企业家人力资本约束:自我制度市场

谢雅萍 苏东水

摘要：现代经济理论认为，企业是人力资本与物质资本的合作契约，企业家人力资本对企业的生存和发展起着重要作用。知识经济时代，经理革命背景下，公司经理权滥用的可能性不断加大，不能仅仅依靠企业家激励制度中的约束机制来制约企业家，而必须在激励制度的基础上构建专门的企业家人力资本约束制度，使激励制度和约束制度配合使用，达到解决公司经理权滥用问题、全面激励与约束企业家的目的。

关键词：企业家；人力资本约束

一、约束与企业家人力资本约束

激励和约束是一对既对立又统一的有机体：激励意味着给予企业家以物质和精神上的满足，以刺激其努力工作，而约束则是运用一定手段使企业家对个人欲望的追求有一个边界。所谓企业家人力资本约束，就是企业家人力资本约束主体通过颁布具体的法规、设立相应的机构、签订一定的合约、营造各种舆论等手段对企业家人力资本在企业生产经营活动中的行为给予适当的限制，并视具体情况进行事前监督、事后惩罚。使其正确、有效地行使代理人权力，保证企业健康、稳定、持续发展。企业家在规定的范围内行为权利，其行为是受到鼓励的，但是如果行为逾越其权利边界。给企业造成不同程度的损失时，相应的法律法规、社会舆论、企业规章制度以及各种机构就会对企业家进行不同程度的惩罚，使其物质上受到损失，精神上产生压力，进而能够约束自己的行为，回到国家、社会和企业允许的行为轨道上来。

从现行法律上看，我国的企业家人力资本约束制度采用了大陆法系的内部约束机制，即当事人双方的约束，企业和人力资本之间的相互约束。由于国有企业经过多层委托。造成“所有者实际缺失”，此种约束是一种软约束，在这种情况下企业家人力资本约束机制不能得到有效发挥，致使约束最终失效。考察发达国家的经验，结合我国公司股权结构以及证券市场和经理市场的发展。我国既不能完全照搬英美法系国家的外部约束机制，也不能全盘否定大陆法系国家的内部约束机制。我国构建的企业家人力资本约束制度应是内外结合的。不能仅满足于传统代理理论下的委托人对代理人的单向约束，而且应根据契约理论和人力资本理论寻求回应企业家作为人力资本所有者性质。形成动态约束集。即第一层为自我约束，第二层为制度约束，第三层为市场约束。

二、企业家人力资本自我约束

从理论上说，出于保障和实现自身经济利益的考虑，本着对经营者地位丢失的担忧，企业家也会适当约束自己的不合理行为。自我约束集是对企业家人力资本作用最直接的约束机制，它主要通过企业家的道德观念和责任心来实现的。因此。该约束集又可细分为道德约束和责任约束两种。首先，道德约束。法约尔曾经说过，制止一个重要领导人滥用权利和其他缺点的最有效地保证是个人道德，特别是该领导人的高尚的精神道德。道德主要通过内化为个人品德而发挥作用，对人的约束是深刻而长久的。在社会公德方面，应继续鼓励企业家发扬国家利益、集体利益和个人利益相结合的社会主义精神，自觉履行对社会和国家的义务；在经济活动中要注重自己的人格和品德修养，要采取正当的手段赢利；在履行权利职责方面，切勿以权谋私、以权压人，应当利用手中的权利，勤于管理、积极进取。为国家、为企业、为广大职工谋利益。其次。责任约束。企业家拥有正常经营条件下支配企业财产权利的同时，必须承担起相应的责任。这些责任包括对投资者、债权人、职工等利益相关者负责和完成企业的各项经营目标的责任。这种责任和义务既来自社会道德的要求，也来自法律、法规要求，还有来自企业合约的规定。只有将责任要求内化到企业家的意识中，成为其自觉自愿的行为和意识，才能正在发挥责任约束的作用。因此，强化责任约束，首先要取消企业的行政级别，切断国有企业家向政府官员过渡的途径；其次要将经营企业职业化，制定详细的职业规范和资格审查制度，将那些缺乏责任意识的人驱逐出经营者行列；再次要在企业内对企业家的责任明晰化，防止因责任模糊引发约束失败；最后要制定严厉的惩罚制度，对失败、读职行为进行严惩，甚至动用法律武器进行制裁。

