企业投资活动重要性探析

赵　勃

投资活动是企业进行的以盈利为目的的资本性支出活动。企业进行投资活动的结果是为企业带来各种资产，并构成企业从事生产经营的物质基础。企业的投资活动分析是利用企业的资产负债表及其会计报表附注提供的会计信息对企业的投资活动、资产项目、会计政策对企业产生的实质性影响的分析。进行投资活动全面分析要从资产规模的变动分析入手，利用水平分析和垂直分析的方法，观察资产规模以及资产项目的增减变化，从中发现重要或异常变化，究其原因，并判断其利弊。

一、投资活动分析的内容及方法

投资活动分析主要围绕三个方面进行：①利用水平分析法，比较资产总额及各项资产的规模与变化趋势，分析其增减变动的原因；②利用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产比重的变化趋势，分析其变动的合理性；③结合企业的实际情况和国家相关会计政策的规定，分析与评价企业投资活动所采用的会计政策，并对会计信息失真现象进行调整。

二、投资活动全面分析

１、资产规模变动情况分析。资产规模是保证企业进行正常生产经营活动的物质基础，是能否持续经营的前提和条件。企业要保持一个合理的资产规模，既要避免企业因资产规模过小，难以满足生产经营需要，又要避免因资产规模过大，形成资源闲置浪费，造成资金周转缓慢，影响企业的资产利用效果。资产规模分析的资料，主要是资产负债表。

２、资产结构与变动分析。资产结构是指企业各项资产占资产总额的比重，资产代表企业所能控制的资源，资源要充分发挥其功能就要合理配置，优化运用。而资源的合理配置与运用，主要是通过资产结构与变动分析来反映的。

三、资产项目具体分析

１、流动资产一般分析。①运用水平分析方法，查看是否有不合理的流动资产资金占用情况。②运用垂直分析，对企业流动资产内部结构以及结构变动进行分析。由于流动资产的变现能力不同，通常将其分为速动资产和存货来分析。

２、流动资产各项目分析。①货币资金。一是分析货币资金规模以及发生变动的原因。二是分析货币资金结构及其变化是否合理。三是货币资金项目分析。②短期投资分析。一是注意分析短期投资的增减变化及其原因，观察是否存在为了提高流动比率任意将长期投资结转为短期投资的现象。二是注意企业在会计期未是否正确计提了短期投资跌价准备。一些上市公司为了粉饰报表，当持有的有价证券价格在会计期末大幅下跌时，不计提或不正确计提短期投资跌价准备，造成高估短期投资账面价值，虚增当期利润。三是短期投资项目分析。③应收账款和其它应收款分析。一是应收账款项目企业平时分析的较多，也比较受关注。在分析时应注意：当应收账款增长率明显高于销售收入增长率、流动资产增长率、速动资产的周转率时，则其应收账款可能存在不合理增长。二是应收账款项目分析，应结合损益表的销售收入增长率（主营业务收入增长率）分析其增长是否存在不合理因素。在其它应收款分析方面，当越来越多上市公司将其它应收款作为粉饰财务报表的手段时，分析其它应收款的重要性才日益显见出来。一些上市公司为了各种目的，将本应计入当期费用的支出或本应计入其它项目的内容放在其它应收款中核算，作为企业调节成本费用和利润的手段。因此，在分析其它应收款时，最主要的是观察其它应收款的增减变动趋势，注意是否存在操纵利润的情况。还有其它应收款项目分析。应该借助报表附注查实是否存在关联方内幕借款或调整成本利润情况。至于坏账准备分析，主要是新的《企业会计制度》规定企业可以自行确定坏账准备的计提方法，同时又明确规定企业计提坏账准备的方法一经确定，不得随意变更。因此在分析坏账准备项目时，一般应查明会计报表附注中是否对坏账准备计提方法、计提比例有无变更，并分析其变更合理性，是正常的会计估计的变更还是人为调节利润。④存货分析。存货是企业重要的流动资产，通常会占流动资产的一半以上，对资产负债表和利润表都有着较大的影响。对存货的分析应着重于存货构成和存货计价两个方面。

