日出东方:励精图治做专做强太阳能光热产业

陈浩

投资要点：

1、公司行业地位突出、品牌优势明显；

2、渠道完善，产品线丰富；

3、技术研发与制造领域位居国内领先地位。

国内太阳能热水器行业的龙头企业，行业地位突出，拥有较强的品牌优势、渠道优势及规模优势。公司不但掌握生产高质量的太阳能热水器的制造技术、生产装备和工艺，还具有一定的建筑设计、施工等“跨界”专业能力。公司“四季沐歌”商标被认定为中国驰名商标；“日出东方太阳雨”太阳能热水器被评定为中国名牌产品；“太阳雨”真空管式太阳能热水器被评定为江苏省名牌产品。

占据行业领导地位

太阳能是一种重要的可再生能源，近几年，我国太阳能热水器行业实现快速增长，产品产量自2006年到2010年的复合增长率达到28.45%。2010年我国太阳能热水器总保有量达到1.68亿平方米，预计到2015年我国太阳能热水器保有量达到4亿平方米左右。由此可见，太阳能热水器行业还有很大的提升空间，未来具有广泛的发展空间和巨大的生产潜力。

太阳能热水器行业属于竞争较为充分的行业，市场化程度高、市场集中度低，呈现金字塔的结构。目前，国内太阳能热水器生产企业约2800家，其中，销售收入在1亿元以上的行业骨干企业约20家左右，2010年销售额超过20亿元的龙头企业仅有三家，公司处于金子塔尖。从行业发展的趋势和过往的经验来看，随着市场竞争的日益加剧，市场整合不可避免，缺乏核心竞争力的厂商将逐步退出市场，市场份额将向实力较强的企业集中。

渠道、品牌、产品领先

太阳能热水器市场竞争进入全国化的充分竞争时代，公司依托规模和品牌优势，在国内重要区域进行当地化的产业布局，形成明显的综合竞争优势。目前拥有江苏、山东、河南三大生产基地，产品销售覆盖了国内30多个省份以及海外近100个国家和地区。

公司通过长期的积累，在全国建立了以3,000多家一级经销商为中心，覆盖全国31个省市自治区、200多个地市及其大部分县（区）和乡镇的营销网络。较为完善的覆盖各级市场的经销网络为企业提供了良好的销售渠道，支撑公司业绩快速增长。2010年公司产品的市场占有率达到7.3%。2009年至2011年，公司营业收入从15.38亿元增长到30.95亿元。

公司是国内极少数拥有完整产品线生产能力的企业之一，完整的产品系列一方面拓宽了公司产品的市场覆盖范围，增强公司的盈利能力；另一方面还提升了公司及时应对市场需求变化的能力。

同时，公司是目前行业内最主要的太阳能热水器出口企业之一，产品品质得到广泛的认可，先后通过欧盟SolarKeymark、美国SRCC、加拿大CSA等多个国家和地区的国际产品认证。2011年公司产品外销收入占当期产品销售收入的比例为4.98%。

重视技术创新

公司一直致力于太阳能光热转换产品的科研创新，不仅被国家发改委、科技部、财政部、海关总署以及国家税务总局联合认定为“国家认定企业技术中心”，还设立了国家级“博士后科研工作站”。此外，公司检测中心获得“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书”。经过多年的技术沉淀，公司积累了丰富的技术经验和多种工艺诀窍，积聚和培养了一大批技术骨干，形成了具有自主知识产权的核心技术体系，拥有多项国家专利和非专利技术。

本次登录上海交易所，公司拟发行10000万股A股，募集资金拟投向连云港生产基地年产160万台太阳能热水器建设项目、沈阳生产基地年产50万台太阳能热水器建设项目、阳台壁挂式太阳能热水器建设项目、营销网络和研发中心建设项目以及其他与主营业务相关的营运资金项目，总投资达12.5亿。募投项目将大大提升公司产能，有助准确把握行业发展的动态，及时抓住市场机遇，在与行业内大中型企业的竞争中处于有利地位。