与其他约束集相比。企业家人力资本自我约束集依赖企业家的自觉性，约束效度容易弱化。基于企业家经济人的人性假设。企业家人力资本自我约束效度与企业家约束收益大小直接相关，经济收益越大，企业家约束的自觉性越强，反之就越小。要使企业家人力资本通过自我约束提高履约信誉，则必须建立相应的报酬激励机制。

三、企业家人力资本制度约束

首先，机构约束。所谓企业家的机构约束，就是通过公司机关来监督制约公司经理，即由股东行使投票权产生公司机关，将股东对公司经理的约束转化为公司机关对公司经理的约束。企业所有者通过建立相应的机构，如股东会、董事会、监事会等来要监督、控制企业家人力资本的活动。在公司内部，股东会与董事会之间是信任委托关系。董事会代表股东会参与企业重大经营决策，企业家根据董事会的决策，发挥企业家人力资本。整合企业各种资本进行生产经营，董事会对企业家生产经营情况进行监督，董事会有权对履行企业合约不当的企业家进行警告、处罚，甚至辞退。监事会与股东会之间也是信任委托关系，监事会受股东大会之托对企业家人力资本利用企业非人力资本的情况，以及企业家人力资本经营企业的效果进行监督、审察，向董事会和股东会提交审察报告，由其决定是否对企业家进行奖惩。实行企业家的机构约束最大的好处是将公司内部人对人的约束转化为机构对人的约束。人与人之间的约束容易加入个人的好恶，必然产生“人治”。而机构是一个团体。组成机构的成员代表着不同的利益。具有不同的好恶，他们的好恶可以相互牵制甚至抵消，从而形成公平、公正的经理约束机制。易于形成“法治”。由代表企业非人力资本所有者的利益对企业家人力资本的活动及其效果进行监督，并直接决定企业家的去留，有利于企业家人力资本提高其履约信用。

其次，法律约束。对企业家的法律约束是指通过法律直接为企业家设定法定义务或者限制其权力范围。企业家是在股东不参与公司具体业务运营的前提下控制着公司，企业家负有对公司和公司其他参与者的诚信义务和勤勉义务。为了确保企业家的诚信义务和勤勉义务不被逃避，有必要通过法律建立一种控制机制使其得到强制履行，这种控制机制就是企业家的法律约束制度。除了《公司法》、《合同法》、《证券法》等一系列相关法律法规直接约束企业家的行为外，目前。较为直接且行之有效的法律约束机制是企业家与公司之间的合同约束。所谓合同约束，就是指经理人在进入某个公司时，必须与公司签订受法律保护的任职合同，这种任职合同对经理人的权利义务做出明确而严格的规定，从而成为对经理人的有效约束机制。如果把公司看成是一个契约网络，在本质上是公司参与人意思自治的产物。通过聘任合同和授权合同事先尽量将公司经理的权利与义务界定清楚，不仅能够尽可能地解决契约的不

完备性问题，更重要的是对企业家形成约束机制。法律作为一种刚直不阿性的约束机制。主要表现为当企业家人力资本在履行合约、经营企业的过程中，违反其规定。致使国家、企业或他人的利益受到损害时。就会采取强制性行为使企业家人身或财产受到损失，迫使企业家回到社会允许的规范内。法律约束的前提是有法可依，在法律未涉及的范围。其约束作用不如市场约束，甚至不如自我约束。

四、企业家人力资本市场约束

首先，产品市场的约束。是否具备经营才能是是否能占据经营者位置的重要标准之一。所谓企业家经营才能，即是对付市场的不确定性。作出企业“做什么和怎么做”的经营决策，不过是企业家人力资本在企业中的运用(周其仁，1996)。从一定意义上讲，企业家经营成果的最终体现是企业产品和服务在市场上的表现，因而产品和服务的竞争力成为评价企业家经营业绩的有效尺度。企业在产品市场上的占有率是衡量一个企业家经营效率的重要依据，同时也是对企业家经营才能的重要验证。除了市场占有率，利润也是对企业家经营能力、经营效果的最终反映，也是衡量企业家业绩的重要指标。当然，企业经营包含许多不确定因素。其中大多数并非企业家所能决定或控制。因而把企业经营成果完全与企业家经营能力和经营业绩挂起钩来未免有失公允。因此，应该充分考虑市场各种不确定因素的综合影响，结合产品市场的表现来综合评价企业家的经营能力。

