Q&A

（Q=记者，A=刘颂）

Q：景顺长城为什么选择在这个时点开展ETF产品业务？

A：景顺长城的文化是不激进的，不会总跑在最前面，会多看、多观察。我们觉得ETF是一个很鲜美的螃蟹。为什么呢？过去的十年，ETF每年增长31%，现在全球已经1.7万亿的ETF资产，可见有很多投资者是认可被动投资方式的。

中国市场是不是也可以做到呢？我们认为，越是有效的市场，越是适应被动投资。之所以决定现在进军被动的ETF市场，也是考虑到整个市场的有效性在提高，投资者对信息的需求度在提高。

在美国，ETF交易量占比达到30%，国内只有2%。这跟产品的类型、交易机制、套利情况等方方面面都有关系，但无疑这里有一个很大的成长空间。

Q：为什么设计了上证180等权重ETF，而不是其他宽基ETF，或者普通市值权重ETF？

A：以市值加权为基础的指数，天生有一个劣势就是追涨杀跌。等权重的指数，由于权重相等，相当于提升了中小市值股票的权重。避免追涨杀跌，纪律性比较好。

我们做过计算，从2005年到今年3月份，上证180等权重指数的年化收益率是15.05%，上证180指数的年化收益率是11.68%。

我们的第一个指数，还是选择了大家熟悉的主流指数，也是成交很活跃的，再加入我们的策略。智能型ETF就是把投资的理念用到指数开发中去。

Q：为什么要做智能型ETF产品？

A：我们基金公司是资产管理机构，我们股东景顺集团也是资产管理机构，我们懂的、擅长的就是投资。宽基的设计，不是为了投资而制定的，而是为了告诉你市场现在是什么情况。智能型ETF更加适应投资。

我们股东方的指数策略一路以来都是智能的。景顺的子公司PowerShare是全球第四大ETF供应商，主要定位就是专门提供智能ETF产品的，它有一套很完整的贵金属ETF、商品ETF，比如木材、水等等。

现在产品同质化很严重，我们就是要找一些细分市场、细分客户，真正理解他们的需求，从差异化的角度来切入，在指数中加入投资策略，成为智能型的指数产品。