我国服务业对外直接投资的效应分析与政策建议

上海大学经济学院 奚力为

我国服务业对外直接投资的效应分析与政策建议

上海大学经济学院 奚力为

随着服务业在我国对外直接投资领域占据越来越重要的地位，本文从经济增长效应、结构效应和就业效应三个角度，通过实证分析着重考察了服务业对外直接投资对我国经济所产生的影响，并据此提出相关的政策建议。本文对我国对外直接投资领域进行了深入的研究，着眼于服务业，在效应分析上进行了细化与综合。

服务业 对外直接投资 效应分析

1 引言

目前世界范围内的对外直接投资领域，已出现了以服务业为主且发展中国家发展迅速的趋势。中国作为最大的发展中国家，其对外直接投资在经历了2002年至2004年的平稳发展后，从2005年开始呈现出总额上的飞跃。2012年，我国境内投资者共对全球141个国家和地区的4425家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资772.2亿美元，同比增长28.6%。

从表1可以看出两方面的特点：首先，我国服务业对外直接投资在总量上呈现出快速增长的趋势。2003年，我国服务业对外直接投资总额只有7.26亿美元，而在2010年，这一数据已达到了552.64亿美元。其次，在结构上看，我国服务业对外直接投资已经占据了主导地位。2003年，我国服务业对外直接投资占全国对外资直接投资的比例为25.43%，但在随后几年内，该占比快速增长，在2008年更达到了82.46%。由此可见，我国服务业对外直接投资无论在总量上还是结构上均快速发展，并且占据了越来越重要的地位。

2 我国服务业对外直接投资的效应分析

2.1 经济增长效应

关于对外直接投资对母国所产生的经济增长效应主要有两种观点，一是认为对外直接投资会对国内的投资产生“替代效应”，国内的生产由此转移到了国外，减少了国内的投资机会及总产出(Stevens and Lipsey，1992)。另一种观点则认为对外直接投资具有“补充效应”，跨国企业在国外的经济活动不仅不会挤压国内的经济发展，反而可以带动母国生产投入产品出口的增加，促进母国的经济增长(Desai，2005)。

由于我国服务业对外直接投资量相比我国整体GDP而言非常小，因此，本文选取了我国第三产业GDP(SGDP)作为被解释变量。除此之外，本文在以往学者将我国服务业对外直接投资量直接作为解释变量的基础上作了一定的扩展。通过选取“租赁和商务服务业”(FDI1)、“批发和零售业”(FDI2)和“交通运输、仓储和邮政业”(FDI3)这三个最主要的服务业对外直接投资行业作为解释变量，以便能够更进一步地深入考察不同服务行业的对外直接投资所产生的经济增长效应会产生何种不同的影响。现将2003～2011年间解释变量的增加值与被解释变量的流量值进行回归分析，结果如下：

从最终结果可以看出，FDI1和FDI2的t值分别为2.8021和2.9207，表明其线性关系显著，回归方程有显著意义。即“租赁和商务服务业”与“批发和零售业”的对外直接投资量每增加一个单位，分别会使我国服务业GDP增加0.0227和0.0785个单位。但FDI3的t值为负，说明FDI3与SGDP的线性关系不显著，因此，并不能表明“交通运输、仓储和邮政业”对外直接投资量的增加会带来服务业GDP的下降。产生这样的原因可能有二，其一是“交通运输、仓储和邮政业”在我国对外直接投资总量的占比仅为8%左右，因此对我国整体服务业GDP所产生的影响力很小；其二是由于我国服务业对外直接投资的起步较晚，可获得的数据仅从2003年开始，样本数据量不足也是造成线性关系不显著的一个原因。

表1 全国对外直接投资总额和服务业对外直接投资总额单位：亿美元

2.2 结构效应

在开放经济的条件下，国际资本流动对产业结构调整有着密不可分的联系，对外直接投资作为国际资本流动的主要形式，必然会对产业结构产生一定的影响。目前，大部分学者认为对外直接投资对投资国的产业结构有正向的效应。通过对外直接投资，投资国能有效转移过剩产能，使资源在全球范围内重新优化配置；能有效地调整贸易结构，从而规避国际贸易壁垒；能有效获取高新技术，促进高新技术产业发展。

