超主权国际货币是改革方向

潘　圆

中国人民银行行长周小川的“超主权国际储备货币论”如一石激水，不仅各路专家为此群起争鸣，而且引发了国际社会的广泛回应。

“周小川的文章，实际上给国际货币体系改革指明了方向。”IMF中国执行董事葛华勇指出，“如果能引起国际社会重视，推动相关研究，将对国际货币体系改革起到巨大的促进作用。”

SDR有可能成为一种

超主权国际货币

葛华勇认为，创造一种超主权国际储备货币，有利于国际货币体系的稳定，避免汇率的大幅波动。“作为一种国际储备货币，应受到世界各国监督。但实际上，国际储备货币发行国在发行货币时，首要考虑的是本国的利益需求和货币政策，这必然会与世界利益相冲突。”

3月18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。这是美联储40年来首度购入长期国债。消息传来，美元指数遭受24年来最大单日跌幅。专家认为，这种“印钞行为”不仅加剧了中国外汇储备的风险，而且进一步引发了人们对美元贬值、全球通胀趋势加剧的普遍忧虑。但在现有的国际货币体系下，对储备货币发行国的这种“发钞行为”缺乏有力的制约机制。

“这也使得创造一种超主权货币显得更加迫切。而目前要建立超主权国际储备货币，最大的障碍来自主要储备货币发行国。因为这意味着它们既得利益会受到影响。”葛华勇说。

“SDR是国际储备的一种，是IMF的计账符号，但不是支付手段，不能用于国际贸易的结算，不能进行商品标价，还不能算做一种储备货币。”葛华勇解释说，目前SDR只有IMF在计算国际储备时使用，可在各国中央银行间使用，它与美元、欧元、英磅、日元四种储备货币挂钩，也可兑换黄金。目前IMF只有200多亿SDR，数量太小。如果扩大SDR的分配和使用范围，允许其标价使用，SDR将有可能成为一种超主权国际货币。

外汇储备不是出资多少的依据

3月27日，王岐山副总理在英国《泰晤士报》发表文章，表示中国愿意买入IMF发行的债券，为扩充IMF资金库作出力所能及的贡献。但同时强调，在增资规模上，要考虑不同国家发展阶段，人均GDP水平，外汇储备资金性质和形成、积累过程以及本国经济安全对其依赖程度的巨大差别。简单以外汇储备多寡确定出资规模既不现实也不公正。

葛华勇认为，危机来自发达国家，发达国家应首先承担责任，不能依靠发展中国家来救发达国家，不能让人均GDP远低于危机国家的穷国去拯救富国。现在向IMF借款的冰岛、匈牙利等国，其收入、人均GDP等都比中国高。像冰岛的人均GDP是中国的十几倍。“让穷国出资借给富国，是本末倒置。而且从经济总量等多方面因素来考虑，发展中国家也没有能力来救发达国家。”

“现在中国的外汇储备多，亚洲国家的外汇储备多，一个重要的原因是出于金融安全的考虑。说到底，这仍然与不合理的国际货币体系有关。1997年东南亚金融危机爆发后，亚洲各国为了保证金融安全，都相应增加了外汇储备。因为一旦出现金融危机，美国等储备货币发行国可通过发钞票来应对危机，而中国等新兴市场国家并非储备货币发行国，不能采取这种手段，所以只能把自己的外汇储备做大，以防范金融风险。”葛华勇指出。

此外，葛华勇还强调，“现在支持IMF增资，应该坚持‘责任权利挂钩的原则。现在很多人把目光盯在了日本和中国身上。去年，日本向IMF提供借款1000亿美元。但中国不能和日本相比，日本本身就是发达国家。它不但外汇储备高，而且国民的海外资产、人均GDP等也比中国高得多。我国虽有近2万亿美元的外汇储备，但人均外汇储备相当低。因此，在对危机的救助中应坚持力所能及的自愿原则。比如按在IMF所占份额出资，即在IMF份额占多大比例，出资时就出多大比例。”

他认为，中国对国际社会尽义务应坚持“权利与义务相平衡的原则”。对IMF临时出资是一种国际合作，但中国应对危机并不仅限于此。“保持中国经济稳定增长，这是最主要的贡献。现在很少有发达国家能保持经济的增长。而中国这么大的经济体的稳定增长，将对世界经济起到积极作用，这是最大的贡献。”

“目前中国与有关国家和地区签署了5800亿元人民币的双边货币互换协议；一旦这些国家出现危机，就可能通过人民币支付体系来购买产品，这也是一种贡献。”

作为政府间国际金融合作组织，IMF负有促进国际货币金融合作、维护国际货币金融体系稳定的职责，然而此轮危机中，IMF面临的最大问题是资金问题。葛华勇认为，要解决IMF的资金问题，根本途径在于扩大份额。众所周知，基金组织是根据份额确定投票权的，目前中国在基金组织所占份额为3.72％，投票权占3.66％。

基金组织份额，类似于商业银行的资本金。各成员国在加入IMF时，都要入缴一定的份额。目前IMF份额总量不足、结构不合理。一些新兴市场国家对全球经济贡献超过了一些发达国家，其经济地位也超过了一些发达国家，但这些并没有在份额中得到体现。葛华勇认为，“要解决IMF的资金缺口，就必须改革IMF份额分配比例。IMF不应成为发达国家主导的国际组织，应有广泛性、代表性，应是185个成员国的国际组织。”（摘自2009年4月2日《中国青年报》潘圆/文）□