企业年金账户管理：拥抱新形势，做好养老金融大文章

邓景澜

多年来，企业年金账户管理业务由于市场结构的原因，已经进入红海阶段，业务形态趋于稳定、市场格局日益固化，但是委托人、管理机构等各类角色在参与企业年金基金管理的过程中，出于自身职责与定位，积极参与年金基金管理，探索新的管理手段并由此演变出行业发展的一些新趋势和新动向。在此背景下，账管机构作为账管业务的核心参与者，有必要采取相应措施，在妥善应对业务变化的同时，推动行业健康向上发展。

当前账管业务的发展动向

1.部分机构账户管理业务增长乏力

从总的市场规模来看，账户管理业务作为年金行业较为小众的一个业务领域，市场规模较为有限，据估算，全国企业年金账管费收费总规模约3.7亿元，其中，工商银行一家的占比超过40%，头部账管机构马太效应愈发明显，多家市场占比排名靠后的账管机构，账管规模增长更加乏力。人力资源和社会保障部公开数据显示，2018年排名靠后的5家机构账管规模约58万户，市场占比1.1%，2023年三季度相应的数据为62万户，占比仍为1.1%，基本没有变化。从近年市场上的一些企业年金计划账管人招投标情况来看，积极参加投标的账管人主要是在几家银行系头部账管机构，保险系账管机构在向受托管理、投资管理业务聚焦，部分机构主动向委托人推荐银行系账管人，其他中小账管人已逐渐放弃账管资格投标，账管规模增长以存量客户的自然增长为主，存量业务没有经济性可言。从新增市场规模来看，由于账管人角色仅存在于企业年金制度中，我国建立企业年金的单位以国有单位为主，经过多年发展，中央企业、地方大型国有企业基本已建立企业年金，账管新增市场空间较为有限，但随着央企、国企的兼并重组，年金计划合并带来管理机构的洗牌。因此，各账管机构将规模增长的来源瞄准了存量市场，这也导致账管业务成为一片红海。在此背景下，一方面，委托人更加重视账管机构的转移承接能力，尤其关注新账管人能否完整、准确地还原年金计划的历史账务信息并通过自身查询渠道完整展示给职工，这对账管机构的系统功能和服务渠道提出了更高的要求。另一方面，账管人更加重视账管合同的续签，为应对同业竞争，竭力延长合同期限、增加自动顺延条款，挖深自身存量客户的护城河。

2.数据接口直连运营模式开始向理事会受托人渗透

账管业务运营主要涉及账管人与受托人，运作的基本流程为受托人发出业务指令，账管人接收指令并在账管系统完成记账后再向受托人反馈处理结果，也就是说账管业务主要分为指令传递和业务处理两个基本单元。在2015年前，指令的传递主要通过电子邮件完成；业务处理主要由账管经办人员登录账管系统上传表单并进行系统操作来完成。与此同时，工商银行等头部账管人还研发了适用于理事会受托人的委托人系统，由企业的各级年金经办人员自助登录系统提交业务申请完成账务记录，省去了理事会受托人与账管人之间的指令传递以及账管人的经办人员进行系统操作的环节。在2015年后，账管人与法人受托机构之间开始推广数据接口直连运营模式，受托系统与账管系统通过数据接口的形式直连，系统自动传递、处理接口文件，实现账管业务的不落地全自动处理。近年来，石化、铁路等行业中采取理事会受托模式的大型客户也开始推广数据接口直连运营模式，搭建自身受托运营系统，并通过数据接口的模式与账管系统对接。煤炭、石化、电力等大型企业纷纷推出服务企业自身员工的App，并将年金信息作为其自身App的重要输出内容，因此对账管人的数据提取需求日益增多，账管人对此类数据的供给大多也采用数据接口的方式来实现。上述现象，一方面提高了企业对自身年金账务数据的把控程度；另一方面，客观上进一步推广了年金数据接口国家标准在行业内的应用。

3.个人投资自选的铺开对账管人提出更高要求

近年来，由于资本市场持续不振，年金行业整体投资收益走弱，各企业的年金管理部门在向职工解释投资业绩时的压力普遍较大。一些行业型的大客户，如电力、石化等，开始探索放开由职工个人进行年金投资选择。具体到账管业务而言，企业年金账户管理业务的本质是为年金计划的正常运作提供权益信息管理支撑，年金基金的投资虽然由投资管理人进行打理，但是投资成交的发起是由账户管理人出具成交指令来驱动，从这个角度来说，账户管理人事实上居于年金管理各角色人的核心地位，在年金个人投资自选的过程中扮演了不可或缺的角色。个人投资自选虽然没有突破年金基金四方管理架构，但在一定程度上弱化了受托人职责，对年金计划的运作流程也会带来一些改变。因此，这种业务上的变化也相应地对账管人提出了更多要求。一是账管人的年金信息查询渠道需要具备供职工个人进行投资选择的入口和功能，以便根据委托人和受托人的需要，向职工个人提供业务办理渠道。二是账管人的账管系统需要进行必要的升级改造，以支持个人投资选择，例如支持按照职工个人的选择结果，对存量资金进行投资转换以及新增资金的投资分配，支持按投资策略进行估值、核算等。三是在投资者教育、风险测评、信息披露、职工咨询和投诉等方面向委托人和受托人提供配合与支持。从实践来看，个人投资自选得到了监管部门、大型企业、广大职工的高度关注，还有进一步推广的空间。

账管机构的应对策略

中央金融工作会议提出要做好养老金融大文章，企业年金账户管理业务作为养老金融的重要组成部分，各账管机构自然而然地成为养老金融大文章的答卷人，面临新的行业形势，可从以下三个方面有效应对：

1.明确账管业务定位和思路

头部账管机构应积极扩张业务规模，发挥自身账管业务的规模效应，将账管业务作为自身践行金融工作政治性、人民性的重要抓手，适应并推动行业发展。存量账管规模较低、账管业务经济性不佳的账管机构，可以重新思考对账管业务的定位，从有利于行业健康发展、有利于客户服务体验、有利于自身经济效应等三个角度，考虑自身账管业务的定位，明确后续账管业务发展思路。

2.进一步加快账管业务数字化转型

人力资源和社会保障部于2013年正式颁布实施《企业年金基金数据交换规范》，奠定了账管行业向数字化转型的基础，2015年以来，以工商银行为代表的头部账管机构与各法人受托机构全面推广数据接口直连模式，为行业数字化转型发挥了良好的示范效应。鉴于当前理事会受托人出现的接口直连新需求，服务理事会客户较多的账管机构，尤其是这类账管机构中，与法人受托机构合作中数据接口直连应用还较少的账管人，更要加快自动化转型，积极拥抱行业变化带来的挑战。

3.适应个人投资自选新趋势

随着年金个人投资自选的进一步铺开，作为在企业年金四类管理角色中惟一直接服务职工个人的机构，账管人的重要程度进一步提升。无论是汇总处理海量个人客户的投资指令、还是为职工提供投资选择入口，都离不开强大的账户管理系统及其外围查询渠道，账管机构应进一步加大科技资源投入力度，不断迭代升级自身业务处理系统，同时，按照委托人和受托人的统一安排，在投资者教育、风险管理等方面提供必要的辅助和支持。

责任编辑_赵晓璐