为了考察服务业对外直接投资对我国产业结构调整的影响，本文将2003～2011年间我国第一、第二和第三产业GDP在全国GDP所占比例(X1、X2和X3)和服务业对外直接投资量(SFDI)进行回归分析，结果如下：

从上述结果可以发现，我国服务业对外直接投资与第一产业和第二产业的结构调整不存在相关性。而服务业对外直接投资与第三产业比重的回归方程通过了t检验和F检验，且R2值较高，表明方程的拟合优度良好，具有解释性。服务业对外直接投资的增加提高了第三产业的比重，且SFDI每增加一个单位就能使第三产业的比重增加4.85个单位，明显地优化了产业结构。产生这样的回归结果表明，服务业对外直接投资确实对我国第三产业的生产能力有直接的影响力，有效促进了我国第三产业GDP比重的增加，但由于其总量相比我国第一、第二产业而言依然较小，还不足以对我国第一、第二产业的结构变动产生直接影响。

2.3 就业效应

在对外直接投资所产生的就业效应的研究领域，存在着“替代效应”和“刺激效应”正反两种影响。“替代效应”是指对外直接投资会导致原本在母国进行的经济活动转移到海外，子公司对第三国的出口替代了母公司对第三国的出口，从而导致母国本土就业机会的丧失(Brainard and Riker，1997；Braconier and Ekholm，2001；Konings and Murphy，2006；Wagner，2008)。“刺激效应”则是指对外直接投资会使得国内就业机会增加。其中包括母公司与子公司间经济往来所创造的就业机会；公司自身扩张发展带来的新增岗位；以及东道国其他公司为母公司和子公司提供服务所带来的就业机会等(Lopez-de-Silanes，1996；Lipsey，2003；Lin，2008)。

在此，本文着重考察服务业对外直接投资会对我国整体就业情况产生怎样的影响。本文选取了2003～2011年间我国就业人员数(L)和服务业对外直接投资量(SFDI)进行回归分析，结果如下：

上述回归结果通过了显著性检验，且拟合优度较高，可见我国服务业对外直接投资对就业具有正向的“刺激效应”。其中，SFDI每增加一个单位，会带动我国整体就业人员数增加3.7个单位。产生这一结果的原因可能有三：其一，相比制造业而言，服务业跨国公司的子公司在管理和经营上对母公司具有较强的依赖性，依然受到母公司的制约与指导，其替代效应相对较弱；其二，正由于子公司对母公司具有一定的依赖性，企业在“走出去”的过程中需要从母国本土吸收大量的管理、金融、法律、科研等专业型人才，从而带动了母国的就业市场；其三，服务业跨国公司在进行经济活动的过程中，往往需要第三方企业提供各方面的支持服务，这些第三方中间企业和机构也对母国本身创造了一定的就业需求。由此可见，服务业对外直接投资不但不会减少母国的就业机会，反而对促进整体就业环境产生了积极的影响。

3 推进我国服务业对外直接投资发展的政策建议

根据前述的实证可以看出，服务业对外直接投资对我国经济增长具有正效应，促进了产业结构的调整，并提供了新的就业机会。作为发展中国家的中国，其服务业的发展水平与发达国家之间依然存在一定的差距，服务企业的总体实力也不如发达国家的服务业跨国公司。因此，结合国际市场的当前形势与我国服务业对外直接投资的发展现状，通过借鉴发达国家的发展经验，可以采取以下措施推进我国服务业对外直接投资的健康发展。

3.1 加强服务业对外直接投资的整体战略规划

服务业对外直接投资会直接影响到一国的经济增长、产业结构和国际经济合作的参与度等，关系到我国整体经济的发展模式。政府需要从国家的高度、全球的视野制定出符合本国实际经济情况的整体战略规划，通过明确发展目标和重点，确立指导思想和方针，全面规划并指导我国服务业对外直接投资的相关工作。通过制定具有长期性、全局性和战略性的规划方案，不仅有利于解决我国服务企业在海外投资过程中遇到的问题，也有利于在投资重点、规模、行业、区域等方面提供导向。

