一个轻资产公司的融资路

黄元鹏 胡龙润

在那个阶级斗争为纲的年代,为了一句“赶英超美”,整个红色中国陷入了对“钢铁”的疯狂追逐中。在当时中国人民的眼里,钢铁产量就是消灭英美列强经济骄傲的先进武器;就是实现民族伟大复兴的光辉阶梯;就是一雪八国联军侵华以来国仇家恨的大好良机。

无所不能的无产阶级能够创造任何资本主义畏惧的神话,整个国家绕围着同一个信念而奋斗。

结果,不是“神话”而更像是“笑话”。

许多年过去了……

这场运动在后来被无数次批判和鞭尸:一味追逐虚无的数字盛宴与广大群众现实的物质诉求,究竟谁更重要?

务实,开始成为社会经济活动的主流;谨慎,一直贯穿整个融资链条的始终。

注重变现、严控风险固然没错,但谁又知道,我们是不是陷入了另一场对于“房产”等固定资产的疯狂跃进中。

在这场同样虚无的数字盛宴里,我们和当年的“大跃进”相比,缺少的是全民族对未来的信心!

少年英雄的创业之路

2001年盛夏,刘凯和张宁。

这两个厦大的舍友,挤在闷热的出租房里,任凭风扇呼呼作响,他们也没停下键盘上飞舞的手指。

自从厦大自动化系毕业以来,刘凯和张宁没有找工作,却一直在工作;没有考研,却一直在钻研。两个志同道合的朋友,一直醉心于他们不灭的互联网之梦。此刻的他们,对于自己能够在互联网这个环境里取得怎样的成就没有丝毫的概念,但在他们的心中,打开显示器,那扑面而来的信息量和计算机几乎无限的模拟能力,令他们深信:这,就是他们愿意为之奋斗的事业。

大学期间,刘凯和张宁已经建立起一个技术交流论坛,并结识了许多同样热爱技术、热爱互联网的朋友。随着时间的积累,他们的论坛“木牛流马”在高校圈子里越来越有名。

刘凯和张宁对网站的信息进行分级,普通用户只能访问一些技术级别相对较低的信息,但是如果用户级别较高,则可以访问那些技术级别高的资料。他们把访问者留下的问题进行整理后,以“悬赏”的方式在论坛里发布,征集最好的解决方案。对于能提供良好解决方案的网友,在论坛中就能够获得更高的级别,从而实现对高级数据的访问。

在这种运营模式里,创业者先勾起一群“技术高手”的竞争意识,然后利用“高手”们的竞争意识作为驱动力,去完善论坛的知识结构和技术储备。当论坛因为这些“高手”们的辛勤耕耘而拥有了丰富的技术含量时,更多的人便会加入其中,从而诞生更多的“高手”以及更丰富的论坛内容,这一切将最终使得论坛能够具备强大的吸引力和自我完善的循环。

他们的创业模式本身就是一个能够自我发展的有机体,创业者们所做的仅仅是给予这个循环一个初始的源动力以及后续的维护。论坛犹如一个幼小的生命,开始依靠自己的力量不断成长。

毕业后,刘凯和张宁没有选择就业,而是专心打理起“木牛流马” 论坛。虽然是技术论坛,受众不如门户网站宽泛,但多多少少还是有一些广告收入,依靠着这些收入他们雇佣了几位大学生开始真正职业化地经营网站。由于论坛的发展模式具有自我确证性,因此,在以后一年的时间里,他们的工作仅仅是维护论坛的正常运行。期间刘凯和张宁多次对未来事业的走向进行讨论,他们的理想当然不会仅仅是一个平凡的技术论坛,而是希望在实业领域能够取得突破,真正做一些把生产和流通结合起来的事业。

自动化专业毕业的刘凯和张宁很早就注意到厦门这个港口城市日渐繁荣的物流行业,通过调研,他们发现了物流行业存在的一些缺陷,归根结底这些缺陷是由于“物流”与“信息流”割裂而产生的。比如,一件货物,丢了以后货主和物流公司甚至无法确定是在哪个环节丢失的。

而互联网技术本身是一个以“信息流”为主要载体的行业,它可以很好地解决 “信息流”与“物流”的匹配问题。

然而,要做这样大的一个项目,资金是无法回避的一道门槛。刘凯和张宁一开始希望从银行贷款来解决,但银行只认房子不认项目,任凭刘凯说得这项目前景如何广阔,银行还是那句话:“有抵押物,你随时来找我们,没有,就不要再来了。”

几番碰壁下来,刘凯和张宁放弃了从银行融资的念头,但他们仍然决心把物流项目进行下去。这时,刘凯想到不久前有一家北京行业网站的老板蔡先生曾联系过他,表示对他们“木牛流马”论坛很有兴趣,希望双方能够合作。但刘凯和张宁心里清楚,这种“合作”其实就是收购。当时他们根本没有把这件事放在心上,现在可能真的到要做决定的时候了。

