“我为什么反对‘老鼠仓’？”

张　静

老鼠仓最终的受害者实际上是基金公司和基民｡

劉巍(化名)是一家证券公司的客户经理｡送记者出门的时候,他很认真地问了句:"你那里有什么(内幕)消息?目前消息对我真的很重要｡"

如果说"老鼠仓"是一条完整的利益输送链,在这上面除了挂着大大小小的"老鼠仓"外,还依附着众多像刘巍这样"买消息"建仓的｡他们需要消息,同时又对消息深恶痛绝｡

"老鼠仓"泛滥

新民周刊:作为业内人士,你听到上投摩根基金经理唐建老鼠仓行为已被中国证监会查实,第一反应是什么?

刘巍:算他倒霉｡老鼠仓已经是中国股市的顽症了,从前券商坐庄的时候,老鼠仓就存在于大大小小的庄股中｡如今基金经理通过亲朋好友或第三方建"老鼠仓"在业内也很泛滥｡消息会像涟漪一样先卖给私募､客户经理,这些人再把消息放给自己的客户,客户又放给亲友……

新民周刊:你也得到过这样的消息?

刘巍:对,一个月内至少会得到两个消息,基本上都可以投资｡

新民周刊:除了听消息,你有没有直接参与过埋老鼠仓?

刘巍:除了建老鼠仓的人,一般人很难分享这种巨大的收益,除非基金经理要以老鼠仓来变相贿赂某些权力高层的家属,这种情况以前都发生过｡

新民周刊:证监会目前只查到唐建利用自己的父亲和第三人账户埋老鼠仓总共获利逾150万元｡你认为唐建在老鼠仓上的收益只有这么多吗?

刘巍:其实对于基金经理来讲,150万元真的不算是钱,实在太少了｡即使不做老鼠仓,他们自己去炒股赚的也不止这点儿｡更大的获利空间应该来自于跟私募基金之间的消息买卖和第三方账户｡你能保证第三方账户就一个吗?为了放大收益可以多建几个账户,或者把消息透给朋友,大家五五分成,多几个朋友就多几份收益｡

基金为何跑不赢大盘﹖

新民周刊:你如何识别老鼠仓?

刘巍:基金经理想要进入一只股票,不会在这只股票缓慢上扬的时候,直接在高位砸盘然后拉到目标位｡而是先吸点筹码慢慢把股票做平稳了再往上拉｡即使有比较着急的基金经理直接去压盘,也一般是趁那些大盘情况不太好､利空消息不断的时候趁机压一下｡那时候很多人都在卖,基金经理从容建仓就可以了,等到筹码够了再慢慢往上拉升｡

但是如果一个基金经理要埋老鼠仓的话,他会告诉亲朋好友某只股票要涨,现在的价位是6元,你在5元的价位埋一个几百万元的单｡然后基金经理会通过操盘手段,瞬间把这只股票急速砸下来,这时就会出现一条长长的下影线｡等到接近底部的目标价位时,突然横出一个巨单天单成交,然后急速拉升｡

对于我们来讲,谁都知道出现很长的下影线后还有一个很大的获利空间,我们也会陆续进驻｡这时股价已经涨到6元了,我们只赚2元｡整个过程对于操盘手来讲只需要几秒钟,对于买消息的私募来讲只做几分钟,对于客户经理来讲只做几小时或者几十分钟｡

本来基金公司制定的计划很完整,拉到8块钱就有序出货,不会形成市场压力｡但老鼠仓最可恶的地方是在7.5元的时候就会蜂拥而出｡基金在那时还没达到目标价位,为了拉升价格需要继续进货,就形成了高位接盘｡

新民周刊:这对基金的收益会有何影响﹖

刘巍:在大牛市要说赔钱还不至于,但老鼠仓可以使一个几十亿元规模的基金的收益水平保持平稳,而本来它的收益可以达到10%到15%｡

现在好多基金都跑不赢大盘,为什么?我们可以从基金经理的心理去分析｡如果他要获利,又不想让人家看出他埋了老鼠仓,一定要用资金把股价拉到目标价位8元｡如果这时候没有人接盘,他再卖的话会把盘面砸下来,基金就会赔大了,他只好呆在那儿不动｡基民就会看到一个所谓比较平稳的走势,还庆幸道:"都说基金稳定,果真是稳定｡"

从我们投资学来讲,基民承担了10%的风险,就应该有10%的获利空间｡但是现在承担了80%的风险,却只有20%的获利空间,这肯定是不合理的｡此外,对于基金公司来讲时间就是金钱,它浪费了一个波段｡好不容易花了钱把价格砸下来,进货､拉升,所做的一切完全是给老鼠仓做嫁衣裳｡

新民周刊:你认为老鼠仓的危害是什么?

