国际货币体系沿革与现实选择

李　鸥

本次国际金融危机的爆发，使得传统国际货币体系的固有弊端再次强化凸显，包括中国在内的诸多国家以及一些国际组织呼吁、支持对其改革也是自然选择。从历史角度看，每次国际货币体系的变革均始自世界经济与金融格局的转变。危机催生变革，在当前金融危机席卷全球的背景下，国际货币体系的调整与改革已经成为客观理性选择。

国际货币体系发展历程

国际货币体系，是各国政府为适应国际贸易与国际结算的需要，对货币的兑换、国际收支的调节等所确定的原则，以及为此而建立的组织形式等的总称。在历史上，按照本位机制划分，曾出现过国际金本位制、以美元为中心的布雷顿森林体系，以及以美元为中心的国际储备货币多元化和浮动汇率制度的牙买加体系。

金本位制的国际货币体系。在这一体系中，由黄金充当国际货币，各国货币汇率由它们的含金量决定，国际收支自动调节。金本位制是随着资本主义制度在世界范围内的发展而确立的。这一时期，世界各国的经济交往日益广泛，客观上要求统一各国货币制度。而当时通过工业革命确立了世界霸主地位的英国在1861年通过金本位法案，以法律形式确立了金本位制度。英国经济实力强大，美、德、法、俄等世界各国追随其后也先后确立了金本位制。可是，黄金的分布不均衡，产量有限且不稳定，国际间流通的货币量受到限制，无法满足世界经济和贸易的快速发展的需要，再加之战争等因素的影响，到20世纪30年代，金本位制的国际货币体系宣告终止。

以美元为中心的布雷顿森林体系。金本位制崩溃以后，国际货币关系曾一度十分混乱，严重影响了各国间贸易和世界经济的发展。为应对这一危机，1944年，IMF和世界银行成立；实行以美元为中心的国际货币制度；美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，实行可调节的固定汇率制度，布雷顿森林体系就此确立。此制度一方面通过固定汇率制，促进了第二次世界大战后世界经济和贸易的恢复和发展，另一方面使美元取得了等同于黄金的地位。美元的优势地位使其成为各国普遍接受的国际支付手段、流通手段，也成为很多国家外汇储备的重要组成部分。

布雷顿森林体系实际上是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。它的正常运行需要两个条件，一是美国国际收支能保持平衡，二是美国拥有绝对的黄金储备优势。但是美国从20世纪50年代中期开始，实力相对衰退，它出于自身利益需要采取过度扩张的货币政策，国际收支逆差使美国黄金储备日益减少，加之“特里芬难题”的存在，美元危机频发。随着美元的不断贬值，1971年8月美元停止兑换黄金，1973年2月以美元为中心的可调整固定汇率制崩溃，布雷顿森林体系随之结束。

布雷顿森林体系形成的最根本原因是美国在两次世界大战期间利用其远离战场，为参战国提供军需和战后重建物资过程中取代英国所取得的绝对经济霸主地位，而其崩溃则始自制度本身缺陷下的美国经济的相对衰退。

牙买加体系。在这一体系下，黄金与货币相脱离，实行浮动汇率制，增加IMF会员国缴纳的基金份额，规定SDR作为主要国际储备资产和各国货币定值的标准，以及进行国际借贷之用。在现行的牙买加体系中，国际货币多元化趋势明显，但美国强大的综合国力依然支撑着美元，美元依然是国际货币体系中的中心货币，“特里芬难题”依然存在。而且，这种多元储备货币，不论其内部结构与组成如何，都面临着国际清偿能力和主权货币需要顺差以维护国内经济之间的矛盾。与此同时，浮动汇率制的采用一方面更灵敏地反映了市场状况，另一方面也使金融风险不断加大，给这一体系带来了极大的不稳定因素。

纵观近现代国际货币演化的历史，我们可以清楚地看到国际货币体系的变革从根本上来说受制于国际政治和经济格局，取决于各国的经济金融实力。每个国家都是游戏中的成员，在彼此实力的博弈中寻求各自利益的最佳实现。

金融危机成为国际货币

体系变革的契机

人们普遍认为这次金融危机的根源在于美国经济的过度虚拟化和自由化。而以美元为中心的国际储备资产多元化和浮动汇率制度的国际货币体系使这种危机进一步放大，严重影响到了全球经济。可是，当危机袭来，美国作为当前世界最主要国际储备货币的持有者，却是开动印钞机，将风险外放，这不仅加剧了各国外汇储备的风险，也使美元信誉受损，人们对美元贬值、全球通胀的担心更进一层。美元作为一种主权信用货币，一方面，它本身存在着维护主权国利益的自然冲动，而另一方面，作为国际货币，它又身兼维持本身币值稳定的重任，二者永远存在矛盾。同时，在现行国际货币体系下，缺乏对美元的有力约束机制。在危机中，改革国际储备货币体系，创造超主权货币自然成为了人们的理想目标，金融危机加速了改革的进程。

美元曾在美国强大经济实力的支撑下，发挥了世界储备货币的职能，但随着它的走软，建立一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是当前经济的现实要求，是不以人的意志为转移的趋势。IMF主席卡恩表示，对建立新的超主权储备货币的提议，是“完全合理的”，但他同时也表示，他并不认为美元已经丧失主导地位。改革的力度取决于各国利益的博弈和经济实力的较量。无论如何，有一个原则必须遵循，那就是充当国际储备的货币，必须是能充当一般等价物，能促进国际经济的健康发展并能保持国际金融稳定。

可喜的是，2009年在伦敦进行的G20峰会上，各国领袖同意大手笔改革IMF的SDR制度，同意将尘封已久的IMF的SDR制度再次启动，至少增加10倍。在有需要的时候，各国可用SDR作为国际结算货币，或将其转换成为实体货币。BBC评论说，这等于为所有国家及全球经济印制大量的钞票，可给市场注入巨大的信心和流动性。

货币的发展是由经济规律决定的，是不以人的意志为转移的。但是，建立理想的国际货币体系，还有很长的路要走。（作者单位：对外经济贸易大学国际商学院）□