小企业融资瓶颈突破分析

宜宾学院经济与管理学院 宜宾学院会计研究所 邱龙广

小企业融资瓶颈突破分析

宜宾学院经济与管理学院 宜宾学院会计研究所 邱龙广

目前，学界很少有专门针对小企业融资的研究。在我国小企业适度发展与融资难的矛盾日益凸显的背景下，小企业融资难的内因、外因复杂，本文通过分析制约小企业融资的种种因素，试图为突破小企业融资瓶颈提供政策性建议，以期达到抛砖引玉的效果。

小企业 融资 突破

几乎在所有的国家中，小企业都发挥着举足轻重的作用。正因为如此，小企业的生存与发展也就成了政府部门与学术界关注的焦点。20世纪后期，振兴小企业成为国家竞争战略的重要组成部分，因而，小企业、小企业发展环境及支持政策体系等问题得到各国政府和学界的空前重视。近年来，中国小企业在促进国民经济发展、保证经济适度增长、推动自主创新、缓解就业压力和保持社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用，但小企业适度发展与融资困难的矛盾日益凸显。

实践证明，无论是在发达国家还是发展中国家，在主观认识风险高、综合收益水平低，而又缺乏有利的融资政策保证的情况下，金融机构，特别是商业银行，都存在对小企业惜贷现象。例如，在2009年上半年的7.37万亿新增贷款中，大型企业得到了其中的47%，中型企业得到了44%，而小企业才得了8.5%。在2009年12月上旬召开的政治局分析研究明年经济的工作会议上，积极支持小企业发展又被提到议事日程上。小企业发展对拉动我国的经济增长格外重要，而帮助它们缓解融资难就成了当务之急。

1 影响小企业融资难的成因

1.1 小企业外部融资环境的影响

(1)政策支持不到位。近几年，针对小企业贷款难、担保难的问题，虽然颁布了一些新的政策，但是还未形成完整的支持小企业发展的金融政策体系，致使小企业的融资和贷款仍然受到束缚和影响。加之国家宏观政策向国有大型企业的倾斜，改革开放以来，国家对国营大中型企业多次实施优惠政策，外资实行减免税收、设立保税区等“超国民待遇”，国企实施的与中小企业不同的市场准入条件和不同的股票上市、企业债券、银行贷款融资条件等“国民待遇”，使得以小企业为主体的非国有企业只能享受“亚国民待遇”，经营、融资、发展环境处于不利地位，严重挤压了小企业的生存发展空间。虽然近年来我国先后实施了《中华人民共和国中小企业促进法》、《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》等政策法规，但这些政策偏重于指导，可操作性不强，亟待呼吁出台一些解决或缓解中小企业融资难的有效、可行的措施，从根本上赋予小企业平等的生存空间、融资待遇和发展环境。

(2)金融结构缺位。从金融机构的设置来看，缺乏专门为小企业服务的商业银行，因此迫切需要与小企业相配套的地方性小企业金融机构。曹成喜(2004)认为，我国的委托投资制度不完善，缺乏一种好的投资机制，使得巨额的社会资金只能留在银行和个人手中，形成了奇特的项目与资金长期对峙而不得转化的怪现象。一方面，商业银行片面求大、求强，所谓“嫌贫爱富”居多，锦上添花地支持大型实力强的企业，而对本该是雪中送炭的中小企业尤其是小企业置之不理；另一方面，我国还没有成立针对中小企业服务的专业性银行和各类基金组织，使中小企业的贷款服务在金融市场上出现缺失。

1.2 小企业自身因素的影响

(1)小企业内部治理制度缺失，系统性风险较大。据调查，多数小企业采用有限责任公司形式，股东人数为2人或3～5人的居多，股东之间的关系多为家庭血缘关系、亲戚朋友关系、同学关系等。股东既是企业的所有者同时又是企业的管理者，形成自己管理自己，自己监督自己和自己激励自己的局面，则谁来制约小企业的高级管理者？因此，缺乏有效的制度安排。小企业的高级管理者(股东)受到的直接激励和约束来自于其对小企业的投资即股权，公司制度的执行全靠自己的自觉。此种治理结构，使得管理者(股东)追求自身财富最大化的同时，可能损害债权人、职工、政府的利益和逃避社会责任，治理结构的缺陷加大了小企业融资的困难。

