我们要不要相信专家

赵玉娇

如今的世界，真可谓是一个“专家时代”。你随便打开一档电视节目，或者翻开一份报纸，里面肯定少不了形形色色的专家，他们高谈阔论，海空天阔，激情四射、斗志昂扬地谈论着对各种事件的高见。在财经媒体上，我们的专家更是泛滥成灾了，有谈论房价的，有谈论股市的，有谈论基金的……凡是你能想到的，必然少不了专家的声音。当然，每个人都有言论自由，每个人都可以就某件事抒发自己的见解，他人无权干涉。

我们关注财经新闻，或许是出于休闲，或许是出于学习，或许是为了给自己的投资寻求些信息。若是出于休闲，那专家的言论，无论对错，对我们都是没有什么区别的，因为我们完全可以一笑置之。但我们要是为了给自己的投资寻找信息，那么，专家的意见是否正确，这关系可就大了，因为这会实实在在地影响到我们的金钱利益，真是利益攸关。

就笔者而言，印象最深刻的是谢国忠先生对于房价的见解。

从2004年开始，谢国忠先生就开始了唱空中国楼市的持久战。该年10月，当时就职摩根斯坦利的谢国忠在题为《有史以来最大的地产泡沫将在近期破裂》的分析中称，中国巨大的楼市泡沫“将在数月内破裂，不会超过一年”。自那以后，谢先生一发而不可收，已经唱空中国楼市近10年，有些时候甚至是语不惊人死不休，在2012年7月，他甚至号召有房者卖房，“现在把房子卖了，一辈子开心”。

可中国楼市一点也不给谢先生面子，这几年房价继续上涨，一次次狠狠地抽着谢国忠先生的耳光。当然，笔者无意冒犯谢国忠，也知道以事后结果去评价事前分析，是一种很不公平的行为，因为经济学并不是非黑即白的，它本身看重的是分析逻辑的严密性、合理性。如果简单地以事后结果去评论事前预测，那就犯了事后之见的偏差。市场是瞬息万变的，许多风险因子，在事后和事前是截然不同的，因此不能简单地拿来进行对比。

其实，行为金融学上有一种偏差，叫做知识幻觉偏差。也就是说，越有知识的人，越容易觉得自己比别人聪明，进而觉得自己的分析和预测，要比实际情况所表明的现象更准确。此外，知识幻觉偏差会促使专家们不自觉地收集更多的相关信息，而这些愈来愈多的信息，让他们觉得自己比别人更能准确地预测未来。根据二八定理，真正决定经济形势走势的，是那20%的关键因子，过多的信息并不会带来必然的预测的准确性。

于是，这种知识优势和信息优势，往往迷乱了专家们的眼光，使得他们在做预测和分析时失去了理性，甚至会为了自我证明而陷入发表观点——寻找支撑观点——再次强化观点——再次寻找支撑信息的恶性循环当中。结果是，专家的预测并不一定就比普通人的理解更为正确和可靠，也不是必然地比普通人的分析更有参考价值。

身处这个专家泛滥的时代，我们在投资的时候，更需要自己冷静理性地思考，结合自己的风险承受能力及收益目标和投资限制，作出最适合自己的投资选择。