财务分析中引入社会责任分析的思考

汤晓娟

［摘要］目前的财务分析只重视对企业的经济责任进行分析, 却忽视对企业社会责任的分析。本文试从理论的角度分析企业社会责任与企业绩效之间的关系，通过引入案例分析，提出财务分析中引入社会责任分析的一些思考及建议。

［关键词］企业社会责任 企业绩效 财务分析

我国研究制定了《关于中央企业履行社会责任的指导意见》，意味着社会责任越来越受到重视，履行社会责任是促进社会主义和谐社会建设的重要举措，也是企业深入贯彻落实科学发展观的实际行动。目前关于企业社会责任内涵的研究有的强调社会责任的内容，有的强调履行社会责任的方式，我国学者屈晓华（2003）认为“企业社会责任是指企业通过企业制度和企业行为所体现的对员工、商务伙伴、客户（消费者）、社区、国家履行的各种积极义务和责任，是企业对市场和相关利益群体的一种良性反应，也是企业经营目标的综合指标”。

一、企业社会责任与企业绩效之间的关系

（一）企业社会责任与企业绩效关系的实证研究结果

国外许多学者进行过研究，半数以上的实证结果证实企业社会责任与企业绩效之间在一定程度上存在正相关关系。我国学者李宏旺(2008年)，建立资产利润率与社会贡献率之间的函数关系，对企业社会责任和经营绩效的线性关系和相关程度进行分析。结果表明，企业社会责任与其经营绩效之间存在显著正相关关系。潘煜双，姚瑞红(2008年)，以 2005－2007年我国制造业上市公司为样本，研究了企业社会责任信息披露情况与企业财务业绩之间的相关性问题。结果表明，财务业绩越好的企业，更倾向于披露社会责任信息。

（二）企业社会责任与企业绩效关系的理论分析

从表面上看, 企业承担社会责任、遵守伦理规范可能带来社会责任成本，继而影响企业绩效。事实上，企业承担社会责任与企业绩效只会存在暂时的冲突，关注企业社会责任有利于企业长期可持续发展。笔者认为，短期来看企业社会责任与企业绩效可能存在负相关关系，导致这种关系的原因主要有：一是企业在发展初期，正处于寻找回收成本的期间，只承担了与其之间利益直接相关的股东、员工的社会责任，而对其他间接利益相关者的社会责任承担较少或根本没有承担，从而导致好的企业绩效并没有承担更多的社会责任，使两者之间呈现负的相关关系；二是企业当期社会责任的承担，增加了企业的社会责任成本，但并不一定使当期经营业绩提高，经营业绩的提升也许要在后一期甚至后几期才能表现出来，因此造成短期企业好的社会责任表现并没有给企业带来更多的机会，没有使企业有好的绩效。长期来看，企业社会责任与企业绩效必然存在正相关关系，当企业社会责任与企业绩效存在冲突时，只要是为了持续发展的企业必定会寻找途径缩小、解决两者之间的矛盾。例如，一些无所顾及地消耗自然资源、破坏环境的企业是无法持续发展下去的，不承担社会责任带来的经济利益只能是短期的。

二、引入社会责任的财务分析

从理论与实证都证明企业社会责任与企业绩效之间存在正相关关系，两者互为因果，相互促进。传统的财务分析只重视企业的相关利益者的经济责任进行分析，而忽视了对企业社会责任的分析，导致传统的财务分析不能全面反映企业绩效。下文试以某百货公司的发展能力分析为例，将企业社会责任分析引入发展能力分析中。

（一）传统的发展能力财务分析

1.资产增长能力比率

(1)资产增长率(表一)

(2)资产增长资金的来源分析(表二)

该企业资产总额比2005年增长了14.9%，其中所有者权益增长率为8.4%，累计保留盈余率为31.9%（0.1%+31.8%），企业资产总额增加主要是增加了长期负债，占资产增加总额的53.0%。企业扩大资产规模，使利润增长了10.9%(2006年利润总额10,120.87万元，2005年利润总额9,124.97万元)，盈利能力有所提高，同时公司通过加强资金管理将资产负债率维持在64%左右，防止经营风险的进一步扩大。综合来看，企业通过增加负债扩大资产规模，对改善企业经营状况和财务状况是有利的，企业的运行质量也有所提高，同时企业累计保留盈余率为31.9%，说明企业靠自身经营积累发展能力也在提高。

(3)经营活动的现金流量增长率(表三)

经营活动产生的现金流量净额2006年较2005年增长了7.4%，其中现金流入量增加了24.8%，现金流出量增加了25.5%。流入量的增长主要是销售商品、提供劳务收到的现金增长了24.7%。说明该企业2006年经营业务质量提高，同时也说明该企业资产的流动性提高。

