区域经济发展先行指数构建探析

周洋

（浙江工商大学统计与数学学院，浙江 杭州 310018）

区域经济发展先行指数构建探析

周洋

（浙江工商大学统计与数学学院，浙江 杭州 310018）

近年来，中国已与国际接轨，各区域经济发展受外部经济的冲击更为突出，因此构建区域经济发展先行指数非常必要。通过对比分析，目前应采用脉冲响应函数法来构建先行指数，但此方法在实证研究中，面临较多困难，今后要重点研究更加优秀的指数合成方法。

区域经济发展；先行指数

一、经济先行指数研究的意义

随着改革开放进程的不断推进，我国已经初步建立起适应社会经济发展需要的社会主义市场经济体系，国民经济在运行过程中的市场经济体制特征也愈加明显。从各区域经济发展看，同样存在经济增长周期性波动特征显著、国际经济金融危机对经济运行的影响日益加大等。这也为我们更好地借鉴先进国家相关研究经济周期性波动的理论来探讨区域经济发展趋向提供了基础。我国已于2001年加入WTO，这也意味着各省将面临更多的外部冲击风险。2008年以来，面对全球金融危机的重大冲击和市场供需格局的深刻转变，各地区经济均出现明显下滑。从短期看，这主要是全球金融危机冲击的后果，但从长期分析，这次经济增速下行也是经济周期使然，是经济转型的必经过程，只是危机起到了加速器作用。面对这些风险以及市场经济的周期性波动，如果我们能够未雨绸缪，提前建立起较完善的经济先行指标体系，对于降低经济危机的危害程度，尽早采取反经济周期的宏观经济政策，熨平经济波动，以至危机发生后经济的快速恢复都具有重要的现实意义。

二、经济发展先行指数相关研究回顾

经济先行指标体系是由一组相互关联的指标所构成，用以描述整个经济的状态和程度，并在一定程度上能够预先反映经济发展的变动趋势。

1.国际相关研究的回顾。从国际上看，美国经济研究局（NBER）在1937年研究了近500多项经济指标，并选择其中的21项指标构成超前景气指数。1961年，美国商务部公布了NBER景气监测系统结果，经济先行指标体系开始从研究机构的理论探讨正式步入官方实际应用阶段。随后世界许多国家开始致力于本国经济先行指标体系的研究和构建，相继建立了自己的宏观经济预警系统。目前，世界各国对经济运行的监测方法主要包括合成指数法、预警信号指数法、季节调整法、预期调查方法、宏观经济计量法等。

从发达国家的实践看，一个指标属于领先指标还是同步或滞后指标在不同的国家和地区、同一个国家或地区的不同发展阶段都会有所差异。不同国家或地区在构建经济先行指标体系过程中，并没有采取千篇一律的模式，而是应该根据自身经济运行特征选择适合本国国情的指标和构建方法。实践中，美国经济学界通常采用3个月的经验法则来预测经济，即在经济衰退发生前，先行指标指数首先必须出现连续3个月下降；同理，经济呈现复苏前，先行指标指数必须出现连续3个月上升。国际上较为通用的确定领先、同步、滞后指标的方法包括：时差相关系数法、K—L信息量方法、聚类分析方法、脉冲相应函数法等。

2.国内相关研究的回顾。从国内情况看，上世纪90年代初，我国有关部委和研究机构相继开展了宏观经济的景气调查和监测预警工作。例如，国家统计局采用经济景气综合指数和信号灯系统进行景气预警分析、判断经济景气状态和波动趋势。从地区的实践上看，北京市统计局率先进行了经济先行指标体系的初步探索。此后，人民银行上海总部和天津分行针对区域性经济先行指标体系也进行了大胆尝试，丰富了我国在该领域的研究和实践。

