银行融资潮再袭

文/张 凌

银行融资潮再袭

文/张 凌

银行的资本饥饿症，暴露出商业银行再融资手段严重依赖外部市场，而不是通过内部治理来提高资本经济化使用能力的问题

中 国的商业银行集体玩起了食言。

原本以为，上一次再融资完成以后，近期一些商业银行不需要再“补钱”了，但商业银行刚抓了一把钱的左手还没归位，右手已经迫不及待地又伸向了再融资这个钱袋子，而股民们也开始对大盘走势胆颤心惊起来。

1月6日，农行宣布拟发行不超过500亿元人民币次级债；7日，兴业银行公告称董事会决议发行不超过150亿元次级债以补充附属资本；民生银行同天也公告称，将非公开发行不超过47亿股新股，募资近215亿元。三家银行加总，募集资金总额逾860亿元。而这距离上一轮始于2009年6月初，终于2010年7月末的银行股再融资仅仅4个多月。

诚如民生银行董事长董文标的回应称“不融资，银行没法开门”，一众商业银行迫不及待地宣布再融资计划，其实源于监管措施和效益压力。一方面，监管部门可能采取一些新的监管指标和措施，以及巴塞尔协议Ⅲ提出的新资本充足率标准等，令银行承受了较大的资本金压力。另一方面，有资金来源，才有资金运用，有资金运用才有经营效益，有效益才能促进长期发展。这一永恒的银行定律永远会吸引更多的银行管理层不断地去追求、去创造新的融资模式和渠道，去赢得低成本、高收益的扩张，可以称作银行业“原始的冲动”。

我国银行按照规模大小分为国有大中型银行、全国性股份制银行和区域性中小银行，但各银行无论在资产规模上，还是在资产质量上都呈现出极大的趋同性。对此，资本充足率成为决定银行竞争力的关键。据北京某券商的分析师估算，目前大型国有银行的平均资本充足率在12.26%，股份制银行为11.66%，而区域性银行是15.37%。而大型银行的资本充足率至少不能低于12%，中小银行的资本充足率至少不能低于10%，一旦不能达到上述指标，银行非常容易在竞争中陷入劣势，这是引发一波又一波银行再融资潮的直接原因。

当下，银行业所表现出的资本饥饿症，不仅暴露出商业银行粗放式经营的落后理念，对优化资产结构、增强资本营运能力的忽视，而且再融资手段严重依赖外部市场，基本通过股市、债市和定向增发三种来源，而不是通过内部治理来提高资本经济化使用的能力，难怪易于受到投资者“面多了加水，水多了加面”的诟病。

随着中国金融市场的开放，国际金融资本不断争抢国内市场，以及监管当局对银行资本充足率要求进一步的提高，中国上市银行再融资需要是很难避免的。但这并不意味着上市银行可以不重视如何持续完善再融资的方式，实际上选择多元化、长效性的再融资渠道，将有利提高上市银行的融资效率，增强抗风险能力和国际竞争力，并为发展奠定坚实的基础。对此，中国商业银行需要丰富再融资能力：

——提高盈利能力增强内部再融资能力。关键要发展中间业务，走多元化经营的道路，使中间业务成为商业银行增强竞争实力和降低经营风险、提高资本充足率的支柱性业务。

——银行业并购重组再融。鼓励支持四大国有独资商业银行整体并购中小型股份制商业银行，或者在银行体系内进行横向重组及分支机构的交叉重组。通过并购重组进一步增强银行资本实力，实现银行的规模经济效益和全能化发展。还应通过国际并购及设立国外分支机构的办法，扩大服务领域，增强银行跨国经营的能力。

——银行资产优化调整开辟再融资渠道。控制风险资产，提高资产质量是商业银行提高再融资能力有效途径之一。在日常运营中，可以对信贷资产占总资产比重的比例进行调整和控制，在一定程度上可以控制风险资产总量，并最终达到提高资本充足率的目的。在增量资产上，要适当扩大债券、贴现等风险权数小的资产比例，实现资产结构的优化。对于不能剥离和化解风险的存量资产，可以使用资产置换和转让、资产重组、资产证券化等方法加强资产保全，改善资产结构。

（作者单位：杭州电子科技大学）