存货的构成包括两个方面：一方面是存货规模及变动情况分析，即企业存货通常由原材料、产品和产品构成，对存货构成的分析既要分析存货的规模与变动情况，也要分析存货的构成及变动，以便最终判断存货结构及变动的合理性。另一方面是存货的计价。存货的价值受计价方法、数量、跌价准备的计提三方面因素的影响，因此在对存货的计价进行分析时要从三个方面进行分析：一是存货计价方法的选择。不同的计价方法对资产负债表和利润表都会产生不同的影响，尤其是在通货膨胀期间。企业比较常用的计价方法有：先进先出法、后进先出法、加权平均法。计价方法一经选择不应随意改变。二是盘存制度对存货数量和价值的影响。目前，企业中正在应用的是永续盘存制和定期盘存制，当企业采用定期盘存制时，资产负债表存货项目反映的是存货的实有数量；如果采用永续盘存制，除非在编制资产负债表时对存货进行盘存，否则，资产负债表存货项目反映的是存货的账面值。三是存货跌价准备的影响。会计期末应该按成本与可变现净值孰低法计提存货跌价准备，如果企业不能正确计提或故意不提存货跌价准备都会造成资产的不实和利润的虚增。

３、长期投资分析。适时对长期投资进行分析并跟踪管理是目前大多数企业财务管理上的缺失，很多企业在长期投资上做了“散财童子”，账面上长期投资数额庞大，涉及领域星罗棋布却收益甚微。分析长期投资，既要分析其增减变动趋势，也要注意结构变动趋势。在这两个趋势变动的基础上，增加对长期投资会计政策的分析。①观察长期投资增减变动趋势，分析其原因。②分析长期投资结构比重的合理性。③长期投资会计政策分析。

４、固定资产分析。①固定资产的规模与变动分析。这是通过分析固定资产原值和净值的变动来进行的。引起当期固定资产增加的主要原因有自行购入、自建自制、接受投资、融资租入、改建扩建、接受捐赠、接受抵债、盘盈、其它原因。引起当期固定资产减少的因素有出售转让、投资转出、报废清理、盘亏及毁损、非正常损失、其它原因。固定资产净值的增减变动是通过两个因素来影响的：一是固定资产原值的变动；二是计提折旧额的变动。②固定资产的结构与变动分析。固定资产的结构是指生产用固定资产和非生产用固定资产、未使用固定资产和不需用固定资产在整个固定资产中的比例。合理配置固定资产，既可以在不增加固定资产占用量的同时提高生产能力，又可以使固定资产得到充分的利用。在各类固定资产中，生产用固定资产，特别是生产设备，在全部固定资产中占有较大比重。非生产用固定资产一般是职工食堂、宿舍等非生产单位使用的房屋和设备，非生产用固定资产的购建应该在发展生产的基础上增加，但其增长速度应该低于生产用固定资产的增长速度。未使用和不需用的固定资产对固定资金的有效使用是不利的。③固定资产会计政策分析。固定资产的会计政策主要是是固定资产计提折旧和计提固定资产减值准备两个方面。由于这两个计提的灵活性往往给固定资产账面净值带来很大的影响，分析时要注意：一是分析固定资产预计使用年限和预计净残值的估计是否符合国家有关规定及企业的实际情况，检查是否有通过延长折旧年限降低折旧费用，突击增加利润，营造“扭亏”假象。二是根据科技发展、环境及其它因素，选择合理的折旧方法。三是除非企业的经营环境发生变化，否则固定资产的预计使用年限、预计净残值、折旧方法等一经确定，一般不得随意变更。若有变化往往隐藏着一些不可告人的动机。四是已经发生实质性减值的固定资产，如技术进步已不可使用，应计提固定资产减值准备。

５、无形资产及其它资产分析。①无形资产分析。无形资产虽然不具备一定的实物形态，但随着科技的进步和经济知识时代的来临，对企业的生产经营活动的影响越来越大，相比较而言，企业控制的无形资产越多，其可持续发展能力和竞争能力就越强。无形资产不具备实物形态的特点导致了评价结果的不确定性，对无形资产进行分析时要注意：首先，由于无形资产缺乏一定的认定标准，企业应该持谨慎原则正确评价无形资产价值，尤其对购入存在商誉的企业，要正确认定商誉的价值。其次，摊销年限的选择。由于资产负债表上列示的无形资产是摊余价值。因此，注意无形资产摊销年限、金额是否正确。再次，无形资产减值准备的计提及合理性。如果无形资产实质上已经发生减值，如已被新技术所替代，应对其计提减值准备。如丧失了使用价值和转让价值，则应该全额核销。最后，会计报表中反映的无形资产通常是企业购入的或企业所有者投入的无形资产价值，而企业自行开发的无形资产因研究开发时就计入了当期费用，无法真实反映在资产负债表上。②其它资产分析。其它资产是指上述各项资产以外的资产，主要是长期待摊费用。由于长期待摊费用本质上是一种费用，并不能直接为企业所利用，因此，这类资产应该越少越好，所占比重也越低越好。

（作者单位：辽宁能源投资（集团）有限责任公司）