政府如何正确引导民营企业上市——基于“晋江模式”的研究

天津财经大学研究生院 潘瑞 张浩

政府如何正确引导民营企业上市
——基于“晋江模式”的研究

天津财经大学研究生院 潘瑞 张浩

晋江模式同苏南模式、温州模式、东莞模式一同构成了改革开放之后我国县域经济发展的四大模式，在我国县域经济发展当中起到了巨大的示范作用。本文以晋江政府在推动企业成功上市中所推行的各项政策及措施为例，分析了企业上市所面临的困境，以及晋江市政府如何因地制宜的推行出适合企业发展的政策，促进区域经济的发展。最后，结合晋江成功的实践，对今后政府如何正确引导企业上市，促进企业健康发展提出建议。

晋江模式 政府 政策指导 建议

1 晋江民营企业上市概况

1998年，恒安集团在香港成功上市，这标志着晋江拥有了自己的第一家上市公司，但在此后的十年间晋江经济发展缓慢，成效不尽如人意，截至2007年中旬上市公司数目也只有屈指可数的5家。但2007年的七月成为晋江市经济的一个分水岭，此时安踏在香港悄然上市出乎意料的募集资金30多亿港币，成为中国民族运动品牌在海外募集资金最多的企业。此后，晋江掀起了一股上市狂潮，晋江上市公司如雨后春笋般出现，短短的5年之内新增33家上市公司，以恒安国际、安踏、劲霸等上市企业组成的“晋江板块”初具规模。截至目前，晋江所拥有的38家上市公司共募得资金210亿元人民币，为企业的发展提供了强劲的资金支持，在很大程度上也带动了区域经济的发展。

通过上述对晋江上市公司的概况分析，我们不禁会有疑问，为何在2007年后晋江会出现如此多的上市公司，为何民营企业在晋江会这么轻易的上市募得企业发展所需的宝贵资金？在我们解答前述问题之前，我们需要首先了解民营企业在上市之前不得不面对的各种困境，以及政府在这一过程中所扮演的角色，这将有助于我们理解晋江经济快速发展的奥秘。

2 民营企业上市所面临的窘境

2.1 公司上市前的规范化所付出的成本

众所周知，企业上市必须要达到一定的要求，首先财务制度必须合规，必须按照上市公司的财务制度对自身企业的财务制度进行规范和改进；其次，上市之前企业还必须提供三年之内的真实财务报表，在三年的时间之内建立标准的会计制度。而我国大部分民营企业自身内部账簿混乱，财务缺乏规范，更不用提相应的规章制度，为了实现上市的目的，企业必须在自身的财务规范上花费必要的成本。

2.2 对公司进行改制所付出的成本

我国大部分民营企业属于家族企业，企业内部管理混乱，缺乏相应的约束机制，在自身运营过程当中面临着巨大的风险，在企业改制上市的过程当中，必须要对内部各个机构进行梳理，建立一整套的协调约束机制，形成现代企业的经营管理模式，而在改制过程中通常困难重重，家族之间的利益关系难以协调，甚至矛盾会进一步的激化造成企业转制成本的急剧上升。

2.3 上市之前税费的缴纳加重企业资金流负担

我国各个地方政府往往利用税收优惠进行招商引资，这就促使相当一部分的民营企业通过合资、高新认证等方式尽可能争取到税收的优惠，而一旦企业上市成功，企业的组织形式等将发生改变，之前享受的税收优惠等将不复存在，同时，根据我国上市条件，企业在上市之时必须补足前三年的税收，这对准备上市的民营企业来说都将是一笔不菲的支出，很可能导致企业资金链的断裂，增加企业运营风险。

通过以上的分析我们可以看出，民营企业上市既面临这机遇同时也面临极大的风险，稍有不慎将付出沉重的代价，为了解决民营企业的窘境，政府与企业需要通力合作，共同面对难题找到解决方案。

3 晋江市政府助推民营企业上市所采用政策

3.1 晋江市政府积极引导本地企业走自主品牌发展路线

为了正确引导企业的发展，增强企业发展的可持续力，晋江市政府在企业的成立初始就不断引导企业走自主创新的道路，发展自己品牌，打造自身品牌价值，增强企业竞争力，扩大自身企业在该行业的影响力，为以后企业的上市树立良好形象。

3.2 增设“上市办”专门负责民营企业上市事宜

“上市办”日常主要任务涉及三方面：(1)针对即将上市的民营企业，逐步帮扶他们实现规范化管理，使产权更加明晰。(2)发掘上市后备企业，提早给予各方面的指导和优惠，为上市公司不断输送新鲜血液。(3)鼓励民营企业运用科技带动经济的发展，不断创新。

