中小企业融资管理存在的问题及对策

高林生

【摘要】中小企业是市场经济条件下一个较为特殊的融资者群体。由于其自身所存在的问题再加上传统融资方式的局限性，使得资金来源匮乏，影响了中小企业的经营业绩，也直接降低了金融支持中小企业发展的功能性作用。本文对中小企业融资管理中存在的诸如融资结构不合理、资产管理效率低下等问题进行了分析，并提出了一系列提高融资管理的对策。

【关键词】中小企业；融资管理；对策

随着知识经济的发展。中小企业在国民经济中的地位和作用日益重要。中小企业不仅成为国民经济的一支重要力量，而且在推进经济市场化、合理配置社会资源、适应生产力发展水平、培育风险型企业家，特别是在缓解就业压力、推动技术创新及构造市场主体方面，发挥着越来越重要的作用。但是由于中小企业自身融资管理中存在的问题，影响了中小企业的经营业绩，也直接降低了金融支持中小企业发展的功能性作用。

因此，提高中小企业融资管理水平就显得十分重要了。

一、中小企业融资管理现状

目前，我国中小企业中，有相当一部分单纯追求销量和市场份额，忽视了融资管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中。具体表现在：

(一)中小企业融资结构不合理

中小企业融资结构不合理，主要表现为企业负债过度、资产负债率显著高于大型企业、长期负债率明显低于大型企业。调查统计表明，近年来我国大型企业的资产负债率平均为60.44％，而中、小企业却分别为70.07％、65.03％；大型企业的长期负债率为37.28％，中、小企业的长期负债率则分别为26.14％、21.54％。负债过度，表明中小企业缺乏足够的偿债能力；长期负债率偏低，意味着企业以长期资金弥补固定资金缺口的机会较少，进而只能是“以短补长”，这就加大了企业财务危机的可能性。中小企业融资结构不合理的直接后果，就是影响了企业的经营业绩，导致企业的各种获利能力降低，以至于融资难度加大，融资成本增加，形成一种恶性循环。

(二)不重视融资渠道资源储备

不同企业融资渠道资源的差别很大，当前在融资渠道资源储备方面，企业普遍存在的问题是：重视银行类融资渠道的储备，不重视商业融资渠道的储备；重视外部融资渠道的储备，不重视内部融资渠道的储备；重视眼前融资渠道的储备，不重视长远融资渠道的储备；资金短缺时注重融资渠道的储备，资金充裕时不注重长远融资渠道的储备，着重眼前利益；渠道储备停留在口头上或者思想上，但没有资源的投入，没有人员投入和财务安排；储备资源过程中没有侧重点，没有根据企业的实际情况有选择性地储备资源。

(三)资本结构不合理。资产管理效率低下

中小企业在总资本结构中，负债比率高，自有资本比率低；在总负债结构中，流动负债比率高，长期负债少；在自有资本中，内部积累又偏低。这说明了许多中小企业对财务杠杆的消极作用认识不足，盲目举债。举债具有财务杠杆效应，而财务杠杆是一把“双刃剑”，这样的资本结构中潜在的企业财务风险很大，从而使新增资金采用负债融资的可能性降低。

总之，要改变现有中小企业的融资格局，满足其资金需求，除了要有一个良好的外部融资环境外，企业自身也必须采取切实可行的措施，提高其融资管理水平。

二、中小企业融资管理水平差的原因

(一)大多数中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范

1中小企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的

目前，我国中小企业中相当部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权、家族化管理相当严重。企业的资金拨付、项目投资及筹资计划甚至日常的财务收支完全由企业主要领导亲自审批。这种高度集权的投资管理模式使企业投资决策控制权仅掌握在少数几个高层管理者手中，由他们采用“凭经验、拍脑袋”式的决策方法实施企业的整个投资项目计划，这种投资计划的实施行为不能扩大企业投资决策的参与机制，不能充分发挥企业各职能部门人员的作用。

2缺乏管理责任与约束机制

一方面。中小企业所有权与经营权高度统一，领导“专权”不受约束。企业经营者在作出投资决策失误时，很少有相应的措施来加以惩罚或限制；另一方面，中小企业对融资管理过程中各环节缺乏科学的考察与调研，各责任单位的管理职责的细分程度明显不高。一个融资项目从立项到实施往往难以确定其责任归属，从而不能充分调动各级管理人员参与融资管理的积极性、主动性与创造性，不能对其形成有效的约束。