这些省市的做法通常是先通过合成指数法（或选取某一经济指标直接替代）确定基准循环指标，然后利用K—L信息量法、时差相关分析法等方法确定领先指标的峰（谷）超前（或落后）基准循环峰（谷）的平均时间长度，最后通过图形对比确定领先指标、同步指标和滞后指标并进行相关分析。由于我国区域经济发展不平衡现象十分突出，因此，构建经济先行指标体系必须考虑到这种区域性差距。应该由简入繁，由浅入深，突出地域特色，建立起体现本地域的比较优势和产业结构特征的先行指标系统。

3.总体评价。通过对相关研究的回顾可知，从发达国家的实践经验看，他们建立的一些经济发展先行指标体系为我们提供了宝贵的经验借鉴。另外，从我国相关研究成果看，目前阶段虽然在国家层面和部分省市建立了一些反映经济发展趋向的先行指数，总的说来，对宏观经济的先行指标选择研究还很不深入，所应用的理论方法还有待于进一步深入，所选取的具体指标也应该进一步完善。这也表明探讨构建新型的、更能适应区域经济发展需要的先行指数是非常必要的。

三、构建区域经济发展先行指数方法探讨

1.基准循环指标的选取。研究先行指数合成，首先必须确定基准循环指标，它是经济发展某一方面的综合反映，在经济总体运行中居重要地位，同时又具有某类指标的基本波动特征。目前实际运用中被用来选作基准指标可以直接选取生产总值（GDP）、工业总产值、工业增加值等指标，也可以根据实际需要将若干指标进行合成指数作为基准循环。由于目前反映区域经济发展的综合指标GDP只有季度统计数据，不利于更好的筛选先行指标，出于扩大数据样本的目的，通过多方面的对比分析，笔者认为选择工业增加值作为省域GDP的代替指标非常合适。

2.备选先行指标的选取。研究区域经济发展先行指标的选取应遵循以下几条基本原则：一是重要性，即所选指标应能够代表经济活动的一个重要领域；二是敏感性，应选择市场敏感度较高、关联性和即时性好的指标或指标组合；三是数据可得性，所选指标应为月度统计数据，且数据区间较长、较完整；四是数据稳定性，即指标的先行或滞后性要比较稳定。依据上述原则，并结合前人的研究成果，初步选定了限额以上固定资产投资、房地产投资、社会消费品零售额、外贸进出口、外商直接投资、工业品产销率、工业用电量、货物运输总量、金融机构存款余额、金融机构中长期贷款余额、居民消费价格指数、工业品出场价格指数和原材料购进价格指数等指标作为各省经济发展先行指标体系的备选指标。

3.利用脉冲响应函数对备选经济先行指标进行筛选。这是研究先行指数构建的关键一步。备选指标是否真的领先经济发展，是否能够对经济发展进行预判，还应该对上述指标进行确认分析。通过对前人使用的利用K—L信息量法、时差相关分析法等方法和最新的脉冲响应函数法进行对比分析，发现脉冲响应函数法在反映变量之间内在相互影响等方面具有更加优良的特性。故在先行期判定上应采用这种最新方法，可以采用的统计分析软件有Eviews5.0等。

（1）原始数据的预处理及平稳性检验。由于部分指标每年一月份指标数据存在缺失，有必要对这部分原始时间序列的缺失数据采用插值、线形回归等方法进行补全；在实际中，对一些具有显著异常值的序列（特殊原因形成的特异项或者数据的误差等），也进行了特异项的平滑修正。同时由于月度统计数据序列一般呈现出明显的季节性变化规律，所以还应对上述各月度数据序列进行季节性调整，以便消除季节变化的影响。如可以利用SPSS11.0中的X-12-ARIMA季节因素调整方法对基准循环指标、各备选先行指标进行了季节调整。利用脉冲响应函数对这些备选指标进行先行期的判别之前，要求这些序列符合平稳性的检验条件，在具体研究中，拟采用ADF方法对基准循环序列和各备选指标序列进行平稳性检验。

