理财猜猜看黄金:机遇与风险并存

肖磊

从涨幅来看，黄金市场依然保持着lO年来平均18％左右的上涨幅度。鉴于此，借用官方语言：2012年的黄金市场机遇与风险并存。

“2012”不只是一部电影，对于黄金投资者来说，2012年不会有“天崩地裂”，也不要梦想着出现“诺亚方舟”，有的依然是令投资者眼花缭乱的消息和价格波动曲线。更现实一点说，2012只不过是需要投资者认真面对的两百多个交易日。

在投资市场，有一个问题不用思考，就已经知道了答案，那就是，没有一个投资品种是只涨不跌的，黄金也不例外。黄金价格上涨了10年，只涨不跌，那是痴人说梦。2008年金融危机期间，国际金价曾暴跌3596。2011年9月，国际金价也曾在不到一个月的时间里，大跌300美元，跌幅超过1594。

但从涨幅来看，黄金市场依然保持着10年来平均18％左右的上涨幅度。2009年金价上涨2496；2010年上涨2696；截至12月初，2011年黄金市场的涨幅已接近2096。鉴于此，借用官方语言：2012年的黄金市场机遇与风险并存。

做好长、中、短三线布局

如果2012年全球经济向着好的方向发展，那么，黄金作为一个商品，在工业、金融、首饰消费等领域的需求就不会出问题，黄金整体市场就不会出问题。

对于2012年黄金市场的短线投资者来说，主要看国际政治。比如中东局势、欧元区谈判、美国大选等问题，这些都是政治问题，一旦地缘政治突变，黄金作为一个金融市场的避险品种，即刻会发生反应。以月度或季度为投资周期的中线投资者，需要关注主权信用货币市场的情况，也就是说，全球货币市场的状况决定了黄金的中期走势。比如各主要经济体降息、干预外汇市场、采取定量宽松等，将直接影响到黄金市场的中期走势。

总结起来，2012年的黄金投资市场是三句话，长线要看“经济”，短线要看“政治”，中线要看“货币”。

注意新添的投资品种

当然，对投资品种的选择也很重要。这两年，黄金投资在中国市场发展很快，投资渠道和产品都在增多。比较详细的来说，中国市场投资者有五大类黄金投资产品可以选择。

第一种是由各大黄金企业推出的投资型金条。投资者可以通过这些企业设立的各种门店或者是分销渠道购买，各大银行相关柜台也有这类金条销售。

第二种是纸黄金。目前只有银行可以做这种业务，投资者用网上银行，就可以进行买卖。它流动性较强，但不能提取实物，多了一重信用风险。

第三种是黄金基金。目前上市的有3只，分别由诺安、易方达、嘉实3家基金公司推出，投资者可通过基金账户购买。

第四种是黄金衍生品的投资。比如通过上海期货交易所参与黄金期货，通过上海黄金交易所以及天津贵金属交易所等，参与黄金现货保证金交易。这类投资由于采取的是保证金杠杆制度，风险较大，对投资者的素质要求较高。

第五种是在股票市场，买入黄金相关类企业的股票。这类投资属于间接投资，不仅要看黄金价格的走势，还要看股票市场的整体行情。总体来说，通过这两年的发展，我国黄金市场的交易品种已经很丰富了，可以说，基本能满足不同人群对黄金投资的需要。

2012年黄金市场是否会迎来拐点?

被市场公认的黄金牛市拐点因素是，美联储启动加息周期。从常规来看，美联储加息，对于黄金市场确实是利空，这意味着以美元计价的所有资产，将面临收益率下降的风险。但我个人并不完全认同这种观点。

首先，美元确实是可以加息的，就像自2010年开始的全球性加息一样，但市场更应该关注美联储加息的可持续性。失业率和经济前景暂放一边，加息导致的国债收益率上升，是美国不愿意看到的。

当然，美联储为了警示市场一致的预期，避免资金持续进入大宗商品市场，压低通胀预期，提振美元信心，加息一到两次是很正常的，但要持续加息似乎不太可能。

其次，美元加息什么时候到来?这是任何人都可以猜测的一个问题，如果美联储的加息从2012年开始，前提首先要明确：美国通胀压力与日俱增，并不可忍受，美国失业率保持在6％或以下，欧洲债务问题“偃旗息鼓”等，这些不确定性在2012年就能被确定吗?

更为可能的是，美联储将在欧债危机愈演愈烈、全球经济增速下滑的情况下，半年内推QE3(美联储第三轮量化宽松政策)救市，因此，美国推出QE3的概率要远远大于加息。可以看出，对于美联储来说，2012年上半年启动加息的可能性几乎为零。如果判断2012年黄金价格将出现历史性拐点的依据是美联储会启动加息，那事实有可能恰好相反。按季度投资最稳妥

黄金价格作为货币市场和投资市场的一个体温计，近年来波动如此剧烈，正体现投资者对财富分配和金融消息面的反应，隐藏在更深层面的是，全球货币市场及经济状况的不确定性。这种不确定性是客观、长时间存在的，因此，黄金价格虽然在其牛市的发展过程当中，肯定会出现阶段n生下跌，但它依然是国际金融市场的一个焦点。“焦点”是能够持续吸引投资者的关键，如果一个市场失去了“焦点”，其无论有多少基本面支撑，价格也会碌碌庸庸。

2012年，如果全球各国还将以货币调节的方式，来应对或企图化解危机，黄金价格有可能会跳出目前的“警示者”角色，直接发挥其信用指挥棒的功能。

那时，没有人会说黄金价格存在什么泡沫，因为在“强盗”横行的时候，很多人会钟爱于“枪支”防身。但无论黄金价格如何变化，建议普通老百姓，投资黄金还是要选择中线或长线。因为对于短期价格走势的判断主要靠“信息”，而普通投资者接收到的信息都是非常滞后的，有时候更是相反的，所以，要尽量避开“短线投资漩涡”。预计2012年金价低可至1600美元，高可破2000美元，季度投资的回报率不会低于4％。