以企业价值为基础的企业管理模式分析

戴朝晖

[摘 要] 随着经济体制的逐步改革与完善，企业的管理模式也在日益更新。目前，在企业外部环境日益多元化的影响下，以企业价值为基础的管理模式成为经济管理研究中的热点，它不但突破了传统的管理模式，而且也促进了企业管理体制的完善。本文旨在论述以企业价值为基础的企业管理模式分析，以便给企业价值管理理论的研究与应用提供一定的参考。

[关键词] 企业价值 企业管理模式 企业价值管理

近些年，随着国内外企业对价值理论的深入研究，关于企业价值管理模式的分析有了新的突破与成果。在传统的管理模式中，主要是以實现企业的生产经营的利润最大化，这就忽视了企业管理模式中的价值理念。作为一种新型的企业管理模式，企业价值管理模式突破了传统的管理理念与管理模式，并突出了企业价值在企业管理模式中的重要地位与作用。

一、企业价值管理的内涵

企业价值管理不仅是企业管理中的一项原则，同时也是企业管理中的一种模式，它在一定程度上指导了管理者的经营决策。为了最大化的實现企业的价值目标，价值管理要适时观察企业外部环境的变化，并根据外部环境传递的信息切實把握好投资的时机，以便實现企业资源的合理配置。同时，在企业的经营战略中，管理者应明确经营的原则与方向，突破以增加利润视为衡量企业财富的唯一标准。以价值为基础的企业管理模式出现后，企业的管理理念与管理方式都发生了一定的改变，企业要想實现更多的财富应以价值为核心，并要注重企业战略性投资以及结构的调整。作为企业价值管理的目标，不再是简单的實现利润最大化，而是追求价值的最大化。与以往的利润最大化相比，价值最大化更加全面的反映了企业的经营现状。

价值管理在经历了不同的发展阶段后，企业价值管理模式也在不断完善。数字阶段是价值管理模式的最初阶段，此时的管理模式只停留在财务方面，公司的价值主要是以报表的形式进行评估的。价值管理发展到战略阶段时，管理的核心由财务转向了运营，这时，理财活动与战略互动逐步走向正规化。在管理模式的整合阶段，价值管理模式已经得到了完善，有了更广阔的方法体系体现股东价值。

二、企业价值管理模式的分类

1.以财务与非财务为核心的管理模式

在企业外部环境日益复杂化的背景下，企业管理价值的评价标准发生了深刻的变革，传统的以财务为核心的评价模式已经无法满足价值管理模式的需要。因此，为了實现全面的综合评价，除了关注企业的财务指标外，同时也要注重潜在的战略性指标，以便确保企业潜在的特殊收益。非财务指标的建立，不仅包括业绩评价的分析模型，同时也包括奖励的分析模型，这就保证了委托人与代理人行动的一致性。根据财务与非财务的整合思路，构建了富有逻辑性的价值管理模式，这不但更好地實现了价值管理模式的整合，而且有利于實现价值管理工具间的结合。

2.以利润为核心的价值管理模式

最初的利润概念只是针对剩余利润而言的，并不包括价值的创造。在经过对价值管理模式的探讨后，原有的剩余利润的概念发生了改变，价值创造逐步取代了传统的剩余利润。在新的价值理念的指导下，投资资本、净营业利润以及资金成本都被纳入影响价值创造的因素。在基于以利润为核心的价值管理模式的研究中，将公司股票与公司价值之间的关联性作为研究的重点，经过研究发现EVA与MVA之间的关联性最强，同时还关系着企业经营的效益与规模。在进行适时价值管理体系后，很多公司的经济效益都得到了显著地提高。