(二)中小企业缺乏融资管理人才

一方面，中小企业难以突破“家族式”局限的范围，管理观念依然陈旧，人员调用上多依赖血缘关系，强调忠诚老实，而不是能力与素质；另一方面，中小企业由于自身规模较小，很难以优厚的待遇吸引融资管理方面优秀的人才，从而使中小企业在融资方面缺乏科学、有效的管理。

(三)中小企业信用资源不足

中小企业信用不足是一个普遍现象，主要体现在银行信用、商业信用、消费信用等方面。中小企业信用不足是先天的，绝大多数中小企业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的、稳定的现金流量，因而在需要融资以补充流动资金时，相关部门不得不怀疑其到期的偿债能力。从中小企业的自身经营管理上，其经营模式和管理在很大程度上是不规范的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备，因此创新能力不强、发展后劲不足。缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、人力和信息渠道，无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势，只能依靠直接推销和定货加工来进行产品的销售和服务，因此市场空间较小，企业的经营风险较大。财务管理薄弱。中小企业不可能像大企业那样具有严格、完备的财务管理制度，更有甚者，很多的中小企业为了短期利益，不惜做假账，以达到逃税、漏税的目的，这严重影响了中小企业的整体信用。从企业制度上看，我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度，存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题，因此我国的中小企业信用资源十分缺乏。

三、提高中小企业融资管理水平的对策

(一)加强企业制度建设，强化财务管理职能，提高自身融资能力

1加强企业信用管理，提高企业的信用等级信用是合作的前提，是市场经济的基础，良好的信用关系是企业正常经营的保证。所以中小企业必须提高信用意识，强化信用观念，加强产品或服务的质量管理，努力履行社会责任，及时偿还到期债务，足额缴纳税款，不断提高企业信誉。有条件的中小企业应建立信用管理制度，设立专门的信用管理机构，制定科学的信用策略。做好事前、事中、事后的信用管理，

按时发布信息，维护企业的良好信誉，降低信用成本。

2加强企业资金内控制度建设。制定合理的企业中、长期规划及预算方案

第一，建立并严格执行货币资金的内控制度，保证货币资金的安全完整。

第二，制定科学合理的企业中、长期发展规划。

第三。加强对日常资金收支管理。编制合理的现金收支预算，并及时地进行现金预测和规划，以随时了解企业的现金需求。

第四，做好资本预算的编制工作，根据大额资金的需求状况，合理安排资金融通事宜。

3加强资产管理，提高资产质量

中小企业应合理调整资产结构，优化存量资产。

第一，应使流动资产和非流动资产保持适当比例，在保持企业获利能力的同时增强资产的流动性。

第二，应制定相应的资产管理制度，如货币资金的内控制度等。

第三，中小企业应大力支持研究开发工作的开展。增加自创无形资产的价值。通过加强资产管理，提高资产质量，增加用于担保的资产的价值，为外部筹资创造条件。

第四。提高企业获利能力，足够的获利能力是企业融资的保障。

4按照现代企业的制度标准，建立完善的内部融资机制、内部积累机制、用资机制

第一，在融资过程中，必须树立市场观念、效益观念、成本观念、风险观念和法制观念，关注企业的筹资风险和投资收益，增强财务杠杆意识，努力优化资本结构，降低资本成本，建立完善的内部融资机制。第二，中小企业还应建立健全内部积累机制，制定台理的利润分配政策，留有足够的利润以解决临时性和突发性资金需求。具体操作中。一方面加速增提折旧基金；另一方面通过税后利润补充企业生产经营资金，以增强企业自我补充、自我发展的能力。

第三，必须建立健全良好的用资机制。中小企业只有加强对融入资金的使用及管理，才能提高资金的使用效率，使资金运作产生最佳的效果。

(二)探索适合企业发展的融资方式

中小企业由于规模小，许多融资方式的运用受到制约。企业应根据自身资源特点，选择合理融资方式。实际操作中，既可以采用改组、联合、股份合作、职工持股等方式融通股权资本，也可以通过民间借贷、租赁、典当等多种方式筹集债务资金，及时盘活存量资产。探索适合企业发展的融资方式对企业至关重要。