2.营业增长情况分析

(1)主营业务增长情况分析(表四)

(2)主营业务收入增长结构分析(表五)

企业主营业务收入2006年较2005年增长34.15%，是因为百货零售、批发业务营业收入增长了34.41%(表五)。从增长结构来看，企业主要业务仍然是百货零售、批发业务，增长占总增长额的100.126%。企业主营业务收入连续两年不断增加(表四)，联系表一分析,说明企业在不断扩大资产规模的同时增加了主营业务收入。

3.可持续增长因素分析（表六）

2005年可持续增长率2.11%*2.31*2.73*42.21%=7.69%；第一次替换1.73%*2.31*2.73*(1-42.21%) =6.30%；第二次替换1.73%*2.79*2.73*(1-42.21%) =7.61%；第三次替换1.73%*2.79*2.81*(1-42.21%) =7.84%；第四次替换1.73%*2.79*2.81*(1-43.06%) =7.72%。销售净利率变动的影响为：-1.39%；资产周转率变动的影响为1.31%；权益乘数变动的影响为0.23%；股利支付率变动的影响为-0.12。可以看出，该企业可持续增长能力提高0.03%，主要是在销售利率下降的情况下，通过提高权益乘数、加速资金周转而实现。

（二）社会责任财务分析（表七）

(1)职工工资增长率=本年度员工工资增长额÷上年度员工工资额，反映企业员工对企业增长的利润的分享程度，2006年工资增长率比2005年提高了25.94个百分点，且高于当年物价上涨率1.7%。(2)就业贡献率=支付给职工以及为职工支付的现金÷平均净资产，该指标用以衡量企业运用全部净资产为社会公众提供就业的能力，2006年提高了4.3个百分点，说明企业为社会提供的就业能力提高。(3)社会贡献率=企业社会贡献总额÷企业平均资产总额，用于评价企业运用全部资产为国家或社会创造或支付价值的能力。(4)社会积累率=上缴管家财政总额与公益性捐赠支出和÷企业社会贡献总额，2006年比2005年提高了0.07%，表明企业社会贡献总额中用于上交国家财政和支持社会公益事业的比例增加。

（三）结论

以上表明企业资产增长能力提高；企业主营业务收入增长率提高，说明企业在市场上生存与发展的空间大；同时企业通过提高权益乘数、加速资金周转实现可持续增长率的提高。再结合社会责任分析来看，表明企业发展能力的各项社会责任指标都有所提高，保障了职工应有的劳动福利，承担了一定的社会责任，有利于企业可持续发展。通过传统的财务分析和社会责任的综合分析来看，未来公司发展能力将进一步提升。

三、财务分析中引入社会责任分析的几点思考

（一）引入原则

1.经济责任分析与社会责任分析相结合的原则

企业不能仅以赢利作为衡量企业可持续发展的唯一标准，而是兼顾企业对自然、社会、环境、成员的贡献，即“企业社会责任认证标准”（Social Account Ability，SA8000）已成为衡量企业是否可持续发展的重要标志之一。在进行财务分析时应该以经济责任分析为核心，社会责任分析为补充。

2.一致性原则

企业在各会计期间及企业之间，对社会责任的内容、计量形式、报告要素应保持一致。

3.充分披露原则

国外企业社会责任信息披露没有统一的规定，在内容及形式上侧重点有一定的差异。我国社会责任信息披露应立足我国国情、立足企业实际，将法律责任、生态责任、伦理责任以及文化责任等一切有关企业社会责任履行情况的信息报告给信息使用者，以保证财务分析原始资料的完整性。

（二）建立一套评价社会责任的财务指标

构建一套评价企业社会责任的财务指标，该指标应以经济责任为基础、社会责任为导向。以保证企业提供的社会责任信息的可比性，使社会各团体能够客观公正地分析评价企业的社会责任并有利于决策。

（三）完善财务分析体系

本文鉴于屈晓华关于企业社会责任内涵的认识，构建以经济责任与企业社会责任相结合的财务分析体系如图1：

主要参考文献

[1]沈艺峰，沈洪涛．论公司社会责任与相关利益者理论的全面结合趋势．中国经济问题，2003

[2]屈晓华．企业社会责任演进与企业良性行为反应的互动研究．管理现代化，2003

[3]樊行健，颜剩勇．对企业相关利益者和社会责任的财务分析的思考．2005

[4]颜剩勇．基于企业社会责任的财务能力分析．生产力研究，2006

[5]张俊民．财务分析．复旦大学出版社，2006

[6]李宏旺．企业社会责任与经营绩效的相关性研究．商业时代，2008

[7]潘煜双，姚瑞红．论企业社会责任与企业财务业绩的关系．会计之友，2008

[8]田虹．企业社会责任与经济效益的相关性．生产力研究，2008