两会行情

陆澍敏

春节以后到现在，股市走势一直不错，涨幅将近15%，个股更是活跃。这可以称为“两会行情”。两会年年有，两会期间大盘的走势规律是：会前拉升，会中振荡，会后下跌。虽不中，亦不远矣。会前大资金进场维稳，小股民充满期待；会中代表积极建言献策，领导口风有紧有松，其间披露出的年报有好有坏；会后维稳资金离场，年报披露也进入了下半阶段，绩差年报陆续出台。今年情形恐怕也概莫能外，虽然两会前和两会中各部门领导集体隔空喊话，宣传蓝筹股的好处，宣传股市目前具有相当投资价值，相当于两军阵前大喊缴枪不杀，但真正的胜利还是必须靠真刀真枪，经济形势的进一步好转、资金面的宽松、外部环境因素……在这些没有确定之前，前期的涨升只能以阶段性反弹行情来看，如同上海这几天的天气，太阳只是休假式治疗而已。

遏制炒新

上周深交所、上交所相继出台了遏制炒新的措施，规定当新股上市首日出现盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到一定幅度，或者盘中换手率达到或超过一定比例，交易所将对其实施盘中临时停牌。具体数字方面，上交所略宽，涨幅设了10%和20%两档，换手率为50%，深交所更严，涨幅超过10%，或换手率超过50%，就将停牌到当天14点57分。这相当于某种新股首日交易上的熔断机制，手段之严厉前所未见。但这在保护中小投资者利益上，还只是治标。遏制了第一天的炒新，那第二天、第三天呢？庄家会不会把搜集筹码的过程拉长，把股价的一步到位变为几步到位？事实上，新规则公布后上市的新股，除了上交所上市的中交建因为盘子大，不宜炒作，没有触发临时停牌，在深交所上市的中泰桥梁和雪迪龙双双被临时停牌，庄家炒新热情依旧不减。治本在于对资金宜疏不宜堵，或者要疏堵结合。假若蓝筹股真能像郭主席说的那样提供每年8%甚至更多的回报，愿意冒险跟风炒新的投资者会自然大大减少，而缺少了跟风者，新股自然也炒不起来。

可以期待更多

两会里，代表如云，提案如雨，涉及股市的提案也不少，但稍嫌不够分量，作为参与到这个市场中的投资者，我们应该可以期待更多。两会代表应该谈什么？应该谈谈顶层设计、制度建设。就十多年来股市的發展历史来看，根据统计，所有上市公司的分红回报仅占募资额的17%左右，还及不上其间发生的交易成本，这个股市是基本失败并令人愤怒的。资本市场需要设计师，而不是补锅匠。■