1融资租赁

融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，实际上是借资。并将融资与融物二者结合起来，融资租赁既不象一般的银行信用那样借钱还钱，也不同于一般的商业信用，而是借物还钱，即以租金的方式偿还。一方面，租金分期支付额是由承租人和出租人双方在考虑各自的现金周转状况后确定的，有利于承租人现金周转，减轻了还款压力，这对于处于创业初期、银行信用程度较低、资产负债率较高的中小企业非常适用；另一方面，融资租赁可以摒除设备陈旧过时的风险，在激烈的市场竞争中，任何一个产业都面临着不断创新的压力与挑战。市场这块“蛋糕”永远没有固定的模型与口味，它会随着市场的变化而变化，随着技术的提高而改进。而通过租赁业务，承租方可以轻而易举地品尝到最新鲜的蛋糕。对于资金实力不太雄厚的中小企业来说，购买价值昂贵的技术密集型产品，特别是技术变革较快、制作技术要求高的产品，总要承担耐用年限未到而经济寿命已告终的风险。如果采用租赁方式则可避开这一风险。租赁协议一般可由双方协议规定由出租人承担设备陈旧过时的风险，当有性能更优的新产品问世时，承租人可以以旧换新。

因此，融资租赁可使承租人、出租人分享同一块蛋糕，且资金周转速度的加快、经济效益的提高、良好技术服务的支持又能使双方不断更新技术和设备。享受最先进技术带来的效益。

2典当融资

典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。其优势在于：首先，对中小企业的信用要求几乎为零，只注重典当物品是否货真价实，而且可以动产与不动产质押二者兼为；其次，典当行典当物品的起点低，千元、百元的物品都可以当；再者，典当融资手续简便，大多立等可取，即使是不动产抵押，也比银行便捷许多；最后。典当行不问贷款用途，资金使用起来十分自由。周而复始，可以大大提高资金使用率。

(三)提高融资效率

1要选择企业最佳融资机会

企业在进行融资时，应该根据企业自身的发展阶段、经营状况以及外部环境因素，确定最佳的融资机会。一是考虑自己是在初创期，发展期还是成熟期；二是要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解宏观经济形势、货币及财政政策以及国内外政治环境等，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件以及可能的各种变化趋势，果断决策。

2确定最佳融资期限，提高融资效率

企业融资按照期限来划分，可分为短期融资和长期融资。企业如何选择，主要取决于融资的用途。如果融资是用于企业流动资产，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等；如果融资是用于长期投资或购置固定资产，适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资等。

3要尽可能降低企业融资成本

降低企业融资成本是降低企业融资风险的关键因素之一。一是按照融资来源进行融资成本评估；二是在选择银行融资时，要充分注意各银行间不同的信贷政策，选择对中小企业最为有利、最为优惠的银行。

(四)增强管控融资风险能力

企业要做大做强，没有资本的支持显然是空话。但是钱不是那么好拿的，融资是有风险的。那么，企业该如何降低融资风险，从而既能成功地融到资金，又能够有效率、有效果地运用资金，使企业得到发展和壮大呢?

1企业融资规模要量力而行

企业在进行融资决策时，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，确定选择适合自已的融资规模。既不要追求铺张，也不要过于保守。对于企业来说，筹资过多，可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；也可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。

2寻求最佳资本结构

企业融资时，有不同的融资方式，企业应该寻求最佳的资本结构，合理组合各种融资手段和方式，找到平衡点，使风险降到最低。尤其值得注意的是，在企业负债很高的情况下，如果不重视资产负债管理，待其达到100％以上，那么任何出现风险的问题，都会变成债务上的问题。因此，必须关注资产负债的管理，千方百计降低企业负债率。同时，还有个很容易误解的问题需要澄清一下，很多人从财务的角度常常会讲这么一句话，说企业的盈利高就应该采取负债融资，盈利越低就应该采用股权融资。实际上这是企业的一厢情愿，因为投资人往往在盈利高的时候，愿意采取股权投资，而如果企业盈利低的时候，债权人也不想投资，因为不知道你能不能还债。从这个意义上讲，融资结构最终取决干本身投资的效益，取决于投资人本身愿意承担的风险状态。