3.以现金流为核心的价值管理模式

价值管理的思想最早出现在资本价值理论中，随着人们对价值管理重视的提高，现金流逐渐成为价值评价的重要工具。很多学者对以现金流为核心的价值管理模式进行了研究，研究结果表明现金流不但可以全面的反映出企业经营的业绩，而且也能够有效的衡量出企业的价值创造。同时，在研究中还发现以现金流为核心的管理模式与公司股市也有着密切的关系，在實施价值管理模式的公司中，不仅公司的经济效益得到了显著的提高，而且公司的股市收益获得了持续性的超额利润。由此可见，公司绩效与以现金流为核心的企业管理模式有着密切的关系。加强对现金流的控制，不仅可以约束股东的经济行为，同时也能够完善企业价值管理模式。

三、企业价值管理模式的逻辑分析

1.战略规划的规范性

在企业价值管理模式中，由于企业的战略形式是多样性的，所以，为了保证战略结构的有效性，应注重企业的战略规划。以价值为核心的战略规划主要是针对公司的管理活动而言的，它的目标不仅是给公司创造获得经济效益的机会，同时也有助于管理者了解公司的管理活动。在价值管理的重要组成部分中，除了包括评估公司效益的指标体系，还包括以价值为核心的战略规划。为了加强管理者对价值活动的控制，有必要推动公司业务中的价值驱动，并要明确管理者的价值目标。同时，在战略规划进行的过程中，公司要根据自身的内在价值与承受力分配资金，这样不但可以确保公司资金的正常运转，而且也能够最大化的實现公司的价值。由此可见，战略规划的规范性有利于完善企业的价值管理模式。

2.价值评估方法

从企业价值管理模式逻辑分析的角度看，价值评估方法是其中的重要环节，同时也是衡量价值管理指标的有效途径。要想實现公司价值管理的有效性，首先就要对公司的发展现状进行评估。应从公司的實际现状出发，并充分考虑到公司的外部环境，以确保价值评估方法的合理性与准确性。在开展公司的价值活动中，针对于公司所面临的机遇与挑战应作出合理的分析，并注重解决措施的有效性。由此可见，价值评估方法在企业价值管理模式的逻辑分析中扮演着重要的角色，因此，要想更好地實现企业管理模式的逻辑分析，应注重有效的评估方法。

3.优化企业治理结构

在以价值为基础的治理结构中，企业产权结构是推进价值管理的基础，并在企业价值管理中起着重要的作用。因此，要想促使经营者成为资深的企业家，应注重企业产权结构的合理性。在优化企业的治理机构中，不仅包括企业的内部治理，同时也包括企业的外部治理。因此，为了實现企业经济价值与市场价值的统一性，应将内部治理与外部治理有效的结合，并要注重外部治理机制的构建与完善。

4.战略實施的有效性

要想挖掘公司潜在创造价值，不仅要明确公司的价值缺陷与不足，同时也要注重战略實施的有效性。在實现企业价值管理模式中，重组战略是重要组成部分之一，不但包括基于价值的重组业务流程，而且也包括基于企业竞争的结构战略。以价值为核心的重组是一个复杂的过程，因此，为了實现组织计划的严密性，有必要构建一个有效的组织系统。原始价值是反映公司内在价值的有效途径，它与市场价值有着一定差异性，要想實现公司的现金流价值，就应注重原始价值實施中的重要环节。在所有的重组机构评估结束后，就要转向以财务重组为核心的五边形重组。要想實现财务重组的有效性，应注重财务的革新与提高风险意识，以便通过降低资本成本的方式提高公司的价值。由此可见，在战略實施的阶段中，要想更好地實现以价值为基础的企业管理模式，应将财务重组与原始价值有效的结合在一起。

综上所述，与传统的管理模式相比，企业价值管理模式主要是基于价值提出的，并突出了企业价值在企业管理中的重要地位，这不但有利于企业整体价值的提高，而且也實现了企业经济价值与市场价值的统一。因此，作为一种新型的管理模式，企业价值管理模式在企业的发展中有着不可替代的地位和作用。由此可见，为了更好地實现企业的价值，有必要加强以企业价值为基础的企业管理模式。

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