（2）各变量序列与基准循环指标的格兰杰因果关系检验。为确保基准循环和各备选先行指标之间存在因果关系，要采用格兰杰因果关系检验进行判断分析。该检验主要用于考察两变量之间在时间上的先导-滞后关系。对于两变量格兰杰因果关系的检验，Granger采用如下检验模型：

（3）基于脉冲响应函数的经济先行指标的筛选。在进行脉冲响应函数进行分析之前，要先验证各备选先行指标和基准循环指标存在长期的均衡关系。首先选用Johansen极大似然估计法进行协整检验，然后利用脉冲响应函数进行分析。脉冲响应函数（ImpulseResponseFunctions，IRF）用于衡量来自随机扰动项的一个标准差冲击对内生变量当前值和未来值的影响，并且扰动项对某一变量的冲击影响通过VAR模型的动态结构传递给其他所有的变量。考察一个简单的双变量一阶向量自回归模型VAR（1）：

通过脉冲响应函数可以得到各被选指标和基准循环之间存在着先行、同步还是滞后关系，为最后进行指数合成奠定了坚实基础。

（4）区域经济发展先行指数的合成。接下来，对从备选指标中得到能够反映区域经济趋向的先行指标采用主成分分析法来编制浙江省经济发展的合成先行指数。合成指数采取主成分分析法主要是因为该方法具有能够避免认为主观因素的影响，使得各先行指标对于综合合成指标的影响更加客观。

主成分分析法作为因子分析法的一种特殊形式，其主要思想是通过研究相关矩阵或协方差矩阵内部依存关系，将多个变量X1，X2， …，Xn（可以观测的随机变量）综合为少数几个合成指标的多元统计分析方法。具体步骤为，首先运用KMO和Bartlett检验原则对变量指标进行筛选；接着对原始数据进行标准化变换，经标准化后，使得各指标的均值为0，方差为1，消除了量纲和数量级的影响，并求出相关矩阵或协方差矩阵R的特征值和特征向量；其主要形式为：

其中，式中的F1，F2， …，Fm为主因子，是分别反映某一方面信息的不可观测的潜在变量；aij为因子载荷系数，是第i个指标在第j个因子上负荷，εi为特殊因子，实际建模中可忽略。

接着确定因子贡献率及累计贡献率。贡献率越大，该因子相对越重要。累计贡献率表示相应几个公共因子累计反映原始指标的信息量，因子的累计贡献率可以作为主因子个数m的选择依据；然后根据因子载荷矩阵变换，解释每个主因子的实际意义，以便对实际问题进行分析；最后构造综合评价模型，计算总得分值。有旋转后的因子载荷矩阵中将表现出公因子F对各变量的解释力和代表性，计算公式为：

其中a1……ai为各公因子F所对应的得分系数。经过以上过程计算出研究对象的各公因子得分。最后以各公因子的方差贡献率占所有公因子总方差贡献率的比重作为权重进行加权汇总，得出各研究对象的综合得分。这个综合得分，在合成先行指数的实践中，就是需要的合成先行指数。

四、实践中的困难和今后的研究方向

构建区域经济发展先行指数各步骤所采用的方法基本上是目前理论和具体实践中较优秀的方法，但在具体实证研究中，还面临着较多困难。其中最大的一个困难就是由于月度统计指标受统计指标调整等因素的影响，缺乏长期的月度数据序列，并且存在部分数据缺失现象，在一定程度上影响到合成先行指数的时效性和准确性。此外，各种指数合成方法在具体应用过程中的优劣还有待于进一步检验分析，这些问题都是今后要研究的重点。

[1]易丹辉.数据分析与EVIEWS应用.中国统计出版社，2002.

[2]薛薇.SPSS统计分析方法及应用.电子工业出版社，2005.

[3]丁文斌.北京先行经济指标研究，山西财经大学学报，2004（4）.

[4]何问陶，刘朝阳.我国宏观经济先行指标体系及对经济预测实证研究.南方金融，2007（4）.

（责任编辑：张巧燕）