页岩油气潜力触发阿根廷能源国有化

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阿根廷政府对雷普索尔—YPF实施国有化，在全球范围内引发对油气资源国有化运动的关注。

今年以来，拉美地区最引人关注的事件恐怕非阿根廷政府对本国最大石油公司——雷普索尔-YPF（Repsol－YPF）实施国有化莫属了。4月16日，阿根廷政府宣布将YPF公司51%的股份强行收归国有，随即引起西班牙政府的强烈谴责，并招致欧美国家的普遍批评，但这并没有动摇阿根廷政府的决心。5月4日，阿根廷国会通过了YPF国有化议案，总统克里斯蒂娜签署法令，阿政府强行收购了雷普索尔—YPF第一大股东——西班牙雷普索尔公司9656万股股份，使其所持股份由0.02%提高至50.11%，并恢复公司原名——YPF公司，从而将这一阿根廷最大的石油公司收归国有，实现国家对石油资源的控制。

国有化非一时冲动

雷普索尔－YPF公司是一家集油气勘探开发、运输、炼化和销售于一体的国际石油公司，是在雷普索尔公司购并的阿根廷YPF公司基础上组建而成。1999年，雷普索尔分3次购入YPF公司股份，最终控股比例达到97.5%，完成了对YPF的并购。其后，雷普索尔在阿根廷辛苦耕耘十余年，并以之为据点，进军其他拉美国家的油气领域，取得了不俗的业绩。在美国《石油情报周刊》2011年的全球能源公司排名中，雷普索尔－YPF名列第29位。

实际上，阿根廷政府把雷普索尔-YPF公司收归国有并不是一时冲动之举，而是经过了长时间的酝酿，在两大主要因素的推动下完成的。一方面是阿根廷政府认为雷普索尔-YPF公司没能在该国能源供应和经济发展中起到应有的作用。另一方面则是政府从政治角度的考量。

YPF公司成立于1928年，是拉美第一家国营石油公司，但在1993年时被私有化。1999年1月，雷普索尔公司购买YPF公司14.99%的股份，获得了YPF约20%的资本权益；4月，雷普索尔又通过公开招标以现金的形式购买YPF股份；6月，雷普索尔又进一步获得了YPF余下的82.5%的资本权益，从而控制了YPF公司97.5%的资本权益，完成了对YPF的购并，并成立雷普索尔-YPF公司。雷普索尔为此付出了150亿美元。此后，雷普索尔分别在2007年和2011年两次较大幅度出售雷普索尔-YPF股份。截至今年4月6日雷普索尔-YPF国有化前，雷普索尔拥有该公司约57.4%的股份。

YPF被雷普索尔收购后，阿根廷国内的油气资源和勘探开发基本掌控在外国资本手中。雷普索尔-YPF、泛美能源公司、巴西国家石油公司和中国石化是目前在阿根廷从事石油勘探开发的几个最主要的石油公司，它们的石油产量分别占该国石油总产量的34.3%、19.3%、6.9%和6.6%。在该国进行天然气生产的公司则主要包括道达尔、YPF公司和泛美能源公司，它们的产量分别占到该国天然气总产量的30%、23%和12.5%。雷普索尔-YPF对阿根廷的重要意义可见一斑。但是作为阿根廷最大的石油公司、炼油商和燃料零售商，该公司在阿根廷国内的投资力度和利润水平都极低，未能对阿根廷的油气供给提供有力保障，使该国面临能源短缺和油价高企的困境。

与此同时，随着近十年来经济的较快增长，阿根廷国内的能源供需矛盾日益突出。目前，该国的探明油气储量已分别减少12%和53%，石油产量下降22%，而石油需求量则增加40%以上。去年，阿根廷更是出现了近25年来的第一次能源赤字，能源补贴也使政府财政捉襟见肘。掌控能源主动权、解决能源供需矛盾、实现经济真正独立，这些诉求是阿根廷发起国有化的主要推动力之一。另外，国际金融危机使阿根廷对传统市场的出口受阻，政府财政更加困难，被迫取消水电气补贴，结果引发民众强烈不满。高通货膨胀更让百姓怨声载道，政府意欲寻求转移公众火力的替罪羊，一直以来都未能让政府满意的雷索普尔-YPF成为最佳选择。