经过几次会商和反复权衡,刘凯和张宁觉得网站的瓶颈已经出现,对手又足够强大。新项目既然能够更好地发挥自己的专长,又是二人的理想所在,该舍弃的还是要舍弃。

刘凯和张宁决定卖掉论坛,换取新项目急需的资金。

对于未来充满渴望的人,

成功,不过是时间问题

卖掉了为之付出3年青春的论坛,仿佛挥挥手和曾经的青春告别,成长的路上也许少不了分别的痛楚吧。但向前看,不断朝梦想飞奔,才是积极的人生。

这次创业不比从前,刘凯很注意对于融资渠道的建设,他不愿意看到自己的项目倒在非技术原因的融资门槛前。因此,在新公司的筹备中给蔡先生保留了一部分股权,刘凯希望能够在将来借助蔡先生的财力和社会关系,将他们的“物流网”项目推向更加宽广的平台。

2002年冬天,刘凯和张宁带着他们的“蛛网科技”落户厦门市思明软件园。在这里他们可以享受厦门市政府和思明区两级财政的一系列优惠政策,比如,那3元/月/平米的租金。就这样,一群平均年龄24岁的青年人开始像蜘蛛一样织网,着手打造属于他们的“物流网”。

“物流网”项目的最终目标是实现“物流”与“信息流”的匹配与共享。让客人足不出户就可以监控自己货物空间信息,让物流公司轻松规划货物运输、仓储、配送等环节,让监管单位方便地回溯货物流向查找货源。总之,伴随着“信息流”与“物流”的紧密结合,在人力和时效上将是一次飞跃性的革命。

在紧张研发的同时,刘凯仍然没有忘记研究那些政府对于高新企业的补助政策。一边搞科研,一边想方设法从政府手上争取各种补贴和减免,一边还要处理各种各样的社会关系。这时的刘凯强烈体会到,作为一个创业者,特别是高科技项目的创业者,远远不是技术过硬就可以的。仅一个融资渠道问题就足以困死企业,在今天中国银行业如此“认房”的前提下,像高科技企业这样的轻资产公司,他们的融资渠道尤为狭窄。如何借力其他资本形式,确实是考验创业者的一道高难算术题。

在国外,高科技企业的融资渠道非常广泛,有专门对应高新企业的银行,有企业债券,有信托融资,有完善的风险投资机构、天使投资机构、孵化基金等等。特别是对于知识产权的认定程度达到了一个相当高的水平,在中国被界定为“轻资产”的高科技企业,在外国可能是许多金融业追逐的目标。我们的银行业认定的“轻资产”是指那些没有“固定资产”或者“固定资产”很少的企业,而在外国,知识产权是非常重要的资产形式。这也是为什么在国外,高新企业能够不断涌现的原因。我们的头脑和知识结构并不比外国人差,我们能够把载人飞船送上宇宙,却无法制造出持久耐用的电池。缺少了资本支持,再好的创意也只能停留在思维阶段,正是这结构性矛盾导致了今天我国高科技企业的严重落后,进而影响到我国经济结构的改善。

因为没有过硬的民用技术,就不得不和外国人搞合资;因为没有实用的民用技术,企业无法成功转型;因为没有将创意现实化的平台,企业只能永远徘徊在低端加工领域。

这样的结,有解吗?

有的。

中国还有许许多多像刘凯、张宁这样怀有不灭梦想,并愿意为之实践的年轻人。虽然困难重重,但他们仍然想方设法,用他们的行动不断改善着中国的民用科技水平。马云、马化腾、张朝阳哪个没遇到这样的困难?哪个又放弃了?

刘凯让张宁专心带领团队研发和实验,自己则把大部分时间用在项目宣传和融资渠道的建设上。他和蔡先生成了好朋友,多次到北京拜访他,并向他阐述自己的互联网规划。蔡先生是个非常有经验的互联网投资者,早年通过资本运营创下巨额财富,如今,他投资了许多国内知名网站和互联网项目。对于刘凯这个年轻人他非常赏识,特别是他卖掉网站的钱并没有用来买房买车自己享受,而是用在新项目的投资建设上。这点,给蔡先生留下了很深刻的印象。如今的社会,像刘凯这样在拥有了大量资金的情况下,仍然坚持自己理想的年轻人实在是不多。

蔡先生说是投资项目,其实是在投资人,他看重的不仅仅是项目,更多的是项目运营者的素质。和众多风投一样,他们认为风险在项目中无处不在,唯一可以把控的就是项目运营者本身,因此风投们都非常看重创业者的素养,特别是他们对于目标的企图心。只有强烈企图心的人,才可以排出万难、藐视困境,并最终脱颖而出。大家记得马云吗?当年在工资发不出来的情况下,还请了记者实拍他的日常活动。这种对于未来充满渴望,对眼前困难一笑置之的人,成功,不过是时间问题,绝不是技术问题。

