富吉瑞：2024年一季报扭亏为盈高研发投入体现业绩弹性

4月24日晚间，富吉瑞（688272.SH）公告，公司涉及退市风险警示的情形已消除，且不触及其他退市风险警示的情形。据此，经公司董事会审议，同意向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施的退市风险警示。

富吉瑞申请撤销退市风险警示与公司业绩明显回暖有关。据24日晚间发布的2024年一季报披露：报告期内，公司实现营业收入7637.41万元，同比增长147.11%；归属于上市公司股东的净利润736.12万元；基本每股收益0.10元，加权平均净资产收益率为1.49%。

在国内外经济形势持续好转以及我国军工行业新一轮需求释放周期的因素下，在军品和民品领域同时布局的富吉瑞正进入一个基本面持续向好的舒适区，估值有望得到进一步抬升。

多措并举下 一季度业绩得到质的改变

4月24日晚间，主要从事红外热成像产品和系统的研发、生产和销售的富吉瑞披露了2023年年报和2024年一季报。2023年报告期内，实现营业总收入2.09亿元，同比增长88.77%；归母净利润亏损9631.87万元；扣非净利润亏损9755.42万元。

经营方面，公司根据产品及服务的特点和优势，在多个新业务方向进行多项产品布局。加大研发力度，拓宽技术及产品的应用领域，从而提升企业核心竞争力，扩大市场占有率；在成本控制方面，加强与材料供应商的合作，建立稳固的供应链关系，提升公司议价能力，确保产品质量同时降低材料成本，提升公司的毛利率水平；在公司治理方面，加强项目精细化管理，调整组织架构，不断完善内部控制制度，从财务、人力资源、采购、生产等各环节出发，提高管理效率。正是在公司多措并举努力下，2024年一季度的财务数据出现了质的改变。

回看2023年数据，富吉瑞在公司的积极求变下，不僅成功实现扭亏为盈，且多项财务指标已经明显超过了行业均值。同样体现在销售毛利率上，行业均值为38.5%，而公司却达到了51.2%；销售净利率上，行业均值为8.02%，而公司却9.64%；净资产收益率上，行业均值为0.84%，而公司却达到了1.49%；应收账款周转率（次）方面，行业均值为0.3，而公司却达到了0.44。

正是基本面的明显好转，让公司在行业中地位得到了明显提升。据东方财富Choice数据，在军工电子行业成分股业绩排名上，富吉瑞的业绩排名由2023年第50位上升至2024年一季度的第8位。

此外，在东方财富Choice财务风险系统评级上，风险评级也得到明显改善。2022年中期，公司的风险评级为5级中度风险，截至2023年末时，这一风险指标已被下调为3级低风险。如今随着2024年一季度财务数据大幅向好，预期其风险评级指标会进一步向好。

放眼未来 持续加大研发投入

作为一家多年扎根红外热成像领域的高科技公司，富吉瑞非常清楚自己的定位，在不断加大研发投入提升自身产品竞争力同时，扎实做好国有军工总体单位的配套供应商，仅2023年的研发支出就高达7261.12万元，相比2022年的4843.31万元的支出有了近50%的增长。

在经营上，富吉瑞一方面与国有军工总体单位之间可以形成良性互补关系，通过技术合作发挥各自优势，开发出技术先进的军品整机和系统；另一方面，公司不直接参与军品整机和系统竞标，不会与总体单位形成竞争，从而可以有机会获得给更多总体单位配套的机会。

正是在公司长远规划下，截至目前，富吉瑞已经拥有红外热成像领域多项核心技术，自主研发并量产的制冷多功能手持热像仪、融合望远镜机芯、气体检测热像仪、光电雷达系统、高端中波红外镜头等多个产品关键指标达到了国内先进或接近国际先进水平。截至2023年末，公司研发人员数量122人，占公司总人数的比例为44.2%。

“公司将继续强化自身在产业链中游的核心能力，同时专注和强化红外热成像技术与产品的深入研究，在关键技术方面实现突破与创新，致力于成为国内外一流的专业红外热成像企业。” 富吉瑞表示，自己将根据产品及服务的特点和优势，实施资源整合策略，在多个新业务方向进行多项产品布局。通过加大研发力度，拓宽技术及产品的应用领域，从而提升企业核心竞争力，扩大市场占有率。