3.2 完善服务业对外直接投资的管理体制和法律法规建设

要对我国服务业对外直接投资实施有效的宏观管理，关键就在于建立起一套完整科学的管理体制和配套的法律法规。在管理体制方面，商务部是负责我国对外投资的主要部门，其在服务业对外直接投资方面应建立起更为完整、规范和细致的管理体制和法律体系。在法律法规方面，我国对服务业境外投资的立法还较落后，需尽快与国际法和国际惯例接轨，避免中国企业在海外引发国际纠纷。入世后，我国更需要对GATT、GATS以及WTO的相关条例与原则进行仔细研读，在既符合我国经济发展目标又不违反国际法律规定的前提下，将我国服务业对外直接投资的众多细则都以法律法规的形式明确规定下来。这样无论在前期的设立程序还是后期的运营管理方面都可以有法可依、有章可循。

3.3 提供税收优惠、财政补贴、信息平台等服务支撑

中国服务型企业在海外的成功设立与运营离不开母国政府的鼓励与支撑。首先，政府应该给予在海外进行对外直接投资的企业及其境外子公司一定的税收减免与优惠政策；对于在对外投资过程中带动的出口设备、原材料和中间商品免征关税或实施出口退税。其次，政府可以采取设立专项扶持基金的做法，为有对外投资需求却面临资金困难的中小型企业提供扶持；对于投资于政府鼓励的重点领域、行业或区域的服务型企业提供财政补贴。此外，为企业提供海外投资信息平台等支持类服务也是非常重要的。通过统一建立起信息平台，不仅能有助于企业获取准确又完整的投资信息，也能够大大降低海外投资的风险。

3.4 合理选择服务业对外直接投资的区域、产业与方式

在投资区域方面，我国服务型中小企业在技术和成本方面具有一定的比较优势，通过开拓发展中国家的市场能提高其经济效益。但发达国家先进的技术、丰富的管理经验、健全的投资环境和成熟的市场也会成为未来我国服务业对外直接投资的发展趋势。在投资产业方面，面向不同的投资地区可以进行不同的产业投资重点。比如，在对发展中国家进行投资时，可以充分利用比较优势，投资劳动密集型和资源开发型的服务产业；在对发达国家进行投资时，可以重点投资高新技术产业和资本技术密集型的服务产业。在投资方式方面，也应结合投资国的投资环境与项目本身的特点来确定对外直接投资的方式，鼓励投资方式的多样化。

3.5 努力增强我国服务企业的竞争力

当前，我国服务型企业的发展依然处于起步阶段，与世界知名的跨国公司相比还存在很大的差距，其关键就在于核心竞争力的缺乏。为了增强我国服务企业的竞争力，可以从规模经济、创新意识和品牌建立三方面入手。首先，我国服务业对外直接投资的比较优势就在于成本，企业通过扩大自身规模能有效地降低成本，产生规模经济效益。其次，创新意识是企业在海外成功发展过程中不可或缺的因素。创新意识不仅体现在服务的内容、质量、范围和设施等方面，更需拓展到服务的环境、需求、互动和内部管理等方方面面。最后，自主品牌能为企业提供低成本、低风险、高附加值等竞争优势，在保证消费群体和市场份额方面有着举足轻重的地位。

3.6 加强专业人才的引进与培养

首先，服务业本身就对专业知识有着较高的要求，无论是金融法务类还是信息科技类，都对从业者本身有着很高的业务素质和文化教育要求。其次，在进行对外直接投资的过程中，也涉及了大量的人才需求。它不仅要求投资参与者掌握国际投资、金融、贸易、法律等专业知识，熟悉国际市场和惯例，还需要对政治环境、历史文化、规章制度等各方面情况均有了解。最后，在具体的经营管理中，诸多重大的企业决策都是对管理者综合素质和决策能力的巨大挑战。因此，面对当前社会需求与人才供给之间还存在一定差距的现状，我国必须十分重视加强对专业人才的引进与培养。从国际范围内的人才选拔、培训、聘用机制，到具体的人力资源激励与管理机制，每一个环节都仍有极大的改进空间。

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