省证券业进一步发展的政策建议。

关键词 江苏省 证券行业 主要问题 政策建议

一、江苏省证劵业整体发展状况

2011年江苏省证劵行业继续保持上升态势。截至2011年末，江苏省共有6家证劵公司，7家证劵公司的分公司，以及336家证劵公司的营业部。与2010年相比，增加了一家公司（华英证劵），以及30家证劵公司营业部。从地区分布来看，证劵公司及分公司主要分布在南京以及苏锡常地区。

二、江苏省主要证券公司分析

从营业收入来看，除了东海证劵上升2.09%之外，其他证劵公司营业收入都出现大幅下滑。中信证劵的营业收入下跌幅度甚至高达63.61%，其他公司的下跌幅度都在25%～40%之间。同时，根据收入占比情况可知，江苏的证劵市场主要被本土公司垄断，华泰、南京、东吴、东海四家公司的营业收入占到总收入的83.39%

几家公司2011年的营业利润总额为1343.182百万元，比去年下降了49.5%。除了东海证券外所有公司的利润均出现下滑。省内证劵的营业利润主要被华泰、东吳、东海、海通四家公司瓜分，占比达到了利润总额的86.57%。同时华泰证劵一家就瓜分了总利润的42.1%，展现出极强的竞争力。

三、当前江苏证劵业市场存在的问题

（一）市场规模较小，经营品种单一，创新能力不足

一方面，我省证劵营业机构众多，并且还在不断地增加新的分支机构；另一方面，证券市场行情低迷，开户增长速度远不及营业部增长的速度。而产生这一现象的根本原因就在于资本市场的不断扩容以及券商网点的迅速扩张，证券行业竞争程度日益激烈。由于我省的市场规模不大而营业机构已接近饱和，经营品种单一难以吸引投资者，导致传统盈利模式面临严峻挑战。此外，证劵业务过于集中在经纪业务上，新的证劵品种开发缓慢，存在过度竞争，进一步削减了利润空间。

（二）从业人员素质参差不齐，公司抗风险能力弱

目前江苏省证券市场从业人员中高学历从业人员占比仍然偏低。本科学历人员占比为49%，大专学历占比为29.3%，中专以下学历占9%，硕士及博士学历人员仅占从业人员总数的2.3%左右。公司经营活动也面临着大量风险，如市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和信息技术风险等。而当前我省很多证劵公司对于如何规避风险存在相当大的盲区，风险防御意识较低，抵抗能力弱。

（三）证券市场法律法规不健全、监督不力

当前我省的证券市场执法力量相对薄弱，执法力度不大，从而导致不少上市公司存在着侥幸心理蒙混过关。上市公司及控股股东违规运作，上市公司法人治理不规范、高管权责不对等，信息披露失真。部分中介机构为了获利违背职业道德，部分证券机构恶意引导投资者。由于证券市场运作很不规范，加大了市场的系统性风险。

四、对策建议

（一）培养创新能力，实现差异化竞争

为了扩大市场规模避免过度竞争，我省的券商、业务经营模式以及客户服务模式都应作出重大变化。经纪业务方面，应大力推出融资融券、投资顾问、约定购回式证券交易等新型业务，使得经纪业务的差异化竞争成为可能，以期缓解传统的通道经纪业务面临的佣金价格竞争压力；投行业务方面，改革新股发行体制；资产管理业务方面，面对基金、私募、银行等机构的激烈竞争，券商资产管理业务应当提升产品创新能力，尤其是加大固定收益产品的创新；自营业务方面，应当充分利用股指期货、国债期货等新交易品种的不断引入带来的市场机会，创新交易手段，实现自营业务模式的转变。

（二）提高从业人员及投资者素质，完善风险管理体系

我省应当加强对专业人员的培育，做好已有从业人员的审核监督及后续培养工作。要对投资者的行为加以引导，逐步培育一批信誉高、经营稳健、管理运作规范、风险意识强、抗风险能力强的机构投资者队伍。此外还应加强机构投资者队伍的多样化建设，提高证劵市场从业人员及投资者平均素质，使投资更趋理性化。提倡各公司建立以净资本等风险控制指标监控系统为核心，以业务风险监控系统、合规管理系统为两翼的合规与风险管理平台，全方位、多层次地覆盖公司各个业务领域以及经营管理的方方面面，实现事前甄别评估、事中实时监控、自动预警、动态跟踪、及时处理、事后考核问责的风险处理过程，并制定相应的风险管理策略、风险限额和风险识别、计量、评估等具体控制方案，规避可能发生的各类风险。

（三）规范证券市场，严厉打击违法活动

证券市场是高度信用化的市场，各交易环节严格按法规操作，才能保证交易活动的安全和可靠，保护交易各方的合法权益，降低证券交易风险，使证券市场健康、有序地发展。因此，应严格贯彻执行相关法律法规，加大监管力度，对证券交易活动中的违法违规活动严肃查处，对从事证券交易违法活动的人员要给予坚决处罚，使省内证券市场尽快走向法制化和规范化的道路。