这边,张宁带领的技术团队没有后顾之忧,全心全意投入研发,很快就取得了成果。他们开发的“GASA”系统功能齐全,价格低廉,民用化程度很高。经过艰难的推广,物流公司的采购量开始上升,公司的财务状况也在一年内呈现出盈利的态势。

借钱给那些有梦想的人

通过蔡先生的渠道,刘凯认识了许多资本运营圈的朋友,结识这些人不仅可以把自己的项目推销给他们,还可以从他们那里了解到许许多多、各式各样的项目情况。开拓眼界的同时,刘凯也渐渐了解并喜爱上投行业务。这个行业里,投资的对象都是些有梦想、有希望的年轻人。他们得不到银行的贷款却从不熄灭内心的信念,他们需要的仅仅是资金的支持。抱着这种对于创业者的理解,刘凯一只脚开始踏入投行领域,从此,他打开了一条新的创业之路。

借助风险资本的人脉关系和参考意见,刘凯和张宁对于“GASA”系统不断进行完善。

2004年,先后有3家风投基金入股“蛛网科技”,他们不仅带来了丰富的资金,更带来了对于项目的不同见解。

风险资本曾反复强调,希望“GASA”能够在仓储领域上完善货物管理手段,以便拓展业务领域。

当时,刘凯和张宁不了解为什么要特别指出对“仓储”的管控,也不明白这个“领域”有什么盈利空间可言。但后续的发展证明,风投资本果然是金融业的行家里手。

其实,银行业也一直希望拓展业务渠道,但出于风险因素的考量,必须拥有足够的抵押品他们才敢放款。抵押品最好是固定资产,但机器设备也可以接受,当然,货物也是可以接受的。

问题来了,固定资产可以去房管局做抵押登记,机器设备可以去工商局做抵押登记,那货物怎么办?说到底是一个对于抵押品的控制权问题。抵押品再好,控制不住就形同虚设。银行总不能派个人每天24小时看着那一大堆货物,因此要破解存货质押的难题,首先需要解决货物的管控问题。

如果有一个资质非常好的仓储单位,对于货物的管理很到位。那么,当一个企业,将他的货物按照一定价格质押给银行时,双方可以凭相应单据在仓储单位办理管控权的移交。当移交结束,这些货物的所有权仍然属于货主,但管控权却在债权人手上,也就是说,货是货主的,但要离开仓库必须得到银行的同意。

这样,银行就可以放心地把钱借给企业,因为他们对货物有绝对的控制权。企业也很满意这样的结果,等于是盘活他囤货的资金。各自满意,皆大欢喜。

可是这样的仓储单位难找啊!不仅要得到当事双方的认可,更重要的是必须具备过硬的控制手段。于是,张宁带着他的团队开始对这一课题进行艰苦的攻关。

在相关专业人士的协助下,“GASA”通过了严格的专业测试并获得了良好的成绩。接下来,风投开始展现出他们强大的人脉实力,短短3个月内就有6家大型码头接受“GASA”的测试要求。银行方面的测试也闻风而动,齐头并进。在风投的强力撮合下,更主要的是银行有开展业务的意愿,码头有提高堆场使用率的愿望,“蛛网科技”有增加销量的动力。三方目标一致,很快就坐下来完善一些细枝末节。

两个月后,码头、银行、蛛网科技三方签订合作协议,内容规定,凡是做“存货质押”业务的企业必须把存货放在协议堆场里,该堆场必须使用“GASA”系统。

接下来的事情就如放了酵母粉的面团,自然而然地发生了。

由于签约堆场可以办理“存货质押”,大量货主蜂拥而至,堆场空置率瞬间归零。银行开展“存货质押”不仅帮助货主盘活资金,更使自己的业务量稳步提升,盈利相当可观。“蛛网科技”凭借“GASA”系统,接到大量订单,业务蒸蒸日上。一个三赢的局面就这么打开了!

借助“GASA”的成功,刘凯和张宁掘到了人生的第一桶金。三年后,“蛛网科技”在境外上市,张宁依旧在公司任首席技术官,而刘凯则退居幕后,利用他的资金和资源对有梦想的年轻人进行天使投资,开始他第三次的创业之路。

多年以后,在一次登山活动中我遇见刘凯。我们坐在巍峨雪山的脚下,领略大自然纯粹的风采。

他问我:“老黄,你认为银行业最初的目的是什么?”

我说:“应该是那些金匠们想要赚钱吧!”

他说:“不对,应该是借钱给那些有梦想的人,帮他们实现愿望。我相信,世界上第一个借钱给别人的人,心里一定是这样想的!”

他的话和雪山一样纯粹,道理却如同天空一样宽广,大道无形!

(本文作者黄元鹏为天涯 《创业失败史》作者)