吴长江出局背后

吴长江离开雷士照明一事，近日来被媒体炒得沸沸扬扬。

无论吴长江自己如何辩解，业界更多的观点则是，与遭遇牢狱之灾的太子奶创始人李途纯类似，雷士照明上市背后存在的对赌协议，或许是吴长江出局的深层次原因。

如果真是如此，那便是通过对赌，赛富赶走了创始人吴长江，投资家阎焱坐上了董事长的席位。在残酷的资本市场，在资本家们一系列眼花缭乱的操作中，又一位实业家中弹落马。输家出局了，悻悻而去；赢家上位了；款款而来。

如吴长江一类的实业家，创办企业时赶上了中国城市化进程，驾上了产业快车道，扶摇直上。成为实业中的快速增长企业，既有他们智慧的眼光，又有他们卓绝的经营管理能力。而作为明星企业，当然免不了成为投资家、投资银行家们追逐的对象。今天来了这个PEF，明天又是那个资本。不是亲戚朋友的介绍，就是地方官员递来的条子。

“给你钱还不要?傻啊你!”各种说客打将上门。历尽艰苦无人问，最需要钱时没人给，实业家们一定尝过没钱时的辛酸。有钱了，不缺钱了，钱却偏偏找上门来了。

投资家、投资银行家们，人人都操练出来一套本事，——要让不缺钱的人被说得缺钱、钱不够、没有钱。

于是，尽职调查、审计、评估、改制重组、讨价还价、投资决策、签署合同。产品没卖出去一个，钱来了一大堆。中国大多数实业家都没有彻底搞明白，卖产品挣来的钱和卖资本、股权挣来的钱有什么本质区别。

投资、上市、配售，兴许许多实业家连自己那本厚厚的用中英文写的《招股说明书》也没来得及认真读完，就把自己搞成了上市公司老板。很光鲜。只是，困难时、产品滞销时、贷不到款时，他们从没想过自己的老板位子会丢掉；上市了，钱多了，有品牌了，诸多好事情扑面而来的背后，却藏了一把刺向他们心窝的剑。

这一切的玩法，就是那个华尔街发明的。为他们披上美丽外衣的一句话就是：资本的本质就是逐利的。实业家和资本家，实际上是按着两种截然不同的思路在办事。金融资本与产业资本最本质的区别即是一个用几何方式挣钱，一个用算术方式挣钱。

根本的利益冲突，造成了不同的道德观、价值观、法制观，以及不一样的制度设计。

中国的企业，在一茬一茬从小到大成长起来，从家族企业、同学企业、朋友企业走向公众企业，相当于成家立业，结婚生子。我所知道的不少企业，在经历与资本的博弈之后，走上了上市之路，如今作为过来人，在回忆当初与投资家、投资银行家打交道时，也有很多感触，悔不当初。但中小企业不会有这样的经验，所以他们还在继续走弯路。

越来越多的实业家在思考，实业究竟要如何与资本博弈?其实，仅一条足以受用终身：将投资家、投资银行家当配偶来找。不要看这些机构、个人名头有多光鲜，关键看他适不适合成为你的家人。对赌更是要慎重，设置对赌条件，还不如婚前财产公证，离婚了，婚前的东西还是你的；对赌输了，你不仅输掉过去，还可能输掉将来。

中国发展市场经济，其实还缺乏对市场经济的真正了解。产业资本和金融资本的关系，在资本主义社会是一种模式，在社会主义市场经济是什么模式，我们还缺乏思考。雷士照明的个案仅仅开始，但它足以引起我们对这种关系在中国的表现方式给予更深层次的关注。

编辑

胡茜