今年4月16日，阿根廷总统正式提出将雷普索尔-YPF国有化的计划，表示将强制征收雷普索尔-YPF公司的股份。尽管阿根廷此举遭到西班牙以及其他欧美国家的强烈反对和谴责，但是阿根廷国会还是在5月4日通过了相关国有化议案，将YPF收归国有。

重大页岩油气发现成国有化导火索

□ 当地时间2012年5月3日，阿根廷国会最终批准该国最大石油公司YPF的国有化方案。图为亲政府支持者在国会外高喊口号，举行庆祝活动。 CFP 供图

美国在页岩油气勘探开发上取得的巨大成功在全球范围内掀起了页岩油气勘探开发热潮，阿根廷的页岩油气资源潜力也开始浮出水面。2010年12月，雷普索尔-YPF在阿根廷南部的内乌肯页岩区获得该国第一个页岩气发现，预计天然气资源量约为1300亿立方米。之后，该公司又宣布在这一区获得页岩油发现，预计页岩油储量为1.5亿桶，相当于阿根廷石油探明储量的8%。今年3月，该公司在门多萨省Payun Oeste和Valle del Rio Grande区块的页岩油气勘探中取得重大成功，估计门多萨省的页岩油气储量为10亿桶油当量。阿根廷总统在国家电台讲话称，页岩油气发现可能给长期停滞的阿根廷经济带来新的动力。

2011年，美国能源信息署资助美国先进能源公司对全球14个地区33个国家48个盆地的页岩气潜力进行了评价，认为阿根廷页岩气技术可采资源量为21.9万亿立方米，是全球页岩气技术可采资源量最大的国家之一。连续的页岩油气重大发现和巨大的资源潜力使得一直依赖邻国玻利维亚天然气的阿根廷看到了油气自给的希望，也更加坚定了资源国有化的决心，从而触发了阿根廷早已箭在弦上的资源国有化进程。

新YPF不能解决阿根廷的难题

YPF国有化后不久，股价随之有所上扬。但目前该公司还有许多事宜待定，其中如何分配股权，平衡联邦与地方政府之间的利益是重中之重。而最重要的问题是，国有的YPF是否能比雷普索尔运营得更好，实现恢复该国油气产能并减少对外能源依赖的目标。阿根廷政府已宣称有信心提高产量，但大多数分析师对此持否定态度。因此，新YPF短期内无法解决阿根廷的能源难题。

此外，对YPF的国有化也将在一定程度上影响该国的经济和外交。有关阿根廷能源国有化的传言早已有之，雷普索尔也并非全无忌惮之意，甚至曾想转让这个烫手的山芋的部分股份以减少风险。但其国有化进程随着巨大页岩油气资源潜力的发现而加快，突如其来的国有化几乎令雷普索尔此前的一切努力前功尽弃。国有化消息传出后，雷普索尔2～4月的股票市值缩水一半，国际信贷级别下调，降至BBB-。雷普索尔及西班牙政府均对此表示了强烈反对，西班牙政府甚至宣称将实施报复。雷普索尔要求阿根廷向其支付105亿美元后才能获得控股权，并将上诉世界银行投资争端仲裁中心寻求赔偿。而西班牙目前是阿根廷最大的外国投资者和第五大出口市场，其报复举措必将对阿根廷经济产生一定影响。作为阿根廷的第二大出口市场的欧盟也表示将采取报复性措施。很明显，这场国有化运动所引发的外交危机短期内难以平息，且将加大阿根廷在国际市场上的融资难度。