3.3 出台各种财政补助，财政帮扶政策

晋江市政府的各项帮扶政策始于2007年，年初出台了《晋江市企业上市鼓励扶持政策实施细则》（晋政办[2007]144号），实施细则中规定企业申报上市的材料经审批通过后将能够获得150万元的补助，凡是接受证券机构改制建议并在工商注册登记后的股份有限公司将获得50万元的政府补助，仅仅2007年一个年度，晋江市政府就为每家上市公司拨付300万元重奖，后来又相继出台了《晋江市人民政府关于进一步提升企业改制上市综合效益的若干意见》等一系列优惠帮扶政策，迄今为止晋江市政府共花费5000万元用于扶持企业改制所付出的成本，在这一系列优惠政策的引导下，这才催生了2007年以后晋江上市公司的激增。

3.4 在给予企业政策优惠的同时，大力发展金融中介机构

在民营企业上市的过程当中，具有专业知识的金融机构扮演者无可替代的作用，良好的金融机构为后期上市公司的融资保驾护航。晋江市政府优先发展本市的优势产业，选取本市优势行业当中的优势企业优先推荐给股权投资基金，并将其纳入上市后备企业当中，在恰当的时机进行上市融通资金。

3.5 由政府牵头，组织各种形式的研讨会，汲取优秀企业经验

要想引导民营企业迅速发展壮大、快速上市，政府的资金支持仅仅是一方面，另一方面政府要集中主要精力分析市场发展趋势和动向，积极引进证券类等各专业人才，汲取先进的思想，广泛利用公共资源的支持，破解企业改制上市过程当中遇到的难题。晋江市政府积极开展“一企一议”制度、“企业上市服务月”等各种形式的专题研讨活动。同时，又积极联系具有成功经验的大型上市公司董事长、相关方面专家给予当地企业指导和建议，及时解决发展过程当中遇到的难题。此外，晋江市政府与北京各大高校合作举办高级研修班，组织本地企业高管学习资本运营和企业管理。

正是由于晋江市政府一系列的优惠政策的助推才造就了“品牌之都”、“资本英雄”晋江新形象的出现，使晋江初步形成了“政府倾力支持、企业先行示范、优势资源跟进、经济效益、社会效益兼收并蓄”的新晋江模式。

4 由晋江模式给予今后政府引导企业上市的建议

4.1 政府要积极引导企业走“品牌”战略，自主创新，做强做大企业

政府要引导企业坚持走自主创新，品牌经营之路，树立自己的核心竞争力，不断扩大自己在全国乃至国际的影响力，树立良好的口碑，为以后企业的顺利上市打下良好的基础，“品牌”就是上市最重要的考量标准，一个知名品牌可以引导企业顺利上市并为企业融通发展所需的宝贵资金。

4.2 新形势下政府政策导向要引导企业选择国内资本市场

政府的政策导向应鼓励企业将上市公司地点定位于国内资本市场，首先，在十八大之后，国家将经济增长的动力源泉定位于国内，主要依靠内部挖掘潜力促增长，因此我们要积极利用国内资本市场资金。其次，企业上市选择国内市场可以节约巨额的发行成本和维持成本。最后，从法律角度来说，企业对境内经济环境和法律环境比较熟悉，大大降低了企业在以后经营过程中面临的诉讼风险和诉讼成本。

4.3 除了依靠各种优惠政策鼓励企业上市外，还应注重对风险的提示

新形势下政府的政策引导被赋予了新的任务，尤其是进入21世纪以来，国际形势日趋复杂，企业所面对的资本市场的不确定性进一步增加，政府除了要积极引导企业上市之外，还应注重对风险的提示，政府可以通过建立民营企业股权融资预警机制，定期对股权融资所面临的风险进行市场调研和分析，及时向民营企业提供股权融资风险的分析结果，提示民营企业合理规避风险。

4.4 中央政府要积极鼓励各级地方政府学习晋江现金经验

各级地方政府要学习晋江的现金精神、理念，不可依葫芦画瓢似的盲目照搬晋江的政策行动，由于各个地方自身所具备的软硬条件不同，自身所拥有的经济资源和优势也各不相同，所面对的人文背景，思想观念也千差万别。在实际推行各个地方民营企业良性发展之时一定要综合考虑各方面的因素，制定出适合自己发展的一整套协同有效的方案，学习晋江贵在学习晋江政策的内涵，学习晋江人的精神，晋江人的现金理念。借鉴方式方法，如政企互动等办法。

5 结语

通过对晋江模式的剖析我们深刻认识到政府在推动民营企业发展过程当中扮演的不可或缺的角色，民营企业要想发展依赖于政府出台相应的优惠政策给予协助扶持，政府与企业之间应形成一个有效的良性互动机制，新时期“晋江经验”必然随着社会经济的发展不断衍生变化，政府的政策也需要随之变化，与时俱进，在未来科学发展、跨越发展的新轨道上给予企业更多的支持。

[1] 陶喜年.晋江板块揭秘:37家上市公司的资本神话[N].时代周报,2012-4-12.

[2] 晋江市委宣传部.晋江:八大措施助推经济发展方式加快转变[J].中共福建省委党校学报,2010(12).

[3] 吴世农,章之旺.我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分析[J].南开管理评论,2005(8).

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1005-5800(2012)12(c)-138-02