金融危机下的家庭理财

陈连华

金融危机对实体经济的影响已经显现出来，许多家庭持有的房产、股票、基金等资产都已大幅缩水。在金融危机的背景下，如何积累财富作好家庭理财规划呢？

首先，要强化对债券市场和货币市场型理财产品的关注。全球金融市场目前仍处于剧烈波动阶段，投资者应当重点关注风险较低的投资品种，而债券市场和货币市场型的理财产品属于稳健型理财产品，值得投资者在2009年重点关注。债券市场和货币市场型理财产品一般投向银行间债券市场上流通的央行票据、国债、金融债等，信用风险和市场风险都较低。这类理财产品一般涉及多个投资标的，投资分散化将进一步降低风险。也有少数理财产品投资于短期融资券或企业债，像中信银行发行的中信理财短融利系列，产品募集资金投资方向为即将到期的短期融资券。

目前，从债券市场和货币市场型理财产品的投资领域来看，大幅降息推动银行资金成本骤降，考虑到年初隔夜回购利率往往大幅下行，预计2009年市场利率将继续下行。利率的变动必然会影响理财产品的收益，投资者应关注其投资对象的收益变化，适时操作以规避收益下滑的风险。

其次，股票市场仍然是投资者管理财富的重要平台。2009年经过大幅调整的证券市场存在着可供谨慎选择的投资机会，其原因主要有：第一，政策支持将极大地促进投资者信心回暖，经济刺激政策对实体经济的影响效果已经开始显现并将日益明显。第二，随着适度宽松的货币政策逐步实施，将为市场注入大规模流动性。在市场认为金融危机逐渐缓和的情况下，银行开始投放信贷，整个金融市场将会出现较为充裕的流动性，这将推升股票、地产等资产的价格。第三，由于资本市场在国民经济中的地位越来越重要，资本市场一方面关系着普通民众的财产性收入和国内消费水平；另一方面影响企业的融资来源，因此不排除未来进一步出台利好政策。

但是，投资股票风险较高，如果宏观经济符合甚至好于预期，那么在低估值水平下将产生较大的投资机会；如果宏观经济和企业盈利状况达不到预期，投资者就需要注意风险并果断止损。对于不熟悉股票市场而又偏好高风险高收益的投资者，可以重点考虑基金投资。在选择基金时，尽量选择大型基金公司具有丰富投资经验的基金经理操作的混合型基金，因为混合型基金既可以分享到股票市场的上涨收益，又不至于因为股票仓位过高而损失惨重。

最后，要熟悉结构性理财产品的投资标的。2009年全球经济将面临“低利率、低通胀、低成长”的局面，储蓄或者投资于稳健型产品的收益偏低，而资本市场风险较大。在这样的市场环境下，保本型或者保证最低收益型的结构性理财产品将发挥其自身的优势，保证资金的安全，获得可能的高收益。但是，结构性理财产品的设计较为复杂，因此投资者需要关注这类理财产品的设计结构，同时，由于结构性理财产品通常挂钩于多个市场标的，投资者对于相关市场也应该加深了解，选择自己较为熟悉的标的进行投资。（作者单位：江苏宝应农村信用合作联社）□