(2)小企业管理者文化素质大多较低，经验管理占主流，适应环境变化的能力较差，可持续健康发展的小企业不多。小企业管理者对国内外经济运行态势、国内宏观调控政策及产业发展政策的理解不透，没有清晰的战略定位和长、短期发展规划，凭“拍脑袋”决策来管理企业，使得企业的运营一波三折，一旦企业的经营环境发生大的变化，小企业来不及应变即告夭折。比如美国发生的次贷危机引起的全球经济衰退，导致大量中国小企业的破产就是明证。因此，小企业的经营风险高使得小企业中、长期融资困难或者融资成本高。

(3)小企业内部控制薄弱，基础管理水平有待提高，影响了企业竞争力。由于小企业的管理表现出“重人情，轻制度”的特点，任人唯亲现象较普遍，非亲非故的优秀人才难以留任，人才稀缺。管理的“人情化”，使得小企业的内部控制制度欠科学合理，关键内部控制点缺失或者难以有效发挥作用。小企业在经营流程的各个环节呈现管理随意化特征，执行力大打折扣，企业核心竞争力难以形成，难以赢得资源供给者的信任，致使小企业融资较难。

2 突破小企业融资瓶颈的思路

造成小企业融资困难的原因是多方面的，这就需要相关各方充分发挥主观能动性创造融资的有利条件，克服不利条件，在促进小企业可持续健康发展过程中，以实现多方的互利共赢局面。

2.1 政府积极推动，形成良好的小企业融资的外部环境

认真落实《国务院发布进一步促进中小企业发展的若干意见》(国发〔2009〕36号)的精神，完善小企业融资政策，形成支撑小企业融资的制度安排体系。(1)政府给予适当的政策性激励，引导现有国有大、中型银行等金融机构在风险可控的条件下积极地方便小企业融资。(2)完善、优化金融机构的构成，形成各种风险偏好下的资金提供方。为此大力发展专门针对小企业融资的小型金融机构，比如小额贷款公司、村镇银行等，为小企业提供专业的贷款服务。形成大、中、小型金融机构合理布局的格局，使其在各自具有比较优势的领域为企业提供融资服务。

2.2 提高小企业的经营管理水平，有效降低风险，内生性地增强小企业的融资能力

(1)建立健全小企业内部治理机制，平衡小企业利益相关者的利益，实现小企业价值的持续增长。建议有条件的小企业建立微型董事会，吸纳至少一个经营管理专家至少一人进入董事会。董事会代表整个小企业制定企业的战略规划、经营计划，就企业重大的投资、融资及利益分配等进行决策，以实现小企业价值最大化和小企业利益相关者的利益满意化。(2)加强小企业的基础管理，提升小企业的信誉度和美誉度。完善小企业的内部控制制度，注重实效，做到制度选人、用人、留人，靠科学合理的一整套经营管理制度保障小企业苦练内功、降本增效，严格遵守安全、环保、质量、卫生、劳动保障等法律法规，诚实守信经营，履行社会责任。形成优秀的小企业文化，树立企业良好的形象，提升小企业的品牌价值。

2.3 根据小企业融资的现实状况，进行小企业融资方式的创新

(1)针对于小企业财务报表的低质量，探索以三表(水表、电表、报关表)、三品(人品、产品、押品)、经营历史记录、税收、知识产权等为基础的新的贷款标准，更好地满足小企业融资的需要。(2)以关系为基础的贷款模式。关系型贷款模式以从供应商和社会活动家等非正规渠道搜集的定性信息为基础，强调企业所有人的人品和可靠程度。

[1] 李晶.我国中小企业融资问题初探[J].经济研究参考,2002,(40):28～30.

[2] 曹成喜.中小企业融资窘境及对策[J].现代经济探讨,2004,(5):77～78.

[3] 马尔霍特拉.扩展融资渠道—— 适合微型及中小型企业范例及政策[M].上海财经大学出版社.2009.

[4] 国务院发布进一步促进中小企业发展的若干意见(国发〔2009〕36号).http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20090922/18046780522.shtml.中国政府网,2009-09-22.

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1005-5800(2010)12(c)-115-02

邱龙广(1967-)，男，汉族，宜宾学院经济与管理学院副教授，宜宾学院会计研究所所长，主要从事公司治理、公司财务、会计理论与方法研究。