对民间“游资”堵或导？

黄　钦

浙江大量民间资本对银行信贷资产安全构成威胁。

浙江省银监局近日公布《关于浙江企业省外投资情况的调查报告》显示，浙江大量民间资本跨区域流动对银行信贷资产安全构成威胁，主要表现在三方面：复杂隐蔽的对外投资关联关系；部分企业将银行贷款移用到省外投资项目；出现大量的民间借贷行为。

针对上述种种问题，《投资报告》给出了一系列建议，总之以监管控制为主，但我认为：本质上的问题还是如何引导民间资金进行有序流动。

从政策大环境来看，“能不能”使得民间资本顺利进入基础设施领域已不成问题，关键取决于各级政府的改革决心和改革力度。民间资本投资城市基础设施的基本方式是特许权经营。为了大面积促进民间资本的投资，政府方面需要采取法制化的、规范性的措施，也就是建立特许权经营制度。

基础设施领域的特许权经营，是指政府为项目的建设和经营提供特别行政许可，由民间资本作为项目的投资者安排融资、承担风险、开发建设、获取回报。广为人知的BOT，就是特许权经营的一个具体类别。此外还有其他20多个类别，如BT、BOO、ROO等。

特许权经营是没有固定程式的一种投融资方式，可以因地制宜、因时制宜，发展出许多品类。在现有的法规和体制基础之上，具体到每一个基础设施项目，都由城市政府和民间投资者签订特许权经营协议，以合同的方式确保项目的商业化运作。除了关于工程规范、服务质量等因项目而异的内容之外，特许权协议的主要内容是关于商务、财务、法规的条款，其基本宗旨可概括为尽可能提高项目经营条件的确定性与合理性，也就是规范项目的盈利。这样从政府层面的法规和项目层面的合同的制度上保证，才能更好的将民间“游资”引导进入城市基础设施建设中来。

（作者系融勤国际中国研究院研究员）