全国布局逐渐完成 桃李面包亟需破解盈利难题

郭秀娟 张函

在日前举行的业绩说明会上，就预征集的有关公司产能布局和广告投放的相关问题，桃李面包方面回应表示，目前全国布局已逐渐完成，下一步将针对不同市场进行区域性投放，提高公司整体生产效益。但从财报数据来看，不断扩大的区域产能却没能让桃李面包连续多年下滑的业绩有所起色。完成全国布局后，如何利用好产能提高效益、实现产品口味和产品的本地化改造，成为桃李面包下一步需要考虑的问题。

在南方市场受挫

来自东北的桃李面包，近些年一直在推进业务南下，着力构建全国生产基地布局，特别是华东和华南区域。桃李面包在年报中表示，“公司2023年积极应对因大宗商品价格普遍上涨而导致的供应链成本上升，继续加大力度拓展华东、华南等新市场。未来，公司将在持续重点关注华东、华南市场基础上，积极拓展西南市场、新疆市场，进一步完善全国市场布局。”

为了匹配市场拓展，桃李面包近年来不断加强各区域市场配套产能建设。财报数据显示，截至2023年12月31日，桃李面包共有22个生产基地已投入使用，在建生产基地项目5个，包括广西、长春、河南、佛山等生产基地以及上海桃李食品生产、研发及运营总部一体产业化基地项目。

值得注意的是，虽然桃李面包针对华东、华南地区产能建设下了大手笔，但这两个区域的贡献却不如预期。2023年财报显示，华东、华南地区2023年毛利率是桃李面包七大业务区域中最低的。其中，华东地区的毛利率为8.41%，同比下滑2.09个百分点；华南地区的毛利率仅为1.53%，同比减少2.13个百分点；华北、东北地区的毛利率都在20%以上。同时，从产能利用率来看，华东、华南地区的产能利用率分别为62.19%、69.66%，与华北地区85.48%的产能利用率相比较低。

在业绩说明会上，有投资者对此提出疑惑：“华东、华南地区的毛利逐年走低，公司在这两个区域投入巨大却难见效益，管理层有必要向股东清楚解释在这两个区域的经营思路。”对此，桃李面包方面回应称，“华东和华南区域布局已逐渐完善，下一步公司将在保证食品安全的前提条件下，持续为消费者提供更加安全、味美的面包和优质的服务，促进公司实现高质量发展。”

在业内看来，桃李面包在南方市场受挫是因为“水土不服”。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，桃李面包作为北方品牌去南方抢市场，投入产出肯定不成比例。华东、华南市场更喜欢有调性、有差异化的烘焙品牌，而工业化程度非常高的桃李面包显然难以适应南方市场的发展。同时，华南地区的蛋糕和烘焙产业走在全国前列，还有嘉顿和曼可顿等知名品牌竞争，桃李面包中低端的定位和产品质量并没有优势，在华南等较发达的市场难以拓局。

盈利难题待破解

桃李面包称目前全国布局已逐渐完成，但从当前业绩情况来看，全国性布局的完成似乎尚未对该公司业绩带来较大改善。财报数据显示，桃李面包已经连续三年增收不增利，净利润自2021年一季报起至今一直处于下滑状态。

有业内人士向记者透露，桃李面包的模式为“中央工厂+批发”，产品多为短保产品，当天生产出厂后直接配送到商超，因此对从工厂到物流配送的要求很高，导致其本身就有着成本上的限制，而这样的模式也在一定程度上影响了桃李面包的利润。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，面包产品很重要的一个成本就是物流，短保面包的保质期限一般是冬天两周、夏天一周，配送成本需要在配送半径内才能得到控制，并且只有产品销量比较大，企业才能维持住开销和成本，最终实现盈利。随着近年来物流成本、人力成本的提升，企业利润本已有所降低，提升利润的核心就是拉动产品的动销，这也是桃李面包急着开拓华东、长三角、珠三角等市场的原因。

不过，徐雄俊认为，桃李面包想要在南方市场实现盈利存在一定的困难，因为南北方市场的消费时节不一样，饮食习惯也不一样，而且，在南方市场的运营成本较大，对盈利有抵消作用。所以，桃李面包开拓南方市场时要考虑如何利用产能提高效益，如何实现产品口味和产品的本地化改造。

“烘焙行业内部赛道拥挤，桃李面包采取的是‘中央工厂+批发模式，主要依托商超系统，没有独立门店。随着消费环境的变化，顾客与产品的接触率存在逐渐降低的风险，企业亟须转型破局，积极开拓新渠道。此外，桃李面包创新升级迭代的速度以及质量在行业中难有优势，再加上这几年也被曝出存在质量问题，会进一步影响到桃李面包的发展。”朱丹蓬表示。