刘巍:老鼠仓最终的受害者实际上是基金公司和基民｡如果因为老鼠仓导致基民对基金出现信任危机,引发赎回风潮,这只基金里所有的基金经理为了拿出钱来还给基民,就要把手上持有的股票全卖掉,盘面就会往下滚｡一旦如此,别的基民也会担心,别的基金经理也要抛,这个恶性的连锁反应是很可怕的｡一颗老鼠屎坏了一锅好粥,伤害真的会很大｡

新民周刊:作为"老鼠仓"利益链中的一环,你也是受益者,为什么会持反对意见?

刘巍:作为业内人士,我们是要靠这个市场来生存,都希望它以后有一个长足的发展｡如果只红火一两年就突然搞砸了,对于我而言有什么好处呢?

再说能得到内幕消息当然高兴,但如果这个消息是假的呢?我们接消息有一定风险,这只股票明天是涨､是跌,只有庄家自己知道,对于我们而言无异于玩"一翻两瞪眼",赌大还是赌小｡如果基金经理要出货想找个接盘的人,又不想让让别人发现自己埋了老鼠仓,完全可以散布一个假消息｡基金公司､基民､老鼠仓都赚了钱,皆大欢喜,接盘的是我们和一大堆散户｡

新民周刊:和你一样,那些做老鼠仓的基金经理也是要靠这个市场来生存的,他们为什么要这么做?

刘巍:现在基金的规模都比较大,嘉实有一只基金高达300亿,在这么庞大的大象面前,一些基金经理可能觉得几十万､几百万的老鼠仓会淹没在天量资金的洪流之中,根本不会有人看出来,自己获点小利无伤大雅｡就像大象脚下的一只蚂蚁,踩过去就算了｡

唐建太过肆无忌惮

《新民周刊》:你认为证监会为什么要拿唐建"开刀"?

刘巍:一是唐建太肆无忌惮,居然敢拿自己父亲的账户来埋老鼠仓;二是上投摩根的影响比较大｡

从理论上说,我国对于老鼠仓有世界上最严厉的限制措施｡《证券法》规定基金管理公司从业人员被限制不得买卖股票､基金等证券品种｡2007年初证监会要求基金经理必须上报直系亲属的身份证号和证券账户,建立监控体系｡但目前主流的做法是基金经理利用第三方身份证,甚至是一个跟自己毫无关系的第三方的身份证复印件开一个账户,把资金注进去进行股票操作｡聪明点的会每次少埋点单,多建几个账户,做得神不知鬼不觉｡这种老鼠仓非常难查,没有人赚了钱会拿出来炫耀,在现行的约束机制下找不出更好的方法应对,所以证监会一定要找一个标志性的､而且是胆大妄为的事件来敲山震虎,杜绝恶意炒作｡

新民周刊:这么做会有效果吗?

刘巍:确实能起到一个震慑作用,最起码近一段时间之内,内幕信息会比较少了｡

新民周刊:老鼠仓在国外也比较普遍吗?

刘巍:对,即使在美国股市也难以杜绝,就在今年3月份美国证券交易委员会宣布查获了一个内线交易案,8名华尔街专业人士､2名券商交易员以及3家对冲基金参与其中｡这批人手段非常隐秘,变换了手机号,甚至使用密码交流｡但美国证监会道高一丈,派出间谍长期卧底,还是把这个老鼠仓挖出来了｡而且他们的监控力度大,基本不要想拿张身份证复印件就能开户,对基金经理､客户经理的资质要求都是很严,出事的几率就小｡

新民周刊:在消息满天飞的情况下,你对股民有什么建议?

刘巍:奉劝大家的一点就是,一只股票从它的技术报表看没有太多的信息,没有开股东大会,也没有股改,业务做得一般,走势也很正常,突然间放量启动,不要太理会｡谁知道哪天证监会要来查它,谁知道庄家哪天玩够了要走｡