其次，企业家人力资本市场的约束。随着市场经济的发展和教育程度的发达，企业家人力资本供应会越来越多。职业化的企业家不断增加，企业家人力资本市场应运而生。企业家的业绩和声誉是其人力资本价值在企业家市场上升降变化的基础。企业家人力资本市场的功能就是评价、管理、提供职业化、高存量的人力资本，对企业家人力资本的约束主要在于它可以有效地评价企业家人力资本的业绩和信誉，利用其优胜劣汰的竞争机制将一些不合格、信誉较差的人力资本淘汰出市场。在现代企业，企业家职位和权利的稳定性，最终取决于企业家人力资本对公司的经营业绩和履约信誉。经营业绩和履约信誉的优劣，企业家人力资本市场会给出一个正确的价值判断。企业所有者会根据市场对企业家人力资本的价值判断来决定企业家在企业的去留。对企业家来说。只有凭借经过长期累积起来人力资本才能够与企业非人力资本所有者订立合约，获得其他类型人力资本无法得到的企业控制权和剩余索取权。一旦被企业家人力资本市场淘汰，则很难再进入这个市场，昂贵的淘汰代价使企业家不得不竭尽所能。履行承诺。

第三，资本市场的约束。资本市场的竞争在发达的市场经济中被认为是解决代理问题的另一强有力的手段。资本市场对企业家人力资本的约束是企业所有者的一种“用脚投票”方式。企业所有者(股东)尽管可以在股东会上通过“用手投票”来制裁企业家人力资本的不忠诚和怠惰行为，但如果股权分散，每个股东在企业中的股权份额较小。股东会上“用手投票”的方式就不足以形成对企业家人力资本的有效约束，然而资本市场上股票的高度流动机制弥补了“用手投票”的缺陷，并且更加有效。当股东对企业家人力资本的经营业绩、履约信誉不满意时，他可以抛售持有的该企业股票。虽然单个或少数股东抛售股票对企业家人力资本的地位不会造成什么影响。但是当多数股东都这样做时，这家企业的股票价格就会大幅度下降，不仅直接影响企业商誉、筹资、产品销售和企业家人力资本的声誉，更为重要的是为那些有势力的公司，包括“恶意收购者”提供了收购目标，使他们能以低价购进足够的股份。从而接管或控制该企业非人力资本，撕毁企业家人力资本与企业签订的合约，雇佣市场上异质性人力资本存量较高、履约信誉较好的企业家经营企业。这对企业家来说无疑是性命攸关的，因为它往往意味着企业家职业生涯的终结。因此。资本市场的约束显现出越来越强的约束效用。

五、结论

有效的约束企业家人力资本，是保证了企业家行为与企业行为目标的一致性，保护各利益相关者的利益，保证了企业经营的正常方向的关键。在企业家人力资本约束集中，三个层级相互联系、互为补充，构成一个不可分割的整体。企业家人力资本自我约束不能有效约束企业家时，制度约束显示出其刚性的一面。而制度约束无法解决的问题，市场机制以其特有的竞争机制给予积极的回应。三个层级一环扣一环，环环相连，疏而不漏。在三个层级中，由里向外，对企业家人力资本的约束强度越来越大。制度约束和市场约束的对企业家的惩罚，形成一种强大的震撼力。这种震撼力威慑着其他企业家，内化于企业家身上，强制其提高自觉性，达到自我约束的目的，从而使得企业家人力资本的履约信誉提高。构建合适有效的企业家人力资本约束集，并辅之于相应的措施。则无论企业家人力资本如何控制企业，如何操纵董事会，如何滥用职权、营私舞弊，最终都将会受到约束机制的惩罚。从而达到保护相关者利益的目标。