公司治理结构与上市公司盈余管理关系研究综述

【摘要】上市公司的盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要领域，公司的治理结构与上司公司的盈余管理有着密切的联系，本文试图就公司治理结构与盈余管理的关系进行分析讨论。

【关键词】公司治理结构上市公司盈余管理关系

所指的公司治理就是对公司进行的一定的统治和支配，公司治理结构在一定程度上决定了一个公司的运营目标和方向。公司治理的目的就是要解决由所有权与控制权的分离而出现的公司内部人控制的问题现象，进行公司治理的实质就是建立各种契约关系来规范公司各个相关利益者之间的关系，实现公司最大化效率的战略性活动。盈余管理是研究委托代理契约关系下的财务报告的主要干预行为，是属于企业财务会计的范畴，而相对来说的公司的治理结构是在公司的法人财产委托、代理关系之下规范利益相关者之间的权、责、利关系的一种有效制度安排。

一、公司治理结构与盈余管理的关系

（一）公司治理结构对盈余管理的影响

公司的治理结构给予经营者相应的经营权，使经营者通过利益共享和风险共担机制来进行激励效率型的盈余管理，主要表现在：在事前对效率型盈余管理自主经营权给予激励机制；对效率型盈余管理利益的激励机制进行事后共享。公司的治理结构还可以通过监督机制来对经营管理者的机会主义盈余管理行为进行约束和控制，主要表现在：对机会主义盈余管理的控制机制进行事前约束：对机会主义盈余管理的控制机制进行事后惩罚。从具体的程度来看，公司内部治理结构与公司外部治理结构都会对上市公司的盈余管理产生一定的影响。

（二）盈余管理对公司治理结构的影响

如果把公司治理看作是一种动态契约，那么会计就是契约的投入量，也会是契约的产出量。在会计准则的规范标准下对经营和财务决策、受托责任和经营业绩评判提供有利的信息，进而促进现代社会市场经济资源的有效配置与现代社会经济效益的合理分配，切实保证现代社会市场经济秩序的健康稳定发展是会计的主要目标。若是会计可以及时给反映受托责任和决策提供有用的可靠性会计信息，那么公司的治理结构也就可以发挥其有效的影响作用。

二、国内外的研究

（一）国外研究

股东大会是公司的最高权力机构，但是就国外的公司来说，公司的股东相当的分散，大部分国外公司的股东实施对公司的治理权的成本非常高，董事会是国外公司的主要治理机制。国外的公司对公司的治理结构与上市公司的盈余管理主要是从董事会的特征与股东权力的结构这两方面进行研究的。股权结构与盈余管理的关系主要是集中在管理者持股和机构投资者持股对盈余管理的影响。

Warfield等人研究了公司的股权结构与上市公司的盈余管理之间的关系，将股票的收益率对盈余管理的相关系数当做衡量盈余的价值，如果发现在公司管理人员的持股比例较低的时候，盈余管理的程度就会相对较高，可以证明公司的管理人员入股或机构的所占股权与上市公司的盈余管理成为反比关系，减少了公司的经理人员对盈利数字进行随意操纵的可能性。

（二）国内研究

我国的会计是从20世纪90年代对公司治理结构与上市公司盈余管理关系开始进行分析、研究的，国内的主要研究成果重要的是集中在对监管要求方面的盈余管理，在对上市公司的盈余管理的概念定义方面存在着一定程度的分歧。国内的学者陆建桥把“企业管理人员在会计准则允许的范围内，为了实现企业自身效用的最大化及企业价值的最大化所做出的会计选择”作为上市公司盈余管理的定义；但是章永奎、刘峰等学者则是把“上市公司为特定目的而对盈利进行操纵的行为”定做是上市公司盈余管理的定义，还特别指明了“盈余管理并不是限制在公认会计准则或是会计方法之内的”。总而言之，国内外对上市公司的盈余管理所作的定义，主要存在着两个方面的分歧：上市公司所进行的盈余管理是不是在会计准则所允许的范围之内及盈余管理的手段有没有包括非会计方面的方法。

