批判

境外怂恿用行政机制调整人民币汇率用心不良

在至今尚未消散的要求人民币升值的国际呼声中，一些历来主张遵循市场机制的国家却直接要求（或暗示）中国应当运用行政机制来实现人民币汇率升值，一些人甚至计算出了人民币应升值的幅度或升值后的绝对值。

社科院金融所王国刚认为，目前运用行政机制简单调整人民币汇率水平的设想是不能接受的。因为运用行政机制调整人民币汇率不能从根本上解决人民币汇率的形成机制问题，并必然导致人民币汇率继续在行政机制支配下运行，行政管制、行政干预将不断发生，现行外汇管理体制中的各种主要问题也将继续存在，这不仅不利于人民币汇率形成机制的国际化，而且与中国的外汇管理体制改革进程和改革目标相悖。同时运用行政机制调整人民币汇率也不能从根本上解决货币政策的独立性问题。

打与堵消灭不了地下钱庄

2003年12月4日，深圳警方查获了当地的三个特大地下钱庄。有论者指出，其实查到的只是冰山一角。地下钱庄活跃的原因是金融市场完全控制在政府手中，投资渠道匮乏，而香港证券市场又活力四射，民众当然千方百计把资金转移香港，没有正式的渠道，地下钱庄便应运而生。

以打击、堵塞的方式阻止资金流动未必可行，原因是地下钱庄在内地非法，在香港却合法。地下钱庄经过多年的运作，建立了广泛的人脉关系及信用，交易费用低于正式渠道。打击与堵塞的方式只能使地下钱庄的活动更隐蔽。

地下钱庄生存力的强弱与金融开放程度有关——金融开放程度越高，地下钱庄的生命力越弱，反之反是。深圳一带的地下钱庄完全是深港资金流动管制的结果。明智之举应是改革滞后的法律、政策或体制，疏通两地资金流通的渠道，这才是解决地下钱庄问题的出路。

高科技上不去因为劳动力便宜

尽管中国制造业越来越强大，但在高科技领域，仍是欧美发达国家占有绝对领地，中短期内中国没有超越的可能。商务部的数据表明，2003年1-8月的高科技出口中，外资企业占了85%。

有观点认为，阻碍中国高科技发展的，正是通常认为的中国的强项－－廉价劳动力。企业有了大量廉价的人力，就不必靠高科技提升收入，反而寻找以人力取代机器的方法。这方面最典型的例子是电池大王比亚迪。它在香港上市时，强调它用土法炼钢，机器工序能免则免，尽量改用人手处理，以此获得超高的利润率。

汽车信贷不良资产可能被隐性化

在各家银行的报表上，汽车贷款“一逾两呆”比率普遍较低，有的不到1%，如果没有任何水分，毫无疑问属于优质资产行列。但这可能只是一个隐性化的数据，实际逾期率可能要比这个高得多，因为其中可能忽略了保险公司的垫款。比如某银行汽车贷款余额为9000万元，账面反映逾期贷款为75万元，不良率仅为0.83%。但同期保险公司共为该行垫付尚未收回的逾期款项达到180万元，经销商未收回垫付金额30万元，两项垫付资金达到210万元，三项合计实际逾期贷款285万元，据此计算出的逾期率达到3.2%，高出银行账面不良率数倍。目前，车贷业务所带来的保证保险费收入远不足以用于垫付逾期贷款，一旦保险公司难以为继，停止垫付款项，这些风险将重新暴露在银行方面。