三、现代企业理论与盈余管理

企业的实质是“一系列合约的联结”是公认的现代企业理论的主旨，所以还被称作契约理论。企业是一成不变追求经济利润最大化的一个装置，不涉及企业内部的运作及其与外部的联系，不会帮助解释和分析会计系统的作用，还包括盈余管理的行为也是一系列契约的联结。企业的不同契约之间的本身会存在一些无可避免的利益冲突，而且在同一契约里面，各个契约关系人之间也会存在着一定程度上的利益冲突，例如企业股东和企业经理人之间存在的利益关系、企业债务人和企业债权人之间存在的利益关系以及企业自身与政府之间存在的一些利益冲突等。企业契约的本身具有不完备及企业管理知识等大量企业资产的不易计量性，造成许多企业契约关系人中的企业管理层采取一定方法措施来进行盈余管理。盈余管理的契约理论基础为：通过企业管理对会计盈余数字的影响来进行对利益的分配，以使契约的签订或履行朝着有利于自己的方向发展。

会计数据是盈余管理的对象，而会计信息系统是会计数据的来源。会计信息系统作为联系公司治理系统与公司管理系统的重要纽带，是公司治理系统与管理系统得以进行正常的运转基础；完善会计信息系统及发挥其作用也离不开企业内部科学严密的组织管理与公司治理对其的引导和控制。这三者之间形成了非常重要的相互影响以及相互制约的关系。公司治理结构使经营者追求自身利益最大化的同时，也实现所有者利益的最大化，从而影响经营者会计行为的目标取向，对盈余管理产生影响。公司治理结构与盈余管理构成一种互动影响关系，是盈余管理形成机理中的重要制度因素。

公司治理结构的失衡是代表着单方面的主体利益，必定会对其他利益方进行机会主义行为。只有在相对平衡的公司治理结构情况之下，才可以适当调和各方利益主体之间的利益矛盾，形成较为有效的监督机制。大力健全企业的内部控制体系，注重规范公司的治理结构，而且还要以动态的方式对企业的运营发展状况进行适当的看待。企业在经营过程中所面临的是不断进行变化的环境，企业管理当局的决策也是根据实际发展情况而不断发生变化的，因而在进行盈余管理的时机及进行盈余管理的具体方法等方面也是大不同的。所以，要求上市公司管理当局对盈余管理的治理必须要实行灵活多变的方式，随时根据不同的发展变化情况来采取相应的应对策略。

四、上市公司盈余管理的手段

（一）利用关联交易

关联交易之所以可以成为现代上市公司进行盈余管理的手段，是由于上市公司与改组之前的母公司及母公司所控制的其他子公司之间存在着较为错综复杂的关联方关系及关联交易。上市公司利用治理结构中存在的问题，进而利用关联交易来操纵利润。关联方之间存在着控制的关系，通常进行的交易不是公平的价格。以较低息或是较高息发生来调节公司的财务费用；采用高于或低于市场价格很多的方式来进行购销活动；人为地抬高上市公司的业务能力及效益等都是通过关联交易进行盈余管理的主要方式。

（二）利用会计变更

由于人们在一般情况下很难判断出同一交易或事项的会计处理中真实、公正地反映出企业的经营成果、财务状况及现金流量的会计政策最合适，部分公司就会利用会计变更的特征对会计政策及会计估计进行随意更改。从实际情况看，折旧政策变更、坏账准备核算方法改变、合并政策的改变、存货计价方法变更、投资计价方法变更等是运用会计政策变更来进行盈余管理的方式。

（三）利用资产进行重组

企业所实施的资产置换或股权转让等行为是为了优化企业的资产结构、完成产业的适当调整、实现企业的战略转移等目的，就是企业进行的资产重组。上市公司进行的资产重组可以分为股份转让、资产置换及对外收购兼并等三种。因为我国进行对资产价值的评估缺乏较为相对应的理论体系和科学的操作规范以及其他原因，造成上市公司经常以集团公司及其下属公司为依托而进行一系列的资产重组、资产置换，使得上市公司在较短时间之内的经营业绩得到很大的提高。

五、结语

公司治理结构与上市公司盈余管理之间，我国应不断借鉴外国公司治理结构的最新改革进展及成效，尽快提出全面完善我国的上市公司治理结构的相适应的对策及建议，不断对我国上市公司盈余管理行为进行合理的规范。

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作者简介：宾成（1980-），男，广西玉林人，硕士研究生。

（责任编辑：陈岑）